股指期货投资分析_股指期货的投资风险

股指期货优势在哪里 股指期货有哪些优势

;     要想通过股指期货来赚钱，其实并不是很难，关键是要掌握股指期货了解股指期货的一些基本信息，只有掌握了这方面的信息就能很轻松的运用股指期货来投资赚钱了，下面是要给大家分析一下股指期货有哪些优势，供所有投资者参考学习。

较高的杠杆比率

      在英国，对于一个初始保证金只有2500英镑的期货交易帐户来说，它可以进行的金融时报100种指数期货的交易量可达70000英镑，杠杆比率为28：1。由于保证金交纳的数量是根据所交易的指数期货的市场价值来确定的，交易所会根据市场的价格变化情况，决定是否追加保证金或是否可以提取超额部分。

      市场的流动性较高，行现金交割的方式，市场流动性高，期货合约有到期时间不能无限期持有；

交易成本较低

      相对现货交易，指数期货交易的成本是相当低的。指数期货交易的成本包括：交易佣金、买卖差、用于支付保证金的机会成本和可能的税项。如在英国，期货合约是不用支付印花税的，并且购买指数期货只进行一笔交易，而想购买多种(如100种或者500种)股票则需要进行多笔、大量的交易，交易成本很高。而美国一笔期货交易(包括建仓并平仓的完整交易)收取的费用只有30美元左右。有人认为指数期货交易成本仅为股票交易成本的十分之一。实行保证金制度，利用杠杆原理，在风险一定的时候投资者可以获得成倍的预期年化预期收益；

提供较方便的卖空交易

      卖空交易的一个先决条件是必须首先从他人手中借到一定数量的股票。国外对于卖空交易的进行没有较严格的条件，这就使得在金融市场上，并非所有的投资者都能很方便地完成卖空交易。例如在英国只有证券做市商才有中能借到英国股票；而美国证券交易委员会规则10A-1规定，投资者借股票必须通过证券经纪人来进行，还得交纳一定数量的相关费用。因此，卖空交易也并非人人可做。而进行指数期货交易则不然。实际上有半数以上的指数期货交易中都包括拥有卖空的交易头寸。

      配资不收利息，只收手续费，降低投资人的成本压力与交易心理压力，提高盈利可能性，支持双向交易，即可买涨也可买跌，无论牛市熊市都有盈利空间；

      有研究表明，指数期货市场的流动性明显高于现货股票市场。如在1991年，FTSE-100指数期货交易量就已达850万英镑。

      从国外股指期货市场发展的情况来看，使用指数期货最多的投资人当属各类基金(如各类共同基金、养老基金、保险基金)的投资经理。另外其它市场参与者主要有：承销商、做市商、股票发行公司。

实行t+0交易模式，当日自由买卖，不限次数，操作灵活；

股指期货市场是根据股市大盘的经济指数进行买卖，规避了”只涨指数不赚钱“的现象

资金银行托管，资金通过期货交易账户绑定自己的银行卡账户出入金

1：10的配资额，降低投资门槛，在风险一定的情况下，实现投资人自有资金的以小博大

股指期货风险的成因有哪些？该如何分析呢？

作为一种衍生的金融工具，股指期货同样具备规避市场风险、赚取高额利润的特点，并成为了众多投资者规避风险的重要方式。但需注意的是，衍生金融工具同样也存在一定的缺陷，即因使用不当而造成的风险。其中2008年的金融危机，就是因次贷危机这一衍生金融危机导致的。

在股指期货的交易过程中受多种因素的影响，存在一定的风险。因此为了加快对我国金融市场的建设，需完善对金融市场的管理，并根据股指期货的特征与功能，分析其可能存在的风险，制定出相应的风险监控体系，以充分保证我国金融市场的健康发展。

一、股指期货的风险特征

作为市场经济中无形的投资，股指期货本身就具有一定的投机性，加之其无法与股票一样长期持有，因此投资者无法从中分得红利或股息，也就是说股指期货其实是一种“零活”交易。通过对股指期货的发展历程分析来说，其具有以下几个明显特征：

