期权期货套期保值案例_期权套期保值策略

求套期保值案例？

1、卖出套期保值

7月份，大豆的现货价格为每吨2010元，某农场对该价格比较满意，但是大豆9月份才能出售，因此该农场担心到时现货价格可能下跌，从而减少收益。为了避免将来价格下跌带来的风险，该农场决定在大连商品交易所进行大豆期货交易。交易情况如下：

现货市场 期货市场

7月份 大豆价格2010元/吨 卖出10手9月份大豆合约，价格为2050元/吨

9月份 卖出100吨大豆，价格为1980元/吨 买入10手9月份大豆合约平仓，价格为2020元/吨

价差盈亏 亏损30元/吨，总亏损3000元 盈利30元/吨，总盈利3000元

套期保值结果 -3000+3000=0元

注：1手=10吨

从该例可以得出：之一，因为在期货市场上的交易顺序是先卖后买，所以该例是一个卖出套期保值。第二，完整的卖出套期保值实际上涉及两笔期货交易。之一笔为卖出期货合约，第二笔为在现货市场卖出现货的同时，在期货市场买进原先持有的部位。第三，通过这一套期保值交易，虽然现货市场价格出现了对该农场不利的变动，价格下跌了30元/吨，因而少收入了3000元；但是在期货市场上的交易盈利了3000元，从而消除了价格不利变动的影响。

2、买入套期保值

9月份，某油脂厂预计11月份需要100吨大豆作为原料。当时大豆的现货价格为每吨2010元，该油脂厂对该价格比较满意。据预测11月份大豆价格可能上涨，因此该油脂厂为了避免将来价格上涨，导致原材料成本上升的风险，决定在大连商品交易所进行大豆套期保值交易。交易情况如下：

现货市场 期货市场

9月份 大豆价格2010元/吨 买入10手11月份大豆合约，价格为2090元/吨

11月份 买入100吨大豆，价格为2050元/吨 卖出10手11月份大豆合约平仓，价格为2130元/吨

价差盈亏 亏损40元/吨，总亏损4000元 盈利40元/吨，总盈利4000元

套期保值结果 -4000+4000=0元

注：1手=10吨

从该例可以得出：之一，因为在期货市场上的交易顺序是先买后卖，所以该例是一个买入套期保值。第二，完整的买入套期保值同样涉及两笔期货交易。之一笔为买入期货合约，第二笔为在现货市场买入现货的同时，在期货市场上卖出对冲原先持有的头寸。第三，通过这一套期保值交易，虽然现货市场价格出现了对该油厂不利的变动，价格上涨了40元/吨，因而原材料成本提高了4000元；但是在期货市场上的交易盈利了4000元，从而消除了价格不利变动的影响。如果该油厂不做套期保值交易，现货市场价格下跌他可以得到更便宜的原料，但是一旦现货市场价格上升，他就必须承担由此造成的损失。相反，他在期货市场上做了买入套期保值，虽然失去了获取现货市场价格有利变动的盈利，可同时也避免了现货市场价格不利变动的损失。因此，买入套期保值规避了现货市场价格变动的风险。

举例说明期权的套期保值原理

期权又称为选择权，是在期货的基础上产生的一种衍生性金融工具。指在未来一定时期可以买卖的权利，是买方向卖方支付一定数量的金额（指权利金）后拥有的在未来一段时间内（指美式期权）或未来某一特定日期（指欧式期权）以事先规定好的价格（指履约价格）向卖方购买或出售一定数量的特定标的物的权利，但不负有必须买进或卖出的义务。

套期保值(Hedge或Hedging)，是指企业为规避外汇风险、利率风险、商品价格风险、股票价格风险、信用风险等，指定一项或一项以上套期工具，使套期工具的公允价值或现金流量变动，预期抵消被套期项目全部或部分公允价值或现金流量变动风险的一种交易活动。为了在货币折算或兑换过程中保障收益锁定成本，通过外汇衍生交易规避汇率变动风险的做法叫套期保值。

