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不是一个价。
农产品期货的交易量,每年都不同,变化很大,但近10年来,从整个大趋势来看,却比较稳定,基本维持在原来的水平上。 农产品期货合约的价格,有一个重要的特点,其价格变化的周期与农产品的生长周期几乎完全相同。一般,在农产品的收获季节,价格更低,然后随着农产品销售数量的增加,供给逐渐减少,以及农产品储藏、保管费用的逐渐增加,农产品的价格也就开始上涨,直到第二年的农产品收获季节,供给增加价格下跌,从而构成一个完整的价格和生产周期循环。
1�稳步发展农产品期货市场的历史机遇
(1)粮食主销盛区、市逐步放开市场,粮食市场化改革进一步加快。放开粮
食市场,对生产者、经营者和消费者都提出了新的要求:广大粮食种植者需要通过
市场反映的信息安排生产,确定种植品种、种植面积等;粮食生产经营者需要及时
得到市场信息来确定经营业务、确定合理库存; *** 粮储部门需要根据市场变化安
排收储和抛售;粮食主产区和主销区更需要加强衔接协作。所有这些均应以农产品
期货市场所产生的信息为依据。
(2)我国入世后,粮食生产、流通和加工企业迫切需要期货市场为其提供服
务。加入世贸组织,给我国农业既带来机遇,又带来挑战。稳步发展期货市场可以
加快我国粮食市场与国际市场的接轨,回避国际粮食市场波动给我国带来的风险,
还可以在国际粮食市场上充分发挥我国作为一个粮食大国的作用。我国在国际粮食
市场上不可能只是粮食价格被动接受者,而应该是一个有力竞争者和价格主导者,
这不仅需要我国农产品期货市场与国际市场的接轨,更需要期货市场的发展壮大。
(3)我国期货市场既具备了发展的基础,又具备了发挥作用的条件。目前,
我国期货交易所和经纪公司数量、布局较为合理;必要的市场法规和制度已经设立
;投资者队伍初具规模并逐渐成熟。经过整顿规范的期货市场,既创造了进一步发
展的基础,又具备了为促进深化粮改发挥作用的基本条件。
2�发展农产品期货市场的配套政策和必要措施
(1)积极稳妥地推出玉米等大宗粮食期货交易品种。粮食期货交易品种的多
少,决定农产品期货市场规模及其功能的发挥。总体上看,我国期货市场规模与一
个粮食大国的地位极不相称。迄今,我国进入期货市场交易的品种明显过少,全部
期货品种共12个,其中粮食期货品种只有8个,而成交活跃的品种仅有大连大豆、
豆粕和郑州小麦3个,其余品种的期货交易基本上没有形成规模。
就玉米而言,现已具有进行期货交易的必备条件:玉米已上升为全国粮食第三
大品种,年产量约有1亿吨;玉米使用价值主要是充当畜牧业的饲料或 *** 乙醇的
工业原料,玉米使用单位多是有一定规模的工业单位;玉米主产区集中在商品率较
高的东北地区,而且相当一部分玉米已退出 *** 的保护价范围;畜牧产品市场早已
放开,供求完全由市场调节。
(2)培育和发展期货市场套期保值用户。国外期货市场发达国家,其市场最
活跃的参与者包括各种形式的农户、企业及中介组织等。而所有这些实体,在我国
期货市场中却非常少见。目前,大连商品交易所共有注册客户5万多个,其中法人
户只有3000余个,相当一些企业没有参与期货市常
我们应该鼓励农产品期货市场最主要的参与者和使用者,即国有粮食企业,包
括购销企业、粮食加工企业、饲料企业、产业化经营企业等,根据自身实际情况、
选择采用期货套期保值交易的市场手段。这一方面使农产品期货市场增加一个使它
能发挥更大作用的重要市场主体,另一方面可推进国有粮食企业加大改革力度,使
其通过参与期货套期保值业务,在回避价格风险的同时提高企业经营和管理水平。
(3)培育和发展期货市场的投资主体。在国外流动性较强、较成熟的期货市
场中,投机交易量一般达到套期保值量的10倍,期货市场的持仓量与现货流通量的
比例应稳定在10%——15%。与之相比我们有着很大的差距。我们应该借鉴国外期
货市场的经验,对期市的投资主体不要多加限制;要培育大机构投资者,并拓宽他
