期权期货保证金_期货的保证金和期权交易的期权费有什么功能和区别

什么是期权保证金？

期权保证金是指，为了开始交易，你在经纪商处必须存入的自有资金金额。技术上来说，保证金分两类——初始保证金和维持保证金，维持保证金是经纪商要求你增加的资金，以维持自有资金和借入资金比例在合适水平。看跌期权其实就是认沽期权，买入看跌期权是看空后市的意思。

图文来源：百度【财顺期权】

   一、期权保证金计算公式

期权的保证金可以分为如下三种:

(一) 开仓保证金，指投资者在开仓卖出期权合约时计算的保证金;

(二)维持保证金，指投资者日终时持有未平仓合约需缴纳的保证金;

(三) 实时保证金，指盘中根据标的最新价和期权合约最新价计算的保证金，用于投资者账户实时风险度监控。

沪、深证券交易所根据合约标的类型制定不同的期权保证金计算公式，对于合约标的为股票的，每张合约的保证金计算公式如下：

对于合约标的为ETF,每张合约的保证金计算公式如下:：

沪、深证券交易所明确规定，证券经营机构向投资者收取的保证金不得低于证券交易所和中国结算规定的标准。不同证券经营机构收取的期权保证金各不相同，大多数证券公司的期权保证金是在证券交易所的基础.上加收10%-30%。

投资者进行卖出开仓时，需要按照开仓保证金来计算投资需要准备的开仓保证金，开仓保证金只用于前端控制，不进行实际收取，当投资者可用保证金余额小于对应的开仓保证金额度时，该笔卖出开仓申报无效。投资者卖出开仓成交后，盘中期权交易系统将按照标的最新价和期权合约最新价计算实时保证金。清算后，证券公司将按照标的收盘价和期权合约的结算价计算维持保证金。投资者对已开仓合约进行平仓后,将实时返还占用的保证金。

怎样计算期权保证金？

期权的买方不支付保证金，此外期权保证金计算国际上大多采取SPAN即标准组合风险分析系统，SPAN是一种保证金计算系统，能根据期货/期权的预期风险来计算保证金，它能灵活的根据不同的市场因素(如波幅、标的指数)来度量风险，并按整个投资组合来计算。此外，SPAN是根据标的指数水平和波幅来度量风险，把市场分为16个不同市况，计算出不同的风险排列的盈亏价值，以根据不同组合的更大亏损确定保证金水平。

同时，它还能考虑到期权交易中多仓和空仓期权风险不一样，因而保证金也不同的特点，更为准确的衡量期权保证金，并可以确定期货或期权等衍生品组合的所有风险，尤其对期权风险有更独特的衡量，并可以大大提高交易者的资金利用率。

“期权”的保证金为多少

1、股票期权保证金计算方式：

开仓保证金更低标准

认购期权义务仓开仓保证金=[合约前结算价+Max（12%×合约标的前收盘价-认购期权虚值，7%×合约标的前收盘价）]×合约单位

认沽期权义务仓开仓保证金=Min[合约前结算价+Max（12%×合约标的前收盘价-认沽期权虚值，7%×行权价格），行权价格]×合约单位

维持保证金更低标准

认购期权义务仓维持保证金=[合约结算价+Max（12%×合约标的收盘价-认购期权虚值，7%×合约标的收盘价）]×合约单位

认沽期权义务仓维持保证金=Min[合约结算价+Max（12%×合标的收盘价-认沽期权虚值，7%×行权价格），行权价格]×合约单位

2、股指期权保证金计算方式：

股指期权开仓保证金：

认购期权义务仓开仓保证金=(合约前结算价×合约乘数）+max(标的指数前收盘价×合约乘数×合约保证金调整系数-认购期权虚值，更低保障系数×标的指数前收盘价×合约乘数 × 合约保证金调整系数）

认沽期权义务仓开仓保证金=(合约前结算价×合约乘数）+max(标的指数前收盘价×合约乘数x合约保证金调整系数-认沽期权虚值额，更低保障系数×合约行权价格×合约乘数×合约保证金调整系数）

股指期权维持保证金：

认购期权义务仓交易保证金=(合约当日结算价x合约乘数）+max (标的指数当日收盘价x合约乘数x 合约保证金调整系数-认购期权虚值，更低保障系数 x标的指数当日收盘价x合约乘数x合约保证金调整系数）

认沽期权义务仓交易保证金=(合约当日结算价x合约乘数）+max (标的指数当日收盘价×合约乘数x 合约保证金调整系数-认沽期权虚值，更低保障系数x合约行权价格x合约乘数×合约保证金调整系数）

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