期货阿尔法策略_股市阿尔法策略

什么是阿尔法策略?

阿尔法策略和beta策略的区别

还是有很大区别的，是市场交易的两种策略，具体区别如下：

1、什么是阿尔法策略？

投资者在市场交易中面临着系统性风险（即贝塔或Beta、β风险）和非系统性风险（即阿尔法或Alpha、α风险），通过对系统性风险进行度量并将其分离，从而获取超额绝对收益(即阿尔法收益)的策略组合，即为阿尔法策略。从广义上讲，获取阿尔法收益的投资策略有很多种，其中既包括传统的基本面分析选股策略、估值策略、固定收益策略等等，也包括利用衍生工具对冲掉贝塔风险、获取阿尔法收益的可转移阿尔法策略。后者在国内通常被称为阿尔法对冲策略，并在近年A股市场上得到广泛应用。

2、阿尔法策略是如何构建的？

阿尔法策略所涉及的市场领域非常广泛，在股市、债市、商品市场等各类市场都有应用。而目前国内市场上最常见的还是股市阿尔法对冲策略，其通常利用选股、择时等方面优势，寻找具有稳定超额收益的现货组合，通过股指期货等衍生工具来分离贝塔，进而获得与市场相关度较低的阿尔法收益。尤其是在熊市或者盘整期，可以采用“现货多头＋期货空头”的 *** ，一方面建立能够获取超额收益的投资组合的多头头寸，另一方面建立股指期货的空头头寸以对冲现货组合的系统风险，从而获取正的绝对收益。此外，还有机构根据获取阿尔法的途径，采取统计套利、事件驱动、高频交易等策略来获取阿尔法收益。而在上述各种策略构建过程中，基于大类资产配置、行业配置、择时与选股体系的量化策略均得到了广泛应用。

3、什么是套期保值策略？

套期保值是企业通过期货市场对其在企业经营活动中存在的有关风险进行规避的金融活动。《套期保值策略》对企业如何进行套期保值活动进行了全面深入的介绍，为具有套期保值需求的企业提供了很好的参考资料。《套期保值策略》内容包括对期货市场基本结构的介绍，套期保值基本原理的论述，并重点介绍了针对不同类型企业的套期保值策略，以及企业在套期保值活动中的风险管理等问题。此外，《套期保值策略》通过黄金企业利用期货套保案例、黑龙江省绥宾农场大豆套保案例，中信泰富套保失败案例，中航油失败套保案例等正反两方面典型案例的分析，将使读者对企业套期保值活动有一个更深刻的理解。更多请参考炎黄财经官网！

最近证券策略师经常说的alpha逻辑是什么意思？请详细说一下，不欢迎蜻蜓点水式的解答。谢谢！

alpha逻辑就是使用alpha策略的思维方式，也就是少挣点没关系，别让我赔了行不的逻辑。

先说一下alpha策略，买入优质股票，做空股指期货；

beta策略,当判断股票上涨时增大beta值，就是多拿点股票，预测下跌时卖点股指期货或者卖点股票。

当市场处于震荡市，方向不明时，那些用beta策略在趋势行情获利的基金开始赔钱，这时他们想到了alpha策略的稳定性，转而使用alpha策略投资，他们这时的逻辑变成了alpha逻辑。当出现趋势行情后，他们又开始转为beta策略了。。。

为什么阿尔法策略叫阿尔法，贝塔策略叫贝塔？

阿尔法和贝塔是拉丁文，相当于英语的a和b，这其实就是a计划和b计划。

阿尔法策略的介绍

传统的基本面分析策略。

阿尔法策略和股指期货有什么关系

做交易赚钱，你需要学的不是别人教你如何赚钱，什么技术，因为成功赚钱很容易，市场因素，政策因素，个人因素都可以赚钱，关键是看别人怎么亏钱的，他们为什么亏钱，亏在什么地方了，你明白这些你就赚钱了，不是学别人的 *** ，但是做股指仓位在30%更佳。

