国债期货基差交易风险,我国国债期货基差套利

本章目录

• 1、《国债期货》:基差交易与套利交易的关系是怎样的?
• 2、《国债期货》:什么是国债基差交易?
• 3、卖出基差交易与买入基差交易相比卖出基差交易风险更什么获利更什_百度...
• 4、《金融期货》之揭开国债期货的面纱(二)
• 5、《国债期货》:什么是更便宜可交割券(CTD)

《国债期货》:基差交易与套利交易的关系是怎样的?

与期货价格之间的联系则用基差来表示。国债期货的基差指的是用经过 转换因子 调整之后期货价格与其现货价格之间的差额。国债的期货现货套利策略，本质上则是对于基差的预期变化进行交易。

基差交易同时在国债现货和期货上进行操作，且两者的头寸是相反的，因此基差交易实际上是套利交易的一种。

【答案】：B，C，D 基差交易与国债期现套利交易的区别在于期现数量比例、损益曲线、现货的品种等均不同。故此题选BCD。

该交易不能赚钱，从净基差角度考虑，该交易能赚钱。净基差更好地衡量了国债期货基差交易的损益。尤其当债券在合约存续期间有付息的时候，基差会明显低估做多基差的套利空间，净基差则是一个更好的指标。

《国债期货》:什么是国债基差交易?

1、国债期货的基差指的是用经过转换因子调整之后期货价格与其现货价格之间的差额。国债的期货现货套利策略，本质上则是对于基差的预期变化进行交易。

2、基差理论上认为，期货价格是市场对未来现货市场价格的预估值，两者之间存在密切的联系。由于影响因素的相近，期货价格与现货价格往往表现出同升同降的关系；但影响因素又不完全相同，因而两者的变化幅度也不完全一致。

3、基差交易是进口商经常采取的定价和套期保值策略。它是指进口商用期货市场价格来固定现货交易价格，从而将转售价格波动风险转移出去的一种套期保值策略。

4、在国债期货的基差交易中，如果进行做多基差的操作，需要做多现货的同时做空期货，如果做空基差，则在做空现货的同时做多期货。因此，期货和现货的头寸方向也是相反的。从这个角度上说，基差交易是套利交易的一种。

5、【答案】：A、C 国债期现套利是指投资者基于国债期货和现货价格的偏离，同时买入(或卖出)现货国债并卖出(或买入)国债期货，以期获得套利收益的交易策略。因该交易方式和基差交易较为一致，通常也称为国债基差交易。

卖出基差交易与买入基差交易相比卖出基差交易风险更什么获利更什_百度...

在基差交易中，不论是交易商品的销售方还是采购方，不论是卖期保值者还是买期保值者，通常将基差报价的一方称作基差卖方，而将接受基差报价并拥有点价权利的一方称作基差买方。

保证卖方获得合理的销售利润；将货物价格波动风险转移给点价的一方；加快销售速度。

基差交易是进口商经常采取的定价和套期保值策略，它是指进口商用期货市场价格来固定现货交易价格，从而将转售价格波动风险转移出去的一种套期保值策略。

空头套保又称卖出套期保值，是指已经持有股票的投资者预测股市下跌，为了防止股票组合下跌风险，在期货市场上卖出股指期货的交易行为。

《金融期货》之揭开国债期货的面纱(二)

1、在国际期货的品种分类中，国债期货归类于利率期货，而利率期货大致分为两类：一是短期利率期货，如CME的3月期欧洲美元期货及很多交易所交易的1个月、3个月拆借利率期货；另一类就是以国债期货为代表的中长期利率期货。

2、国债一级市场，也即是国债的发行市场。改革开放以来，我国国债发行方式经历了20世纪80年代的行政分配、90年代初的承购包销，到目前的定向发售、承购包销和招标发行并存的发展过程（记账式国债发行情况见图1）。

3、国债期货（Treasuryfutures）是指通过有组织的交易场所预先确定买卖价格并于未来特定时间内进行钱券交割的国债派生交易方式。国债期货属于金融期货的一种，是一种高级的金融衍生工具。

4、它是一种高级的金融衍生工具，属于金融期货的一种。它是在20世纪70年代美国金融市场不稳定的背景下，为满足投资者规避利率风险的需求而产生的。美国国债期货是世界上交易最活跃的金融期货之一。

5、表2中国金融期货交易所5年期国债期货合约 表3中国金融期货交易所10年期国债期货合约 表4中国金融期货交易所30年期国债期货合约 同一时间会有3个国债期货合约上市交易，分别为最近的3个季月。

《国债期货》:什么是更便宜可交割券(CTD)

更便宜可交割国债是指在一揽子可交割国债中，能够使投资者买入国债现货、持有到期交割并获得更高收益的国债，一般用隐含回购利率来衡量。隐含回购利率（IRR）是指买入国债现货并用于期货交割所得到的利率收益率。

术语更便宜的交割（CTD）是指在期货合约中交付给多头头寸以满足合约规格的更便宜的证券。它仅适用于允许交付各种略有不同的证券的合约。

这是国债期货术语。对于期货空头来说，总有一只债券在交割时成本更低，或者说净收益更高，这就是更便宜可交割债券(cheapest-to-deliver，简称CTD)。

更便宜可交割国债是指在一揽子可交割国债中，能够使投资者买入国债现货、持有到期交割并获得更高收益的国债，一般用隐含回购利率来衡量。隐含回购利率是指买入国债现货并用于期货交割所得到的利率收益率。

这个债券就被称作更便宜可交割券（CTD）。

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