期货价格除以转换因子,期货价格除以转换因子是什么

本章目录

• 1、...假设当前市场上长期国债期货的报价为93-08,下列债券中交割更便宜的...
• 2、如何用国债期货计算远期利率
• 3、《国债期货》:如何计算国债期货的基点价值?
• 4、金融衍生工具的利率期货定价问题,求高手帮忙解答第二大题的第1,2题...
• 5、《国债期货》:国债期货如何定价?

...假设当前市场上长期国债期货的报价为93-08,下列债券中交割更便宜的...

1、B债券=115/2408=95 C债券=1175/2615=993 D债券=145/5188=948 由于计算出来的数值是D最少的，故此选D。

2、【答案】：C 更便宜可交割国债是指在一揽子可交割国债中，能够使投资者买入国债现货、持有到期交割并获得更高收益的国债，一般用隐含回购利率来衡量。隐含回购利率（IRR）是指买入国债现货并用于期货交割所得到的利率收益率。隐含回购利率更高的国债就是更便宜可交割国债。

3、因为期货合约的卖方拥有可交割国债的选择权，卖方一般会选择更便宜、对己方最有利、交割成本更低的可交割国债进行交割，该债_就是更便宜可交割债券。确切地说，更便宜可交割债券的价格决定了国债期货合约的价格，一旦国债期货的价格和相应更便宜可交割债券的相关性出现偏离，市场套利机制将会对价格进行纠正。

4、当然，我们也可以从另一个通俗的角度来理解，例如：100002这个券转换因子0267，可以理解成一份100002债券可以转换成0267份国债期货，再考虑每份国债期货的交割成本，成本为981152/0267=92158元（这个成本代表以该债券为交割券时，用该债券价格推导出的理论期货价格）。

5、这个数值更低的一般就称为更便宜债券交割债券。在计算转换因子时，债券的剩余期限只取3个月的整数倍，多余的月份舍掉（二舍三入）。如果取整数后，债券的剩余期限为半年的倍数，就假定下一次付息是在6个月之后，否则就假定在3个月后付息，此时累计利息应从贴现值中扣掉，以免重复计算。

6、【答案】：C 在中长期国债交割中，卖方具有选择交付哪种券种的权利。卖方自然会根据各种情况挑选对自己最经济的国债来交割，可称为更便宜可交割债权，其含义是指最有利于卖方进行交割的券种。故此题选C。

如何用国债期货计算远期利率

1、：135天的国债收益减去45天的国债收益，除以中间间隔的90天，就是期间隐含的远期利率：（135*5-45*10）/90=75 3：由于短期国债隐含的远期利率75%高于短期国债期货隐含的远期利率6%，因此可以采取如下操作套利：卖出45天到期的国债期货，90天后交割，隐含利率为6%，此为成本。

2、(1)1×2远期利率，即表示1个月之后开始的期限1个月的远期利率。 (2)2×4远期利率，表示2个月之后开始的期限为2个月的远期利率。 案例 计算远期利率。

3、名义收益率=年利息收入÷债券面值×100%。即期收益率=年利息收入÷投资支出×100%。持有期收益率=[年利息+(卖出价格-买入价格)÷持有年数]÷买入价格×100%。认购者收益率=[年利息收入+(面额-发行价格)÷偿还期限]÷发行价格×100%。

4、国债期货的定价公式是：其中：S0是更便宜可交割券在0时刻的净价；AI0是0时刻应计利息；I（0，t）是0到t时刻付出的利息的现值；AIt是t时刻应计利息；F是转换因子；r是对应（0，t）的无风险利率；t是国债期货交割时间。

《国债期货》:如何计算国债期货的基点价值?

基点价值是指应计收益率每变化一个基点时引起的债券价格的绝对变动额，也就是0.01个百分点时（1个基点），债券价格的变动值。基点价值是价格变化的绝对值。

其公式如下：对冲所需国债期货合约数量=债券组合价格波动÷期货合约价格波动=债券组合的BPV÷[（期货合约面值÷100）÷CTD转换因子×CTD的基点价值]。

CBOT的中长期国债期货采用价格报价法。30年国债期货的合约面值均为10万美元，合约面值的1%为1个点，即1个点代表1000美元；30年期国债期货的最小变动价位为1/32个点，即代表325美元/合约；此外，5年、10年期的国债最小变动价位为1/32点的1/2，即1625美元/合约。

金融衍生工具的利率期货定价问题,求高手帮忙解答第二大题的第1,2题...

1、．无收益资产的欧式期权 在标的资产没有收益的情况下，为了推导c和p之间的关系，我们考虑如下两个组合：组合A：一份欧式看涨期权加上金额为Xe-r(T-t) 的现金 组合B：一份有效期和协议价格与看涨期权相同的欧式看跌期权加上一单位标的资产 在期权到期时，两个组合的价值均为max(ST，X)。

2、这种对冲可能会为当前的市场利率提供一个临时的缓解。购买的期权将在一个有限的期限内为合同的名义金额提供保护。 主要衍生金融工具的简单计算 期货、远期和期权交易市场的发展到目前已经是非常成功的，并且流动性很强。如果投资者想要买入或卖出某物，通常都能够找到准备卖出或买入该物品的人。

3、人民币汇率的制定，基本上与物价挂钩，此时汇率调整频繁，幅度大。第二阶段为1953-1973年初，人民币汇率变动呈现出基本稳定的特征，不再充当调节对外经济交往的工具，人民币对美元汇率始终不变，实行盯住美元的汇率制。

《国债期货》:国债期货如何定价?

1、按照此规则假设某国债期货确定的交割结算价为99元，若空方选择交割的债券的转换因子是01，应计利息为2元，那么最终的发票价格即为：99×01+2=1099（元）。参照国内商品期货的交割违约规则，国债期货交割违约拟规定如下：违约方界定 （1）卖方违约：规定交割期限内卖方未能如数交付国债。

2、沪银期货主要交易规则如下：沪银期货交易单位为15千克/手，最小变动单位为1元/千克，即一手一个点更低波动15元。交割单位为每一仓单30千克，交割应当以每一仓单的整数倍进行。普通个人投资一般不能进行实物交割，即不能持仓进入合约到期月，在合约到期月之前需要手动平仓或者等待强制平仓。

3、在我国国债期货采取最后交易日全部成交量的加权平均价作为交割结算价。

4、是以价格表示的。中金所国债期货的报价方式是以价格表示的，中金所国债期货的报价是以每百元面值的价格表示的，即每手合约的价值为100元。中金所国债期货的报价方式与其他期货品种的报价方式略有不同，需要投资者在交易前进行了解和熟悉。

5、寻找更便宜国债进行交割的可靠 *** 就是找出隐含回购利率更高的国债。依据无套利定价原理，国债期货价格等于国债现券价格加上融资成本减去国债票面利息收入。在正常利率期限结构下，短期利率一般会低于中长期利率水平，所以国债现券的融资成本一般会低于所持国债的票面利息，国债期货合约通常表现为贴水。

6、国债期货转换期权的定价 *** 主要包括以下几种： 二叉树模型：二叉树模型是一种用于估计期权价值的静态树形结构模型。它通过将期权的时间价值和基础资产价格变动情况分为不同的节点，然后根据这些节点的概率分布来估计期权的价值。这种 *** 适用于期权时间较短的情况。

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