股票统计套利策略和阿尔法策略的异同？主要区别是什么？

所谓的阿尔法，最初指的是超额收益，现在也有把阿尔法看做为绝对收益的。统计套利策略是利用统计学发现市场的规律来进行套利，但是否有超额收益，是否是绝对收益，依据不同的统计策略各有不同。实际上并无所谓的阿尔法策略，因为对于专业投资者而言，无论是追求相对收益还是追求绝对收益，都需要阿尔法。不过有一种策略叫可转移阿尔法策略，指的是通过对不同类型的资产进行组合，将有优势领域资产的超额收益转移到只能获取贝塔收益的资产上，从而从总体上看，资产组合具备了阿尔法也即超额收益。

什么是 阿尔法 中性 cta 套利 量化策略

都是量化对冲里面常用的策略太复杂，你可以去买量化投资那套书研究。

"0x7d6061db"指令引用的"0x00000004"内存。该内存不能为"read"。

0X000000该内存不能为read的解决 ***

出现这个现象有方面的，一是硬件，即内存方面有问题，二是软件，这就有多方面的问题了。

一：先说说硬件：

一般来说，电脑硬件是很不容易坏的。内存出现问题的可能性并不大（除非你的内存真的是杂牌的一塌徒地），主要方面是：1。内存条坏了（二手内存情况居多）、2。使用了有质量问题的内存，3。内存插在主板上的金手指部分灰尘太多。4。使用不同品牌不同容量的内存，从而出现不兼容的情况。5。超频带来的散热问题。你可以使用MemTest 这个软件来检测一下内存，它可以彻底的检测出内存的稳定度。

二、如果都没有，那就从软件方面排除故障了。

先说原理：内存有个存放数据的地方叫缓冲区，当程序把数据放在缓冲区，需要操作系统提供的“功能函数”来申请，如果内存分配成功，函数就会将所新开辟的内存区地址返回给应用程序，应用程序就可以通过这个地址使用这块内存。这就是“动态内存分配”，内存地址也就是编程中的“光标”。内存不是永远都招之即来、用之不尽的，有时候内存分配也会失败。当分配失败时系统函数会返回一个0值，这时返回值“0”已不表示新启用的光标，而是系统向应用程序发出的一个通知，告知出现了错误。作为应用程序，在每一次申请内存后都应该检查返回值是否为0，如果是，则意味着出现了故障，应该采取一些措施挽救，这就增强了程序的“健壮性”。若应用程序没有检查这个错误，它就会按照“思维惯性”认为这个值是给它分配的可用光标，继续在之后的执行中使用这块内存。真正的0地址内存区储存的是计算机系统中最重要的“中断描述符表”，绝对不允许应用程序使用。在没有保护机制的操作系统下(如DOS)，写数据到这个地址会导致立即当机，而在健壮的操作系统中，如Windows等，这个操作会马上被系统的保护机制捕获，其结果就是由操作系统强行关闭出错的应用程序，以防止其错误扩大。这时候，就会出现上述的内存不能为“read”错误，并指出被引用的内存地址为“0x00000000“。内存分配失败故障的原因很多，内存不够、系统函数的版本不匹配等都可能有影响。因此，这种分配失败多见于操作系统使用很长时间后，安装了多种应用程序(包括无意中“安装”的病毒程序)，更改了大量的系统参数和系统档案之后。

在使用动态分配的应用程序中，有时会有这样的情况出现：程序试图读写一块“应该可用”的内存，但不知为什么，这个预料中可用的光标已经失效了。有可能是“忘记了”向操作系统要求分配，也可能是程序自己在某个时候已经注销了这块内存而“没有留意”等等。注销了的内存被系统回收，其访问权已经不属于该应用程序，因此读写操作也同样会触发系统的保护机制，企图“违法”的程序唯一的下场就是 *** 作终止执行，回收全部资源。计算机世界的法律还是要比人类有效和严厉得多啊！像这样的情况都属于程序自身的BUG，你往往可在特定的操作顺序下重现错误。无效光标不一定总是0，因此错误提示中的内存地址也不一定为“0x00000000”，而是其它随机数字。

首先建议：

1、 检查系统中是否有木马或病毒。这类程序为了控制系统往往不负责任地修改系统，从而导致操作系统异常。平常应加强信息安全意识，对来源不明的可执行程序绝不好奇。

2、 更新操作系统，让操作系统的安装程序重新拷贝正确版本的系统档案、修正系统参数。有时候操作系统本身也会有BUG，要注意安装官方发行的升级程序。

3、 尽量使用最新正式版本的应用程序、Beta版、试用版都会有BUG。

4、 删除然后重新创建 Winnt\System32\Wbem......

