327国债期货事件启示_327国债期货事件过程

327国债事件的评论

上海327国债事件，国债期货交易是非常好的金融衍生品交易。国债由 *** 发行保证还本付息，风险度小，被称为“金边债券”，具有成本低、流动性更强、可信度更高等特点。但是，当时我国国债发行较难，主要靠行政摊派。1992年发行的国库券，发行一年多后，二级市场的价格更高时只有80多元，连面值都不到。

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327国债事件的影响,327国债事件发生的主要原因

1.327国债事件发生是由于保值贴息的不确定性，决定了该产品在期货市场上有一定的投机价值，成为了当年最为热门的炒作素材，而由此引发的327案。

2.1995年2月23日的327国债券期货事件无疑对金融市场的发展产生了巨大影响，以至于股指期货到2010年才正式推出，而新的国债期货仿真交易到2012年才推出。

我国金融衍生品交易的重新开放可以从“327”国债期货风波中吸取哪些教训

这一事件给人的教益极深：

(1)国家对期货尤其是国债期货市场监管仍不够有力，没有一个自动风险控制的电脑报警系统与机制。

(2)国家一些重大的经济政策(如327贴息等)决定、公布太慢。如果一开始就明确，断不会有如此多人在此低价上做空。这也无形中使空方产生错觉。

(3)证交所没有及时报警、限定紧急平仓的机制及电脑装置，没有对各公司持仓席位、借他人席位的监控审计手段，也没有关于因政策变动引起价格巨变时的应急措施。

(4)空方各大中机构的一些同志对宏观经济不研究，对于因通胀引起的不断上涨的贴补率预测，屡测屡错。

(5)个别主力机构总想通过上海国债期货市场的混合交收制度，通过做空，将1995年发行的“不保值”的所谓“垃圾国债”，硬塞给多方机构与散户，达到发行新国债及自身盈利的目的。

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