（一）风险的爆发性

股指期货的交易形态与损益产生的方式与股票完全不同，其是一种表外交易，因此假若客户、股东等未与交易产生直接关系，只是单纯从会计报表入手，很难完全把控股指期货中产生的风险。在这样的情况下，若遇股指期货风险管理机制无法正常作用，便会将交易失误产生的损失隐藏起来，而一旦这种损失积累到无法隐藏时，风险便会在毫无征兆的情况下爆发。

（二）风险来源的复杂性

在股指期货的交易中，不仅包括股票市场传导来的风险，还包括了股指期货交易过程产生的风险；其风险的来源不仅包括投资者、期货经纪公司，还包括股指期货交易所、股指期货结算所，且还有来源于 *** 管理的等风险；不仅有国内市场的风险，还有国际市场的风险。这些不同类型、不同来源、不同性质的风险，会彼此此相互影响、相互作用、相互转化，加重了风险的复杂性。

（三）风险的放大性

我国的股指期货交易采取的是保证金制度，投资者只需少量资金便可进行数量巨大的交易，这种以小博大的投资行为，会将市场风险成倍扩大。在交易中，若其中一方出现违约行为，都将引发整个市场的履行风险，进而引发连锁反应。

（四）风险的可控性

虽然股指期货风险存在一定的不确定因素，但仍可以根据历史资料、统计数据的变化对其产生、发展的规律与变化进行预测。尤其科学技术的不断发展，数学工具、数学模型已经被广泛用于期货交易中，很好地预测了风险的产生规律与可能产生的后果，并进行防范，实现规避风险、分撒风险的目的。

二、股指期货交易中面临的风险

在金融市场中，股指期货是一种较为特殊的金融期货，其风险主要是交易过程中的价格风险，以及业务处理不当或从业人员违规或交易、结算系统不完善造成的风险。

（一）市场环境方面存在的风险

市场环境方面的风险主要是指在股指期票推出后，所引发的股票市场环境的变化，进而增加了市场的不确定性。主要包括三种类型的风险。

之一，市场过度投机的风险。从我国股票市场的高换手率以及对ST股的肆意炒作中可以看出，我国的证券市场投机氛围十分浓厚，而股指期货的推出就是为了在风险管理的需求下，实现对市场过度投机行为的抑制，但由于短期内很难改变投资者的心理与行为，一旦股指期货市场出现过度投机行为时，便会造成股指期货市场与股票市场的巨幅波动，从而引发市场风险。

第二，市场效率方面的风险。在股指期货交易市场中，由于交易主体获取信息是不对称的，因此所承担的风险大小也不相同。通常来说，由于机构投资者可利用资金及信息方面的优势来影响股票市场，进而实现影响股指期货市场的目的，因此使中小投资者承担着较大的风险；而在杠杆效应的影响下，即便微小的股票指数变动也会造成股指期货市场的巨幅波动。第三，市场流动性风险。如果股指期货市场的深度不够或处于混乱时，就会造成股指期货市场业务量的不足或无法获得市场价格，这时投资者无法及时平仓便会引发市场风险。

（二）市场交易主体方面存在的风险

这类风险主要是由市场投资者的违规交易行为造成的，主要包括以下几点：

之一，套期保值者面临的风险。在股指期货市场，有大部分投资者是想借助股指期货市场进行套期保值来规避风险。但在实际的操作中，由于投资者持有的股票现货与股票指数的结构不一致，或对价格变动的趋势预测出错，或对资金管理不当，就会造成套期保值的失败，进而引发市场风险。

第二，套利者面临的风险。在我国股指期货的价格是由无风险收益率与股票红利共同决定的，且股票价格的变动也不完全是由股票的内在价值决定的，因此这都加大了套利行为的风险。第三，投机者面临的风险。在股指期货交易市场中，投机占有的比重较大，而如果投资者无法在其他市场进行投资，那么就会将自身的投资完全暴露在股指期货的风险下。