们的融资渠道;要允许各种投资基金进入期货市场;要按照规模、资信程度对期货
经纪公司进行分类管理,准许资信状况良好、规模较大的经纪公司具有代客理财和
自营资格。
(4)适当放宽期货市场的资金限制,允许银行资金进入期货市常资金是期货
市场的“血液”,期货市场没有足够的资金就会导致缺乏生机乃至丧失生命力。近
年来,我国农产品期货市场资金严重不足,2001年底,全国期货市场存于交易所的
保证金约有50多亿元。这与我国8万亿元的居民存款,与规模宏大的股票市场形成
强烈的反差。
(5)加强对现货市场秩序的整顿。加紧建立和完善与社会主义市场经济相适
应的、严格的市场经济秩序准则,消除目前日益严重的现货市场信誉危机,是我们
必须高度关注的问题。据不完全统计,我国每年订立的各类合同约有40亿份左右,
但合同的履约率却只有50%多一些。现货市场的信誉危机严重妨碍了期货市场套期
保值功能的充分发挥,许多参与期货市场套期保值的企业遭受了不应有的损失。
3�我国农产品期货市场前景展望
(1)更多的企业将会关注和利用农产品期货市常由于国内生产方式、种植技
术落后,机械化程度低等多种原因,近10年来,我国粮食生产成本以平均每年10%
以上的速度递增。入世以后,随着境外大量质优价低的玉米、小麦、大豆等农产品
进入我国,国内生产者将面临巨大压力。市场风险和企业经营困难的加大,迫使企
业千方百计寻找回避风险的办法。全国数万个与粮食生产经营相关企业中的大多数
,将会主动关注、研究并最终参与期货市场,国内农产品期货市场的交易规模将会
因此而明显扩大。大商所的法人客户,将会在现有的3000多个的基础上成倍增长。
(2)更多的投资者将会参与期货交易。目前我国期货市场的参与者估计在10
万人左右,期货市场上的资金约有50多亿元。这与我国13亿人口,8万多亿元居民
储蓄存款,1万多亿元手持现金相比,实在是太小了。随着我国期货市场日益规范
,法律法规不断完善,更多期货品种特别是金融期货品种的推出,人们对期货市场
的认识及参与的积极性会不断提高。可以相信,不久的将来,参与期货市场投资的
个人和机构数量都将会大幅度增加。
(3)我国金融机构对参与期货市场将会持积极态度。目前,我国多数商业银
行的相当一些职员对期货市场的功能,可以说知之甚少,加之我国期货市场的建立
只是最近几年的事情以及关于市场禁入方面的政策性约束,我国商业银行不仅没有
介入期货市场,甚至刻意回避与参与期货市场的企业发生信贷关系。
入世后,在与外资银行的竞争中,我国商业银行将会转变经营观念,学习新的
市场知识。对待期货市场的态度也会发生转变。银行最为关心的是贷款的安全和留
住好的客户,贷款企业只有参与期货市场套期保值,才能确保信贷资金安全并保证
按期返还银行。
(4) *** 革命和期货交易电子化变革将为期货市场带来更大的发展空间。从
发展趋势上看,未来的期货交易所可能类似于数据处理中心,成为一个超级金融网
站,通过与电子通讯 *** 、金融网站、网上经纪商等机构的联盟,以支持不同市场
参与者的期货投资业务。技术变革将使投资者的电脑成为网上交易所的虚拟会员,
推动交易所在更广泛的领域和更深远的层次上为投资者提供交易机会。 *** 革命和
期货交易电子化变革,将极大地降低交易成本,提高交易速度,方便投资者,从而
带动期货市场的迅速发展。
因为货币宽松叠加经济复苏的大背景下,工业品受益程度远远高于农产品。
国际上原材料均是以美元计价,当前美国的QE规模导致美元购买力下降,相应的定价商品价格就会出现上涨,当然,价格上涨幅度也与进口国的汇率有关,也与出口国的汇率有关。同时,基于经济复苏的预期,看好未来需求端的兑现,从而在美元贬值和需求提升方面对工业品实现“戴维斯双击”,出现工业品价格连续大涨的局面。
而农产品期货的价格影响受供给端影响更大,包括产量、库存、播种面积等等,需求端虽然在经济反弹预期下会有所提升,尤其是部分具备一定工业用途属性的农产品,但整体需求端爆发力不如工业品。此外,农产品往往容易因天气、病虫害等因素进行短期炒作,如造成减产等,如果后续减产被证伪,待炒作完毕后也将回归原有趋势。
