期权与期货市场基本..._期权与期货市场基本原理第8版中文答案

期权与期货市场基本原理

《期权与期货市场基本原理》主要讲述了期货市场的运作机制、采用期货的对冲策略、远期及期货价格的确定、期权市场的运作过程、股票期权的性质、期权交易策略、布莱克-斯科尔斯模型、希腊值及其应用、波动率微笑、风险价值度、特种期权及其他非标准产品、信用衍生产品、气候和能源以及保险衍生产品等。

巧妙地避免了微积分，但却没有丧失理论的严谨性，给没有受过金融数学训练的许多金融从业人员解决实际问题提供了很好的指导。适用于高等院校金融相关专业教学用书，也可作为金融机构的管理者，特别是着力于衍生产品的从业人员的参考用书。

期货与期权区别是什么

期权与期货主要有以下4点不同：1、合约不同。2、保证金不同。3、到期选择不同。4、收益特点不同。从买卖双方的权力来说，期权合约赋予买方的是权利，在约定期内，买方可在任何时候行使、放弃拥有的权利。

拓展资料：

期权与期货4个不同点的详细介绍：

之一点：合约不同

进行金融投资的时候，期权有个很大的特点，就是它是单向合约，期权卖方和期权买方的权利与义务也是不对等的。买方有以合约规定的价格买入或卖出标的资产的权利，而卖方则被动履行义务。期货合约是双向的，双方都要承担期货合约到期交割的义务。

第二点：保证金不同

很多资深投资者都知道，做期权买方更大的好处就是只会亏损权利金，所以不需要支付履约保证金。而卖方面临较大风险，可能亏损无限，因而必须缴纳保证金作为担保履行义务。而在期货交易中，期货合约的买卖双方都要交纳一定比例的保证金。

第三点：到期选择不同

在金融市场上，当投资者拿着期权合约一直到行权日的时候，期权买方有两个选择就是可以选择行权或者放弃权利，期权的卖方则只能被行权。而在期货合约的到期日，标的物自动交割。

第四点：收益特点不同

进行金融交易的时候，期权买方的收益和市场涨幅的变化而波动，但是期权更大亏损只为购买期权的权利金。卖方的收益只是出售期权的权利金，亏损则是不固定的。在期货交易中，买卖双方都面临着无限的盈利与亏损。

期权交易与期货交易之间既有区别又联系。首先不同于期权的选择权，期货交易对象是标准化合约；其次，和期权到期后可以选择是否履约不同，期货交易到期必须要交割，除非事前已经对冲平仓；此外，在交易规则和买卖方式上，两者也有很多不同。但是，期货交易是期权交易的基础，期货价格对期权敲定价格及权利金确定均有影响。期权交易也可以做多做空，买方不一定要实际行使这个权利，只要有利，也可以把这个权利 *** 出去。卖方也不一定非履行不可，也可在期权买入者尚未行使权利前通过买入相同期权的 *** 以解除他所承担的责任。

期权和期货的区别

1、买卖双方权力和义务不同。期货交易的双方权利和义务是一样的，都承担着亏损的可能，也都享有盈利的可能。而期权的买方只享有权利，没有义务，他的义务在购买期权时付出了权利金就已经结束。而期权的卖方只承担义务，他收了权利金后就只剩下义务了。

2、保证金规定不同。期货买卖双方都要交纳保证金;而期权只有卖方需要交纳保证金，买方只用付出权利金就可以。

3、交易内容不同。期货交易是在未来一段时间支付某种实物商品或有价证券。而期权交易是买卖未来一段时间按指定价格买卖某种商品的权利。期货交易到期一定要交割，而期权不一定要交割，可以放弃，过期作废。

4、风险和获利不同。期货交易双方的风险和获利都是无限的。而期权买方的更大亏损是权利金，获利则是无限的。期权卖方的更大利润是权利金，而风险则是无限的。

拓展资料：

期货交易是以现货交易为基础，以远期合同交易为雏形而发展起来的一种高级的交易方式。它是指为转移市场价格波动风险，而对那些大批量均质商品所采取的，通过经纪人在商品交易所内，以公开竞争的形式进行期货合约的买卖形式。

期货，通常指的是期货合约，是一份合约。由期货交易所统一制定的、在将来某一特定时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。这个标的物，又叫基础资产，对期货合约所对应的现货，可以是某种商品，如铜或原油，也可以是某个金融工具，如外汇、债券，还可以是某个金融指标，如三个月同业拆借利率或股票指数。期货交易是市场经济发展到一定阶段的必然产物。

期货交易，是期货合约买卖交换的活动或行为。注意区分，期货交割是另外一个概念，期货交割，是期货合约内容里规定的标的物（基础资产）在到期日的交换活动或行为。

期货交易是商品生产者为规避风险，从现货交易中的远期合同交易发展而来的。在远期合同交易中，交易者集中到商品交易场所交流市场行情，寻找交易伙伴，通过拍卖或双方协商的方式来签订远期合同，等合同到期，交易双方以实物交割来了结义务。

