国内关于期货的研究报告_期货行业研究

商品期货发展前景

（一）期货合约：是指由期货交易所统一制订的，规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量实物商品或金融商品的标准化合约。所谓标准化合约是指合约的数量、质量、交货时间和地点等都是既定的，唯一的变量是价格。广义的期货概念还包括了交易所交易的期权合约。大多数期货交易所同时上市期货与期权品种。

（二）期货交易：是指在期货交易所内集中买卖期货合约的交易活动

（三）期货交易的特点：

保证金制度。利用杠杆原理以小博大。

双向交易制度。可以买涨，可以抛空，涨跌都有获利的机会。

T＋0的交易结算制度。当天可以多次买入或卖出。

信息公开及时。投资者均在同一起跑线上。

（四）期货投资与股票投资的区别

股票交易是产权转移，而期货交易是风险的转移。

股票可以长期持有，而期货则有月份的限制，到期必须实物交割，交割结

束后合约取消

股票只能先买后卖，而期货既能先买后卖，也可以先卖后买。

股票必须以全部金额成交，而期货只须付出保证金既可完成交易。

与股票相比较，期货投资风险大、获利也大。

股票通过证券交易所交易，期货通过期货交易所交易。

股票的流通盘是固定的，而期货市场中的持仓总量是变动的，资金流入，持仓总量增加；资金流出，持仓总量减少。

1.2期货市场的产生与发展

（一）国际期货市场的产生与发展

期货交易最早产生于美国，1848年美国芝加哥期货交易所(CBOT)的成立，标志着期货交易的开始。

(二)国内期货市场的发展历史与现状

之一阶段，理论探索期(1988年---1990年)

1988年5月全国人大会议，确定在中国开展期货研究，中国期货市场建设进入了酝酿期。

1990年10月有，中国郑州粮食批发市场开业，标志着中国期货市场的诞生。

第二阶段，市场孕育期(1990年---1992年)

1991年6月，深圳有色金属期货交易所宣告成立，这是国内之一家以期货交易所形式进行期货交易的交易所，同年9月28日推出的我国之一个商品期货标准合约——特级铝期货合约。

1992年，中国最早的期货经纪公司——广东万通与中国国际期货经纪公司先后成立。

第三阶段，快速发展期（1992年——1994年）

从1992年至1994年5月，全国各地期货交易所林立，自称为期货交易所的市场就有约40家，有近50个可以进行期货上市品种，经纪公司也是如雨后春笋般层出不穷，这一时期，全国就有400至500家期货经纪公司先后成立。

(三)国内现有期货交易所

上海期货交易所

大连商品交易所

郑州商品交易所

中国金融期货交易所

(四)现有期货交易品种

共有17个

上海期货交易所：铜、铝、锌、铅、螺纹钢、燃料油、天然橡胶、黄金

郑州商品交易所：小麦、籼稻、棉花、白糖、PTA、菜油

大连商品交易所：大豆、豆粕、豆油、玉米、棕榈油、塑料、焦炭、PVC

(五)当前期货市场参与者类型

A、按参与目的分：1、套期保值的企业

2、投资机构

3、投机的自然人

B、按投资主体分： 1、个人投资者

2、生产加工或消费企业

贸易商

投资公司、风险投资企业

综合企业

1.3期货市场的赢利方式

(一)什么是期货投机交易

期货投机交易是指在期货市场上以获取价差收益为目的的期货交易行为。投机者根据自己对期货价格走势的判断，做出买进或卖出的决定。如果这种判断与市场价格走势相同，则投机者平仓出局后可获取投机利润；如果判断与价格走势相反，则投机者平仓出局后承担投机损失。由于投机的目的是赚取差价收益，所以，投机者一般只是平仓了结持有的期货合约，而不进行实物交割。根据统计数据证明：期货市场上95%以上的交易都是投机交易。

所谓价差投机，是指投机者通过对价格的预期，在认为价格上升买进、价格下跌时卖出，然后待有利时机再卖出或买进原期货合约，以获取利润的活动。

1. 利用某一品种价格的波动进行投机操作

(a) 买空投机

例：某投机者判断 7月份的大豆价格趋涨，于是买入10张合约(每张 10 吨），价格为每吨 2345 元。後果然上涨到每吨2405 元，于是按该价格卖出 10 张合约。