1．交易方向相反原则；

2．商品种类相同原则；

3．商品数量相等原则；

4．月份相同或相近原则。

企业利用期货市场进行套期保值交易实际上是一种以规避现货交易风险为目的的风险投资行为，是结合现货交易的操作。

有没有公司购买外汇期权的实例，老师说要我们讲一个关于外汇期权套期保值的实际例子，还要做有效性分析

外汇期权，也是套保手段

2008-11-03

行情逼企业做“套期保值”

单边下跌的股市里，投资者如果不学会“逃跑”，那么其命运就如砧板上的鱼，只能任人宰割。

比起股市里的股民还有逃跑这条路来，原材料的不断下跌，和外汇汇率的不断下跌，对一些企业来说，连逃跑的机会都没有，除非放弃自己手上的企业。

好在，还可以做套期保值！只要使用得当，在这样的行情里，还能给自己一个活命的机会。

做与不做，冰火两重天

10月份开始，原材料价格不断下跌，同一件事情，对不同的企业来说，冰火两重天。

以铜为例，一个月跌幅达40%。对用铜企业来说，简直就是天上掉馅饼了。原材料价格不断下降，意味着企业可以减少很多成本。但是，对铜材料供应商来说呢，那就等于是地上有个陷阱，一不小心掉进去，就很难出来。

瑞安塘下的钱先生，从事废铜加工和铜板销售生意。9月份，他加工了100多吨铜板放在仓库里，等待10月份销售。但是10月份开始，钱先生的噩梦开始降临。铜的价格每天都在跌，他想急于脱手，却没人接手。整整一个月，他亏损了200多万元。对于资金本来就不宽裕的小企业来说，这样的亏损额，足以让一个企业彻底破产。

而某制铜冶炼厂的运气就好多了。该公司在9月初从国外购买了200吨废铜准备冶炼铜棒。该企业购买废铜的同时在上海期货交易所抛空了40手沪铜0901。通过期货上的套期保值功能有效化解了这次金融危机带来的铜下跌的风险。该企业负责人说，幸亏他事先做了套期保值，否则损失会十分惨重。

上述两个企业的业务几乎一致，但是在这波行情里，命运却完全不一样。

钱先生告诉记者，以前也有期货公司的人找他，给他推荐“套期保值”，但他没当回事，因为他从事铜生意已经不是一天两天了，以前没做这个东西，也照样赚钱。现在终于发现套期保值的价值时，却已经迟了。

套期保值，就是控制风险

永安期货温州营业部负责人说，原材料价格的剧烈波动，才能体现套期保值的魅力。目前，原材料价格不断下跌，套期保值魅力尽现。当然，在原材料价格不断上涨时，它同样能发挥作用。

套期保值的基本做法是，在现货市场和期货市场对同一种类的商品同时进行数量相等但方向相反的买卖活动，即在买进或卖出现货的同时，在期货市场上卖出或买进同等数量的期货，经过一段时间，当价格变动使现货买卖上出现盈亏时，可由期货交易上的亏盈得到抵消或弥补。从而在“现”与“期”之间、近期和远期之间建立一种对冲机制，以使价格风险降低到更低。

简单地说，就是利用两个市场，一买一卖，来达到不赢不亏的状态，有效化解价格波动的风险。

“原材料的价格变化，不以个人的意志为转移，我们根本控制不了价格的变化，因此，想在价格剧烈波动时，使企业平稳过渡，套期保值是最理想的 *** 。”永安期货温州营业部负责人说，不善于使用这种手段的企业，很难应对突如其来的变化。

不过据记者了解，目前已经采用这种手段来抵御风险的企业，以大型企业为主。“小型企业的风险意识比较薄弱是一个原因，还有一个原因是极端行情并不常见，在比较平稳的行情里，套期保值的作用不是很明显。”某期货公司分析人士说，通过上个月的“教训”，会有更多的企业采用期货来套期保值。

对于外贸企业来说，对原材料价格变化的敏感度，远远比不上对外汇汇率变化的敏感度。2005年汇改之后，外贸企业的处境越来越不乐观。而今年，欧元的汇率逐渐走低，对以欧元为结算货币的外贸企业来说，受到的损失也越来越大。