（三）市场监管方面的存在的风险

虽然我国当前已经逐步建立并完善了证券、期货监管机构，也在多年的监管中积累了丰富经验，但由于我国证券期货监管机制仍不完善，相关的配套细则、法律在未确定，无法有效落实有法可依这一要求。而与其他实行集中监管的国家星币，我国在监管上仍存在许多问题，对法律手段的操作性不强，执法力度不够等成为了引发市场风险一大诱因。

三、加强股指期货风险管理的途径

正如前文所述，由于股指期货交易市场中风险发生的可能新较大，而由股指期货风险造成的危害更是触目惊心。因此，只有建立完善、科学的风险管理机制，制定一套切实可行的风险管理体制，才能使股指期货市场稳步健康的发展。

（一）建立科学的法规与监管体系 在股指期货交易市场中，严密科学的法规与监管体系的建立是保证其交易安全的有效手段，因此为了便于对股指期货风险进行管理，应当建立统一的监管模式，使我国股指期货市场形成期货交易所、交易管理机构、 *** 的三级监管模式。

在法律法规的制定上，应当依照我国股指期货的特征，在现有《期货市场管理暂行条例》的基础上，制定出符合我国股指期货市场的管理办法级交易规则。而为了能使我国的股指期货交易市场能实现有法可依的规范化发展，还应当基于我国宪法等相关法律基础制定出《金融期货法》

（二）完善市场运行机制，建立风险管理制度

在股指期货风险管理的制度上，可以借鉴西方发达国家的成功经验。如在账户的管理上实施会员在结算银行开设专门资金账户的方式，以此加强对风险的防控力度；在结算制度上，实施保证金制度，以及每日无负债结算制度。此外，还应当不断完善股指期货市场的准入制度，提高对投资者的管理；建立强行平仓制度以及风险准备金制度，对风险进行实时监控，防范并加强对股指期货的控制。

（三）加强股指期货风险及投资技巧宣传

投资者若缺乏一定的投资技巧与风险管理意识，会在风险极高、投机性很强的股指期货市场中面临巨大风险。因此，需要加强对投资者股指期货相关知识的宣传，以培养投资者的风险意识及投资技巧。当然，在此期间，还要注意到国际金融一体化的发展，尽快建立一套行之有效的预警措施，以更大程度的防止国际投资散户与游资对我国股指期货市场与股票市场的冲击。

四、结束语

通过上述分析可知，股指期货不单单是普通的期货品种，而是我国金融期货的象征。伴随我国股指期货的不断发展，我国期货市场、证券市场必将发生根本上的变革。但仍要清醒的认识到股指期货存在的风险及其带来的负面影响，并制定出相应的解决对策来促进其积极作用的发挥，使我国金融市场稳步健康的发展下去。

股指期货基本面分析

;     股指期货基本面分析

      股指期货因为是股票指数期货，所所以其基本面分析主要侧重于从股票的基本面因素，如宏观经济，行业背景，企业经营能力，财务状况等对公司进行研究与分析，试图从公司角度找出股票的“内在价值”，从而与股票市场价值进行比较，挑选出更具投资价值的股票。