所以综合而言,工业品和农产品期货的价格上涨逻辑有相通点,但更多的是差异点。工业品价格的大涨如前所述的“戴维斯双击”,而农产品的大涨则主要是供给端减产因素,需求端影响较小,毕竟对于农产品的需求,全球整体上基本稳定或温和增长,在需求端不具备短期爆发力,但供给端因素导致的价格上涨爆发力更强。
但同时,我们也可以反面来看,当经济下行或者不景气时,农产品的价格则往往表现得比工业品更为稳健,原因与以上相同。
当前2021年正处于全球量化宽松以及经济复苏的大背景下,各国也在努力摆脱通缩危机,逐步转化为温和通胀阶段,PPI和CPI温和上升,在当前的经济周期阶段,原材料、工业品等商品价格会持续上涨,而农产品由于需求端并没有工业品的爆发需求预期,受益程度远远不如工业品。
在战争过程中,交战双方的农产品价格均会上涨。一方面,战争的爆发让战火蔓延农田,可耕种的土地面积减少,导致总产量降低,同时人民的需求一直在。在供不应求的基础上,农产品期货的价格会相对应地上涨。
拓展资料:
如果真的出现战争预期,大宗商品价格可能出现大幅波动,为了提前应对,我们对历史上六次大规模军事行动对商品价格的影响做出回顾和分析,从而为未来的突 *** 况准备好投资策略和风险规避。
第四次中东战争(1973.10.03-1973.10.22),原油从3美元暴涨至13美元,涨幅高达400%,带动大宗商品一轮牛市行情
伊朗革命和两伊战争(1978.10-1980.12),原油从13美元再度暴涨至41美元,81年的黄金价格达到800美元,相对1973年价格涨幅高达18倍
海湾战争(1980.8-1991.2),原油价格在战争开始前受预期影响上涨,战争开始后反而开始走跌,其他商品也未明显走高
科索沃战争(1999.3-1999.6),原油和铜小幅上扬,欧元表现明显
伊拉克战争(2003.3-2003.5),原油价格出现诡异波动,黄金在战争前上涨明显,工业品价格基本未受影响
利比亚战争(2011.3-2011.10),黄金、原油价格出现大幅攀升。
由于数据的原因,我们只能收集到从70年代之后的一些重要的大宗商品的价格信息,虽然二战的时候更为典型,但是我们回顾的历史只能从70年代开始。
70年代初更大规模的区域战争就是第四次中东战争,也被称为“赎罪日战争”,交战双方是 *** 世界(主要是埃及和叙利亚)和以色列,交战地点是埃及的西奈半岛区域,战争起始于1973年10月6日(犹太人斋戒日),结束于同年10月22日,前后持续了两个星期的时间。期间 *** 世界为了抗击以色列和美国的干涉,通过石油减产、停产和提价等手段发动了石油战争。
10月6日爆发战争当天,叙利亚首先切断了一条输油管,黎巴嫩也关闭了输送石油的南部重要港口西顿。
10月7月,伊拉克宣布将伊拉克石油公司所属巴士拉石油公司中美国埃克森和莫比尔两家联合拥有的股份收归国有。
产业政策可以对农产品期货价格带来一定的影响,具体表现如下:
1. *** 补贴政策: *** 出台的农产品补贴政策可能促使生产者增加种植或养殖农产品的意愿,进而提高供应量。如果市场需求并未同步增加,则可能导致农产品期货价格下跌。
2.关税和进口限制政策:当 *** 对国外农产品施加关税或进口限制时,可能会减少进口量,导致国内市场供应相对减少,从而推高农产品期货价格。
3.货币政策和利率政策:货币政策和利率政策的变化可能会对农产品期货价格产生间接影响。例如,货币政策放松和降低利率等举措可能提高借贷成本较低的生产者的生产意愿,增加供应,农产品期货价格可能下跌。反之,紧缩货币政策和增加利率等政策可能抑制生产意愿,导致供应量减少,农产品期货价格可能上涨。
总之,产业政策对农产品期货价格影响的方向和幅度都取决于具体政策内容、市场供求关系以及其他宏观经济因素等多种因素的综合作用。
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