阿尔法策略和beta策略的区别

还是有很大区别的，是市场交易的两种策略，具体区别如下：

1、什么是阿尔法策略？

投资者在市场交易中面临着系统性风险（即贝塔或Beta、β风险）和非系统性风险（即阿尔法或Alpha、α风险），通过对系统性风险进行度量并将其分离，从而获取超额绝对收益(即阿尔法收益)的策略组合，即为阿尔法策略。从广义上讲，获取阿尔法收益的投资策略有很多种，其中既包括传统的基本面分析选股策略、估值策略、固定收益策略等等，也包括利用衍生工具对冲掉贝塔风险、获取阿尔法收益的可转移阿尔法策略。后者在国内通常被称为阿尔法对冲策略，并在近年A股市场上得到广泛应用。

2、阿尔法策略是如何构建的？

阿尔法策略所涉及的市场领域非常广泛，在股市、债市、商品市场等各类市场都有应用。而目前国内市场上最常见的还是股市阿尔法对冲策略，其通常利用选股、择时等方面优势，寻找具有稳定超额收益的现货组合，通过股指期货等衍生工具来分离贝塔，进而获得与市场相关度较低的阿尔法收益。尤其是在熊市或者盘整期，可以采用“现货多头＋期货空头”的 *** ，一方面建立能够获取超额收益的投资组合的多头头寸，另一方面建立股指期货的空头头寸以对冲现货组合的系统风险，从而获取正的绝对收益。此外，还有机构根据获取阿尔法的途径，采取统计套利、事件驱动、高频交易等策略来获取阿尔法收益。而在上述各种策略构建过程中，基于大类资产配置、行业配置、择时与选股体系的量化策略均得到了广泛应用。

3、什么是套期保值策略？

alpha策略和beta策略

alpha是个相对概念，某个投资收益相对于无风险收益 Return at risk free的比较。 alpha=0, 表明收益和无风险收益相同；alpha0, 表明超额收益，alpha0, 收益比无风险收益低。追求更大alpha 就是所谓的最求更大超额收益。

那么什么是无风险收益呢？简单说是整个市场的自然增值，或者衰减率。可以说一段时间内沪深股市的总流通市值的增加量除以时间起点时候的总流通市值，就是这段期间的投资回报(可正，可负)。为什么叫无风险呢？指的是只要你投入了固定金额，不需要任何操作，市场本身的变化带来的收益。 指数型基金可以算是个非常接近无风险受益的投资，完全被动操作，alpha值小于0，但是非常接近0。 当然不同的跟踪指数本身还和全市场有一定的差别。今年的情况，深证100指数的收益要高于全市场的平均收益，alpha0.所谓的alpha投资就是通过选股，选行业来获取超额收益。目前基金里提出alpha概念的有上投alpha, 嘉实量化alpha。

另外一种重要的指标， beta指的是相关度 。某个投资和全市场(或者选定的参照指标)的比例。beta=1，完全相关，沪深300指数基金的beta就应该非常接近1。上半年深证100ETF的beta就是略大于1，如果以沪深300做参考。

所谓的beta投资，体现在仓位控制上，如果一个基金的股票上限是60%，那么它相对于全市场指数的beta就会很低，因为其他40%的投资与现金或者债券和股市相关度很低。

beta投资不侧重选股，而侧重仓位控制，所以下跌行情下，跌幅就会小。 如果敢于空仓股票，全仓债券，还可能获得正收益。如果通过alpha，beta值选择基金，是看长期的业绩和风险的平衡。alpha越大收益越好，相同alpha情况下beta值小，风险就低。晨星网对成立两年以上的基金提供了参考的alpha，beta值。在每个基金的风险评估项目下，不过相应的参考对象是特定的基金指数，和同类型业绩。

举些例子:

公募基金和私募得更大不同是，后者仓位的灵活，和追求绝对收益；08年业绩好的私募基金，前3季度股票仓位接近0；公募基金绝大部分保持相对高仓位。所以如果能够预测股市下跌的话，卖出所有股票基金是更佳的beta策略。但是大部分人都没有时间和能力去判断拐点，如果打算长期投资的话，可以通过alpha和beta筛选基金。打算长期投资基金的朋友可以去看看你收益持有的非指数型基金的风险评估，测试一下alpha策略和beta策略，挑出投资回报高，而投资风险低的基金。

举个例子补充一下吧：

1.如果指数可以交易，你买入价值100万的沪深300指数并一直持有， 这是一个beta策略，因为你赚到的是市场波动产生的收益。

2.你花了100万买入20只股票，这些股票表现不俗，比策略1多赚20%，那么这20%是alpha收益。 这20只股票的收益来自市场收益（beta）+超额收益（alpha）。这是一个通俗意义上的“指数增强型策略”。

3.在策略2的基础上， 假设你买入的20只股票平均波动性与沪深300指数的波动性一致（持仓股票相对指数的beta=1），你又做空了价值100万的沪深300期货，相当于（策略2-策略1），得到的就是（beta+alpha-beta）=alpha。这是一个“完全”对冲的alpha策略。

高频阿尔法策略是什么意思

一种投资策略。

高频阿尔法策略是一个典型的对冲策略，它主要通过构建相对价值策略来超越指数，然后通过指数期货或期权等风险管理工具来对冲系统性风险，简单来说，高频阿尔法策略属于中性偏高的积极策略。

阿尔法策略是一种中性策略，一般不去判断大盘走势，在弱势和振荡行情中也能获 得稳定收益。

对冲基金到底是什么？什么是Alpha收益？

;      什么是对冲基金

      对冲基金(hedge fund)，也称避险基金或套利基金，是指由金融期货(financial futures)和金融期权(financial option)等金融衍生工具(financial derivatives)与金融组织结合后以高风险投机为手段并以盈利为目的的金融基金。它是投资基金的一种形式，属于免责市场(exempt market)产品。意为“风险对冲过的基金”，对冲基金名为基金，实际与互惠基金安全、预期年化预期收益、增值的投资理念有本质区别。

      对冲基金采用各种交易手段(如卖空、杠杆操作、程序交易、互换交易、套利交易、衍生品种等)进行对冲、换位、套头、套期来赚取巨额利润。这些概念已经超出了传统的防止风险、保障预期年化预期收益操作范畴。加之发起和设立对冲基金的法律门槛远低于互惠基金，使之风险进一步加大。为了保护投资者，北美的证券管理机构将其列入高风险投资品种行列，严格限制普通投资者介入，如规定每个对冲基金的投资者应少于100人，更低投资额为100万美元等。另为：举个例子，在一个最基本的对冲操作中。基金管理人在购入一种股票后，同时购入这种股票的一定价位和时效的看跌期权(Put Option)。看跌期权的效用在于当股票价位跌破期权限定的价格时，卖方期权的持有者可将手中持有的股票以期权限定的价格卖出，从而使股票跌价的风险得到对冲。

      又譬如，在另一类对冲操作中，基金管理人首先选定某类行情看涨的行业，买进该行业中看好的几只优质股，同时以一定比率卖出该行业中较差的几只劣质股。如此组合的结果是，如该行业预期表现良好，优质股涨幅必超过其他同行业的劣质股，买入优质股的预期年化预期收益将大于卖空劣质股而产生的损失;如果预期错误，此行业股票不涨反跌，那么劣质股跌幅必大于优质股，则卖空盘口所获利润必高于买入优质股下跌造成的损失。正因为如此的操作手段，早期的对冲基金可以说是一种基于避险保值的保守投资策略的基金管理形式。

      经过几十年的演变，对冲基金已失去其初始的风险对冲的内涵，Hedge Fund的称谓亦徒有虚名。对冲基金已成为一种新的投资模式的代名词，即基于的投资理论和极其复杂的金融市场操作技巧，充分利用各种金融衍生产品的杠杆效用，承担高风险，追求高预期年化预期收益的投资模式。