      要确定公司股票的合理价格，首先要预测公司预期的股利和盈利，我们把分析历史预期年化预期收益等价值决定因素的 *** 称为基本面分析。

      基本面分析包括：

      (1)宏观分析

      研究一个国家的财政政策、货币政策等，通过科学的分析 *** ，找出市场的内在价值，并与市场实际价值作比较，从而挑选出更具投资价值的股票。

      (2)微观分析

      研究上市公司经济行为和相应的经济变量，为买卖股票提供参考依据。

股指期货投资我们要从哪几个方面进行分析呢？

一、基本面分析

股指期货基础分析主要侧重于从股票市场的基本面因素，如宏观经济、各行业分析。

基本面分析包括：

（1）、宏观：研究一个国家的财政政策、货币政策。

（2）、微观：研究股指期货标的股指的权重上市公司经济行为和相应的经济变量，为买卖提供参考依据。

二、技术分析

技术分析是以预测股票市场价格变化的未来趋势为目的，以图表为主要手段对市场行为进行的研究，是不同研究途径和专业领域的完美结合。

基础分析主要研究导致价格涨跌的供求关系，而技术分析主要研究市场行为。这两种分析 *** 都试图解决同样的问题――预测未来价格可能运行的方向，基础分析是研究市场运动的成因而技术分析是研究其结果。

（1）、技术分析理论基础：

①市场行为包容消化一切影响价格的任何因素：基本面、政治因素、心理因素等等因素都要最终通过买卖反映在价格中，也就是价格变化反映供求关系，供求关系决定价格变化。

②价格以趋势方式演变对于已经形成的趋势来讲，通常是沿现存趋势继续演变。例如：牛顿惯性定律（物体在不受外力作用时保持其静止或匀速直线运动状态）

③历史会重演技术分析和市场行为学与人类心理学有一定关系，价格形态通过特定的图表表示了人们对某市场看好或看淡的心理。例如：自然界的四季、中国古代讲的轮回

（2）、有效的技术分析 *** ：

①移动平均线②黄金分割③形态分析

④波浪理论

（3）、技术分析建议：

技术分析中，各种形态图形、技术指标众多，选择自己熟悉的指标作为投资参考依据十分关键，不宜一次性选择过多技术分析 *** 。技术分析在投资中不是万能的，况且每个人的观点不同，做出的投资决策也不同。

影响股指期货投资的因素 股指期货基本面分析要点

;     股指期货投资成功与否取决于影响其因素有哪些？外部因素内部因素对于股指期货投资都有很大的影响，那么影响股指期货投资的因素到底有哪些呢？下面要从基本面分析来为大家分析。

      股票市场通常被认为是反映一国经济的晴雨表，因此股票指数也在一定程度上反映了未来一国经济的走向。沪深300股票指数是由一些经过筛选的成分股的价格指数所构成，因此它又在一定程度上反映了这些成分股的价格走势。投资者在对股指期货进行基本面分析的时候，需要考虑以下几个因素。

之一是国家政策。 *** 在不同时期不同阶段采取的不同的货币、财政以及针对某些行业的倾向性经济政策会在短时间内影响人们的心理和股市的走势，特别是行业政策对权重行业板块会有直接影响。

其次是经济周期波动。每个国家的经济都有周期性波动的特点，这种周期性会在一定程度上反映到股票指数上来，因此，分析一个国家的经济周期，判断其处于增长期还是衰退期对判断股指的中长期走势具有重要意义。

第三是指数成分股的调整。按照指数编制的原则，每隔一定时期，指数公司都会对成分股进行一些调整，成分股的调整必然会影响到指数的价格水平，因此在从事股指期货投资时也必须随时留意这些信息，因为指数成分股的调整可能会在短时间内影响指数价格。

第四是国家经济总量。国民生产总值(GDP)是反映一个国家经济规模的最直接指标，因此分析一个国家的GDP走势对投资者断股指期货的走势至关重要。

第五是指数权重股的走势。由于不同成分股在股票指数中的权重不同，因此每个成分股对股指的贡献都不同，权重系数大的股票变动对股指变动的影响显然要大于权重小的股票，因此分析权重股的走势对分析股指走势也非常重要，特别是这些权重股的基本面分析对分析股指期货的走势非常重要。

第六是其他宏观因素。除了以上的这些因素之外，还有一些宏观因素也可能给股指带来系统性的影响，比如战争、政权变化、国际形势等，也需要进行认真地分析。

      除此之外，其他一些相关市场的走势也会影响到股票指数的走势，比如国际股票市场、大宗原材料期货市场等，投资者在分析股指期货的走势时必须对以上这些因素进行综合分析。

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