交易者在频繁的远期合同交易中发现：由于价格、利率或汇率波动，合同本身就具有价差或利益差，因此完全可以通过买卖合同来获利，而不必等到实物交割时再获利。为适应这种业务的发展，期货交易应运而生。

期货交易是投资者交纳5%-15%的保证金后，在期货交易所内买卖各种商品标准化合约的交易方式。一般的投资者可以通过低买高卖或高卖低买的方式获取赢利。现货企业也可以利用期货做套期保值，降低企业运营风险。期货交易者一般通过期货经纪公司 *** 进行期货合约的买卖，另外，买卖合约后所必须承担的义务，可在合约到期前通过反向的交易行为（对冲或平仓）来解除。

期货交易历史上是在交易大厅通过交易员的口头喊价进行的。大多数期货交易是通过电子化交易完成的，交易时，投资者通过期货公司的电脑系统输入买卖指令，由交易所的撮合系统进行撮合成交。

期货与期权市场基本原理

主要讲述了期货市场的运作机制等内容。《期货与期权市场基本原理》是2021年清华大学出版社出版的图书，作者是(加)约翰·赫尔。内容简介本书对金融衍生产品市场中的期权和期货的基本理论进行了深入系统的阐述，提供了大量的业界事例，主要讲述了期货市场的运作机制、采用期货的对冲策略、远期及期货价格的确定、期权市场的运作过程、股票期权的性质、期权交易策略、布莱克-斯科尔斯模型、希腊值及其应用、波动率微笑、风险价值度、特种期权及其他非标准产品、信用衍生产品、气候和能源以及保险衍生产品。

期权和期货的区别和联系

一、有以下区别：

1.保证金与权利金。

期货交易中，买卖双方均要交纳交易保证金，但买卖双方都不必向对方支付费用。期权交易中，买方支付权利金，但不交纳保证金。卖方收到权利金，但要交纳保证金。

2.权利和义务的不同。

期权和期货买卖双方的权利和义务不同。期权双方的权利不对等，买房有权依归买卖资产的权利，卖方只有被动履行的义务;而期货双方的权利和义务是对等的。

3.现金流转不同。

期权交易中，买方要向卖方支付权利金，这是期权的价格;期权合约可以流通，其价格则要根据标的资产价格的变化而变化。在期货交易中，买卖双方都要缴纳期货合约面值一定比例的初始保证金，在交易期间还要根据价格变动对亏损方收取追加保证金，盈利方则可提取多余保证金。

4.到期日和行权日。

做期货的人一般在实际做期货的时候之一个要接触到的期货概念是“主力合约”，实际上就是最多人做的这个到期时间的合约，而期货的到期后会面临强制平仓和交割，所以实际上绝大多数投资人是在交割日以前就会平仓或移仓至下一个主力合约。

期权的本质就是选择权，而选择权是有时间要求的，其最后一天称之为行权日，目前国内的场外期权实行美式期权，也就是在到期日和以前买方都可以选择行权，可以理解为：在行情上涨或对买方有利时，期权买方可以随时选择行权，而行情下跌或对期权买方不利时，买方可以放弃行权。

二、联系：

期权与期货的联系：在未来某个时间以约定的价格和方式交割的合约。期权：赋予期权购买者在未来某个时间以约定的价格和方式交割某种金融资产的权利的合约。

【拓展资料】

期权和期货相比哪个风险更大呢？

期货。期权跟期货相比，期货的风险是更大一点的，两者都有买卖方，期货的买卖方风险是对等的，双方都可能存在爆仓的风险。

期货和期权的区别

期货与期权的区别如下：

1.标的物方面：期货交易的标的物是标准的期货合约；而期权交易的标的物则是一种买卖的权利。期权的买方在买入权利后，便取得了选择权。在约定的期限内既可以行权买入或卖出标的资产，也可以放弃行使权利；当买方选择行权时，卖方必须履约。

2.投资者权利与义务方面：期货合同是双向合约，交易双方都要承担期货合约到期交割的义务。如果不愿实际交割，则必须在有效期内对冲。而期权是单向合约，期权的买方在支付权利金后即取得履行或不履行买卖期权合约的权利，不必承担义务。

3.履约保证方面：在期货交易中，期货合约的买卖双方都要交纳一定比例的保证金。在期权交易中，买方更大的风险限于已经支付的权利金，故不需要支付履约保证金。而卖方面临较大风险，因而必须缴纳保证金作为履约担保。

4.盈亏的特点方面：期货的交易是线性的盈亏状态，交易双方则都面临着无限的盈利和无止境的亏损。期权交易是非线性盈亏状态，买方的收益随市场价格的波动而波动，其更大亏损只限于购买期权的权利金；卖方的亏损随着市场价格的波动而波动，更大收益（即买方的更大损失）是权利金。

5.作用与效果方面：期货的套期保值不是对期货而是对期货合约的标的金融工具的实物（现货）进行保值，由于期货和现货价格的运动方向会最终趋同，故套期保值能收到保护现货价格和边际利润的效果。期权也能套期保值，对买方来说，即使放弃履约，也只损失保险费，对其购买资金保了值；对卖方来说，要么按原价出售商品，要么得到保险费也同样保了值。

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