什么是Alpha预期年化预期收益

      我们知道，投资组合的预期年化预期收益可以分成两个部分：一部分是来自市场的预期年化预期收益，另一部分是超越市场的预期年化预期收益，也就是阿尔法(Alpha)预期年化预期收益。

      股票型基金作为股票的投资组合，也存在系统性风险和非系统性风险。贝塔描述系统性风险，反映基金对市场波动的敏感程度，而阿尔法反映基金获取超额预期年化预期收益的能力。对贝塔的选择主要基于不同的市场行情，在市场上涨的行情中，投资人通过持有贝塔值较高的基金可以获得较高的市场上涨带来的预期年化预期收益;在市场行情不明朗时，持有贝塔值较低的基金则可以起到很好的防御效果。而对于基金多头的投资人而言，不论市场好坏，阿尔法都是越大越好，投资人都希望获得正的超额预期年化预期收益。

      对于股票基金的投资而言，在市场行情下跌的情况下，具有再高超的基金选择能力的投资人都很难抵消市场下跌导致的损失，因此对于希望获得绝对预期年化预期收益的投资人而言，单边持有基金很难避免系统性的风险，而阿尔法对冲策略为投资人获取绝对预期年化预期收益提供了可能。

      阿尔法策略的基本思想是对冲掉所有的系统性风险，保留超额预期年化预期收益。执行阿尔法策略的投资者唯一的任务就是选择具有较高阿尔法的基金，不用再担心市场的行为，此时的系统性风险已完全实现对冲。当然，对冲具有两面性，一方面，如果未来一段时间内整体市场行情下跌，投资人能够免受市场下跌的风险;另一方面，如果未来一段时间内整体市场行情上涨，投资人也不会获得市场上涨的预期年化预期收益。

      下面简单介绍一下阿尔法对冲策略的 *** 。根据资本资产定价模型，基金的风险分为系统性风险和非系统性风险。阿尔法策略通过在持有基金的同时，做空一项风险资产，通常为股指期货，实现将组合的贝塔值降为0，从而实现组合对市场整体形势的免疫。

      比如，对于某一股票型基金A，以沪深300代表市场指数，周预期年化预期收益率数据为样本，根据资本资产定价模型计算得到的贝塔值为1.1，阿尔法值为0.1%。假设投资人持有的基金A的当前净值规模为100元，为了应用阿尔法策略，消除系统性风险，则需要做空沪深300股指期货的头寸为110元(1.1×100=110)。这样构成的资产组合便实现了对市场整体走势的免疫。如果未来一周沪深300下跌5%，根据资本资产定价模型，统计意义上，基金跌幅为5.4%(-5.5%+0.1%=-5.4%)，其中5.5%(1.1×5%=5.5%)的下跌由市场下跌引起，0.1%的上涨由阿尔法贡献，持有基金A上的损失为5.4元(100×5.4%=5.4)，相反在做空沪深300股指期货上的预期年化预期收益为5.5元(110×5%=5.5)，整体组合的预期年化预期收益为0.1元(-5.4+5.5=0.1)。同理，如果未来一周沪深300上涨5%，根据资本资产定价模型，统计意义上，基金涨幅为5.6%(5.5%+0.1%=5.6%)，其中5.5%(1.1×5%=5.5%)的上涨由市场上涨引起，0.1%的上涨由阿尔法贡献，持有基金A上的预期年化预期收益为5.6元(100×5.6%=5.6)，相反在做空沪深300股指期货上的损失为5.5元(110×5%=5.5)，整体组合的预期年化预期收益为0.1元(5.6-5.5=0.1)。

Alpha预期年化预期收益对冲策略优点

      一是具有准绝对预期年化预期收益性质，其不靠天吃饭，预期年化预期收益与股票、债券等相关性弱且波动性小，稳中求胜，可帮助投资者稳定提高预期年化预期收益;二是通过股指期货对冲，可使“亏得少”有效转化为“正预期年化预期收益”。以2011年A股2037只股票为分析对象：当时市场上有175只股票，也就是只有9%的股票获得了正预期年化预期收益，超过32%的股票超越沪深300，因此，我们可以发现，通过股指期货对冲可大幅提高盈利概率;三是可使投资者更加专注于“选股”：通过研究，共同基金的大部分业绩贡献来源于资产配置，而对冲产品将突出管理人的选股优势，无论是基本面还是量化投资，有利于专业化分工;四是阿尔法对冲策略运作可获得一定的无风险预期年化预期收益：股息预期年化预期收益和基差预期年化预期收益，这些预期年化预期收益经过估算年预期年化预期收益约达5%以上。