“虽然外汇还做不到套期保值，但是通过远期结汇的方式，也可以适当的减少一些损失。”农业银行温州分行国际业务部负责人说。

作为一个拥有众多华侨的城市，我市市民手中的外汇也不少，特别是我市在欧元区做生意的人很多，市民手上的外汇，欧元为主。从今年7月份开始，欧元对人民币的汇率不断下降。7月份，100欧元还可以换到1100元人民币左右，到上月末，只能换870元了，3个多月跌了20%。“欧元对人民币的大跌，主要原因是它对美元汇率的大跌。”中国银行温州松台支行负责人说，今年7月份，欧元对美元的汇率一度达到1.60左右，到目前，已经不到1.30了。

“对手中持有欧元的人来说，如果你预测欧元还会跌，而你又不想把欧元换成人民币，可以采用外汇期权使自己少受损失。”中国银行人士介绍，目前该行推出的欧元对美元外汇期权颇受温州投资者的欢迎，在欧元不断下跌的行情里，也确实让不少投资者赚到钱。“这也是一种类似于套期保值的手段吧。”该人士说。

9月5日，某投资者做了一手80万欧元的一月期看跌期权，当天，欧元对美元的汇率是1.435，而协定汇率也是1.435。也就是说，该投资者到10月5日的时候，依然可以用1.435的汇率兑换美元，不管到时他们的实际汇率如何。（如果到期日欧元对美元的实际汇率高于协定汇率，投资者在缴纳期权费后有权放弃这个权利。）10月6日，实际汇率为1.36，该投资者以1.435的汇率换得美元。在这次交易里，该投资者赚了6万美元。

记者手记

学会自救

*** 不断 *** ，但是不断遭受挫折。投资者的期望一次次落空，不断下挫的行情再次告诉我们，期待别人来救，至少在现阶段，不太现实。

别人救不了我们，那我们就必须学会自救。否则，等待我们的就是一次又一次的伤害。

利用期货的套期保值和外汇的期权，是自救的武器。可喜的是，已经有不少人学会了使用这种武器；可惜的是，还有不少人不会使用，还在任市场来宰割身上所剩无几的肉。

在采访中，经常听到期货公司的负责人心痛地说，到现在，大部分人还把期货当做只是一种投机的手段，而没有真正认识到它的“套期保值”的功能。正是这些认识上的偏差，使部分企业或个人投资者在极端的行情里，迷失了自己，造成了重大的亏损。

只有放弃投机致富的念头，树立资产配置的投资理财观念，才能让各种投资产品为自己所用，为自己的资产保值增值。即便行情不好，也能救赎自己。

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期货和期权套期保值原理是什么?希望具体例子说明

首先举例说明下什么是套期保值，（这里都是我自己的话总结的，定义可以搜索到），套期保值主要是某商品A的供应商或者需求商（这里以供应商为例，供应商对应的是利润，需求商对应的是成本），比如商品A的现价是10000元/吨，而在未来一特定的t时间点，该供应商要卖出N吨，但是价格不能判断到底是比现价高或者低，而供应商为了维持企业生产秩序的稳定，是不愿意因未来价格过高或过低而对企业产生不利的影响，所以供应商就签出一定数量的卖出合约，而价格是双方均可以接受的，也就是说不管未来时间内A的价格如何变动，该供应商那一时间的利润已经固定下来了，这样能够保证企业的正常稳定运行。

该合约经过交易所进行买卖，投资者有的对其价格看涨，有的对其看跌，就这样不断的经过交易，投资者能够获得其中的差价所带来的收益，而随着t时间点的到来，当然t时间点期货市场上的价格会逐渐靠向现货价格，否则t时间点同一商品就出现不同的价格了。

期权的套期保值类似，不过期权是用一约定资金获得约定时间以某一约定价格的该商品的买权或卖权，但是却有到期不履行的权力，但该约定资金是不退还的。

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