获利 ： （2405元/吨 - 2345元/吨）X10吨/张X10张 =6,000元

(b) 卖空投机

例：某投机者认为 11月份的小麦会从目前的1300元/吨下跌，于是卖出 5 张合约（每张 10吨）。 後小麦果然下跌至每1250元 /吨，于是买入 5 张合约。

获利 ： （1300元/吨 -1250元/吨）X10吨/张×5张 =2，500元

1.4套期保值

1.5期货市场的套利

(一)套利的定义

套利，又称套期图利，是指期货市场参与者利用不同月份、不同市场、不同商品之间的差价，同时买入和卖出两张不同类的期货合约以从中获取风险利润的交易行为。它是期货投机的特殊方式，它丰富和发展了期货投机的内容，并使期货投机不仅仅局限于期货合约绝对价格的水平变化，更多地转向期货合约相对价格的水平变化。

(二)套利的类型

（1）跨期套利：跨期套利属于套利交易中最常用的一种，实际操作中又分为牛市套利、熊市套利和蝶式套利；

投机者在同一市场利用同一种商品不同交割期之间的价格差距的变化，买进某一交割月份期货合约的同时，卖出另一交割月份的同类期货合约，这种以谋取利润的交易活动称为跨期套利。跨月套利的实质是，利用同一商品不同期货合约不同交割月份之间差价的相对变动来获利。

（2）跨市套利

投机者利用同一种商品在不同交易所的期货价格的不同，在两个交易所同时买进和卖出期货合约，这种以谋取利润为目的的交易活动称为跨市套利。

（3）跨商品套利

所谓跨商品套利，是指利用两种不同的、但是相互关联的商品之间期货价格的差导进行套利。即买进（或卖出）某一交割月份某一商品的期货合约，同时，卖出（或买入）另一种相同交割月份的关联商品的期货合约。跨商品套利必须具备以下条件：一是两种商品之间应具有关联性与相互替代性；二是交易价格受相同的一些因素制约；三是买进或卖出的期货合约通常应在相同的交割月份。例如：在大豆与豆粕、大豆与豆油之间都存在一种天然联系。这些商品期货合约之间存在着跨商品套利的可能。要想从相关商品的价差关系中获利，套利者必须了解这种关系的历史和特性。例如：一般来说，大豆价格上升（或下降），豆粕的价格必然上升（或下降）。在这里我们介绍一个跨大豆期货和豆粕期货的例子：如果交易者预测豆粕价格的上升幅度小于大豆价格的上升幅度（或下降幅度大于大豆价格幅度），则交易者可在交易所买进大豆的同时，卖出豆粕，待机平仓获利。反之，如果豆粕价格的上升幅度大于大豆价格的上升幅度（或下降幅度小于大豆价格下降幅度），则交易者在卖出大豆的同时，买进豆粕，待机平仓获利。

（4）原料-商品套利

(三) 套利的特点：

同一或类似的商品

同时买进(卖出)，同时对冲手中的头寸

方向相反

数量相等

风险小，收益低

5.3投机与套利的策略、 *** 与原则

（一）充分了解期货合约；

确定获利和亏损限度，决定可接受的更低水平和更大亏损限度，作好交易前的心理单位准备；

确定投入的风险资本，这取决于个人经验与风险偏好；

作好交易计划

品种与合约的选择

入市时机的选择

资金管理与仓位结构布局和投资组合设计

在效的风险管理

包括：① 握限制损失，滚动利润原则

② 灵活而严格运用止损指令

总之，交易策略是一门艺术。交易者应灵活使用各种策略，以实现“上 利润充分增长，把亏损限于最小”的目的。

找不到国内期货主力版块

您好，期货主力合约是指在期货市场中交易量更大、影响力最强的合约。在国内期货市场中，各个品种的主力合约可能会因为市场变化、政策调整等原因发生变化，因此找到国内期货主力版块需要关注市场动态和政策变化。

一般来说，可以通过以下途径找到国内期货主力版块：

1. 期货交易所官网：不同期货交易所会在其官网上公布各品种主力合约的信息，包括合约代码、交易时间、交割月份等。

2. 期货公司研究报告：各大期货公司会发布研究报告，其中会对各品种主力合约进行分析和预测。

3. 期货交易软件：市场上有很多期货交易软件，通过这些软件可以查看各品种的交易数据和合约信息，了解主力合约的交易情况。

4. 期货交易群组：在一些期货交易群组中，会有一些期货交易者分享自己的交易经验和观点，包括对主力合约的看法和分析。

总之，要找到国内期货主力版块需要多方面的了解和查找，及时关注市场动态和政策变化，才能更准确地把握市场机会。

做国内期货最主要的是要注意什么？

1、国内最活跃的品种主要是铜和白糖，黄金和大豆的活跃度还不错，另外钢材在27号上市后，估计也会非常活跃

2、我认为基本面用来判断中长线的走势，而技术分析用来判断中短期的操作

3、国内如果品种依赖进口的，期货通常都跟着美国走，如果依赖度不高的常常会走出独立行情。如果是跟着美国走，国内也会出现不一样，今天的交易就充分说明这一点，每盘大幅收涨，今天国内品种几乎全部高开，但都高开低走，这就是你操作的时机了