量化交易策略有哪些？

一、交易策略

一个完整的交易策略一般包括交易标的的选择，进出场时机的选择，仓位和资金管理等几个方面。

按照人的主观决断和计算机算法执行在策略各方面的决策中的参与程度的不同，可以将交易策略分为主观策略和量化策略。

二、主观策略

主观策略主要依靠投资者的主观判断。

期货市场的投资者通过对产业上中下游、供需、宏观经济预期等的调查做出自己的判断。

类似的，股票市场的主观投资者通过深入研究行业的各个方面，调查行业内的上市公司，形成交易决策。

另外，无论是股票市场还是期货市场，大量的主观投资者是依赖技术分析做出决策的。

三、量化策略

量化策略主要依赖于计算机算法进行交易。

投资者将初步的交易逻辑输入计算机，并运用大量的历史数据做统计和回测，在此基础上做出适当的修改、扬弃，以形成可接受的交易策略。策略在形成后，往往各个决策条件就已经确定，实盘中按照既定的程序执行。

对比而言，部分主观策略在对单个标的的研究深度上有优势，可以通过深度研究提供专家级的意见。而量化策略由于运用计算机决策，可以处理大量的数据，因此在广度上有优势。另外，量化策略在执行中不会受人的状态、情绪等不确定性的影响，因而执行更为严格和精确。

四、常见策略

常见的量化交易策略可以大致分为趋势策略和市场中性策略，趋势策略常见的有双均线策略、布林带策略、海归交易法和多因子选股策略等。

常见的市场中性策略包括统计套利策略、Alpha对冲策略等，著名的网格交易法更多的是一种交易 *** ，可以用在不同类型的策略中。

下面我们对这几个常见策略做一个简单介绍，想深入了解某个策略的读者可以借助互联网获得更多资料。

(1) 双均线策略

双均线策略在趋势交易中有广泛的应用。该策略根据长短两根不同周期的移动平均线的金叉和死叉来交易。在短周期均线上穿长周期均线(金叉)时做多，在短周期均线下穿长周期均线(死叉)时做空。双均线系统可以进一步扩充为多均线系统。

(2) 布林带策略

布林带由三条线构成，其中的中线是一根移动平均线，上线是由中线加上n倍(如2倍)标准差构成，下线是中线减n倍标准差。当行情上穿上线时做多，下穿下线时做空。

(3) 海归交易法

海归交易法由商品投机家理查德·丹尼斯的推广而闻名。该法则涵盖交易的进出场，资金和仓位管理的各各方面，是一套完整的交易系统。关于该策略的具体交易模式几个字不容易说清楚，详细的了解大家可以参考《海归交易法则》这本书，特别是后面的附录。

(4) 多因子选股

多因子选股模型是股票交易中常见的策略。建立过程包括选取候选因子，在历史数据检验的基础上挑选有效因子并剔除冗余因子等几个过程，最后是根据因子选择要交易的股票，确定出入场时机。

(5) 统计套利

统计套利可以用于期货市场的跨品种和跨期套利，也可以用于相关性高的股票之间的价差套利。它是利用相关性高的标的之间的价差或者价比回归的性质，在价差或价比偏离均衡位置时进场，在价差或价比回到均衡位置时出场。

(6) Alpha对冲策略

Alpha对冲策略同时持有方向相反的两种头寸对冲Beta风险。在国内市场常见的是持有股票多头的同时，持有股指期货空头，该策略是否能够获得超额收益依赖于选取的股票是否具有高的Alpha正值。

(7) 网格交易法

网格交易法的核心是网格间距和中轴线的确定。我们以螺纹钢期货合约为例说明，目前螺纹价格3000，我们建立初始仓位，比如50%仓位。随后螺纹钢每涨50点卖出10%，每跌50点买入10%。这里的3000就是中轴，50点是网格宽度。该策略的收益波动很大

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