4、通常都会当天平仓，也有做中线和长线的，如也有不少套期保值的，他们通常都持几个月，要看是投机还是套保了

5、留有空间是必要的，我认为这比较好，单一品种的仓位保持在30%左右，总体在60%以内就不错

6、期货公司的研究报告有一定用处，还可以上著名的网站，如和讯网、中金在线

中国期货市场散户比例

中国的期货市场散户比例一直在波动，具体比例会根据市场的变化和数据统计的 *** 而有所不同。以下是一些来自不同机构和市场的期货市场散户比例的数据：

1.中国期货业协会在2020年发布的报告中显示，截至2019年底，中国期货市场的散户投资者数量为360万。散户占比约为83.3%。

2.中国大网站新浪财经也曾进行调查，结果显示，截至2017年，中国期货市场散户投资者达到172万，占比约为85%。

3.2019年，中信建投期货发布的数据显示，截至2018年底，中国期货市场的散户投资者数量为363.3万人，散户占比为92.32%。

综合以上数据可以看出，散户投资者在中国期货市场中占比较大。期货市场的长期稳定发展需要良好的监管和教育，帮助散户投资者更好地了解市场风险和投资策略，从而降低其投资风险，增加市场的稳定性。

黑色系期货哪家的研报好

黑色系期货包括螺纹钢、铁矿石、焦炭、焦煤等品种，目前市面上有很多机构提供相关研究报告。以下是一些较为知名的机构和网站，可以提供黑色系期货的研究报告和分析：

1. 国泰君安期货：国泰君安期货是国内知名的期货公司之一，其研究团队提供了包括黑色系期货在内的多品种研究报告。

2. 中信建投期货：中信建投期货也是国内知名的期货公司之一，其研究团队提供了包括黑色系期货在内的多品种研究报告。

3. 东方财富网：东方财富网是国内较为知名的金融网站之一，其提供了包括黑色系期货在内的多品种研究报告和分析。

4. 同花顺财经：同花顺财经是国内较为知名的股票和期货分析平台之一，其提供了包括黑色系期货在内的多品种研究报告和分析。

以上机构和网站都可以提供黑色系期货的研究报告和分析，投资者可以根据自己的需求和喜好选择相应的机构和网站。同时，也要注意研究报告的客观性和可靠性，以及自己的风险承受能力。

高质量的期货研究报告去哪里找？

期货研究报告一般去学术网上找吧，一般的金融讨论网站也是可以看看，关于这方面的消息可以多关注这方面的新闻，不过想要高质量的，还是去学术网上找。

什么是期货

期货是一种合同，一种必须在将来履行的合同，而不是特定的货物。合同内容统一规范。由于各种市场因素的变化，合同价格才会因大小不同而波动。

合同与标的物称为“货物”，一般说来，“期货”所要激发的“货物”是标的物，体现在合同符号中。例如，cu0602，期货合同的象征，代表了2006年2月交货的合同，它的主题是电解铜。

期货交易就是赚取差价

期货交易实际上是对“期货合约”的签约，是大多数期货交易的参与者，未来的期货交易者可能会有一个巨大的差异，根据他们的分析，然后获得利润交易行为。从交易的大部分目的来看，它是通过投机来产生“差价”的。

需要指出的是，现在期货合约的价格是人们希望这个合同（通常是几天或几个月）的价格变化，所以它不一定等于今天的现货价格。

期货交易的基本特征：“以小博大” 

期货交易的基本特征是可以用少量的钱进行大宗交易。

比如：50万元资金，基本上做1000万元交易。也就是说，交易员利用50万元资金作为担保（保证金）价值1000万元的商品价格变动，由贸易商50万元基金产生的盈亏，几乎放大了基金的20倍。这就是所谓的“杠杆效应”，也就是所谓的“保证金交易”。这种机制使期货具有“小而广”的特点。

总之，期货交易的目的不是为了达到目的，而是为了规避风险和套利。期货市场的基本功能是为生产者和经营者提供套期保值和规避价格风险，通过公平、公开的竞争形成公平的价格。

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