双胞胎期货_双胞胎ipo

饲料养殖产业链：二十余年成长路期货市场相伴行

作为饲料原料中最重要的两个品种，豆粕和玉米期货分辞于2000年和2004年在大商所上市，2013年国内首个畜牧生鲜品种鸡蛋期货上市，大商所产业服务范围拓展至养殖领域。2017年豆粕期权挂牌，2018年玉米期权获批立项，大商所在服务饲料养殖产业链企业方面，逐渐形成了尽善而综合的衍生品体系。这些衍生品工具的推出，对饲料养殖产业链企业的发展盛大起到了怎样的助推作用?产业链企业又是怎样借助期货市场实现了跨越式发展?日前，《证券日报》记者随同大商所走访了东北、华中、华南等地的数家饲料养殖企业，通过深入探索他们与期货市场日趋融合的轨迹，感受到寥缵货市场服务实体经济的功能与初心。

从初相识到深融合是市场选择的必然结果

2000年以来，国内民营饲料企业开始迅速发展，并逐渐发展成为饲料养殖产业的主力军。相较于国企，民营企业在生产经营和衍生品利用等方面有着较强的机灵性，有的在自己摸索中逐渐找到期现融合的更佳路径，有的在上游大型油厂基差贸易的推行下从被动接受到主动学习，如今，期货市场已经成为饲料产业降低成本、防御风险的主要通道。

禾丰牧业是立足于东北地区的一家饲料养殖企业。其与期货市场的初相识是在2000年前后，当时国内期货市场也只是刚刚起步。禾丰牧业副总裁孙利戈1997年陷入公司，二十多年来向来尽职采购业务，他向期货日报记者归忆说，那时公司对期货的认知还仅停留在初级阶段，就是简单的投资型，希翼通过期货市场，使用杠杆以小博大。禾丰牧业的期市研究之路也由此开启，为此他们交了一部分的“学费”，也积累了经验。2010年前后，在高层的支持下，他们开始尝试升级期货操作，由初级阶段的投资型逐渐向战术型转变。

从公司根据自我意愿交易到依据产业上下游的采购、销售情况开展玉米、豆粕的套期保值操作。在孙利戈的切身感受里，这几年饲料产业链企业对期货的认知和运用都有了尤其快速的发展，也更加成熟。

“在北方的饲料企业中，我们接触和利用期货算比较早的。集体而言，南方饲料产业链企业对期货的认知和接受程度都更高。”孙利戈说。记者也知道到，目前华南地区前十大饲料企业多数都参加寥缵货交易。“一方面大企业开始做，小企业自然就跟上来，另一方面，上游大型油厂通过基差贸易的推行，无形中对饲料养殖产业的风险管理意识和手段产生深远影响，如今，期货已成为产业链企业不可分离的基础工具。”

在市场发展大潮中一步步认识期货力量的饲料产业链企业，还包括1998年成立的双胞胎。与禾丰牧业一样，双胞胎早先基本都是现货传统采购，直接向贸易商买原料，当月需要多少玉米、豆粕，就去市场上买，并不考虑远期怎么办，“2004年前后，我们目睹中国油厂经历了一次大洗牌，对行业影响尤其大。究其缘故，是采购时没有利用期货套保，导致国内大部分油厂倒闭，跨国油脂企业陷入中国市场，改变了国内油厂的原有格局。”双胞胎谷物部总经理张启荣表示，当时看到油厂经历的局面，作为下游企业人士，内心很震撼，开始对期货市场有了初步认识。“这十多年来，从双胞胎的发展历程和实际应用来看，期货是饲料企业的必备工具。油厂所经历的阶段，饲料企业也正在经历或将来一定会濒临，要是现在不学会利用期货工具，不做套保，未来饲料企业的发展就会濒临很大的问题。”

张启荣归忆说，双胞胎是2005年前后开始涉足期货市场的，一开始也是投机交易。随着在实践中逐渐认识到期货服务实体的功能，开始更多地将期货当成风险对冲的工具。“尤其是近年来，企业竞争拼的不是现货采购的技能，未来采购将濒临中长期布局的挑战。在全球一体化时代，采购更多要考虑到三个月、六个月以后，做好了有更大的机会，做不好风险同样很大，这就需要利用期货市场，将期货作为采购的辅助手段，当作避险工具。”

要是说饲料产业是在目睹上游产业惨痛教训时知道期货，在大型油厂的潜移默化影响中风险管理意识日渐成熟，那么对于下游蛋鸡养殖企业也来说，豆粕、玉米等饲料品种的操作经验对他们在较短光阴内认识并接受鸡蛋期货赠予了莫大帮助。据神丹总经理李清逸介绍，神丹前身是一家养猪的国营企业，后来企业改制，神丹依托湖北的区位优势，做蛋品养殖业，快速发展成为处于行业龙头地位的蛋品加工和养殖企业。在神丹，乃至蛋品格业，李清逸是较早接触期货的企业管理者。“2002年前后，在饲料相关品种上，只是个人做一些期货交易，不是公司层面参加。因为每天跟现货打交道，发明只要期货一涨现货就涨，豆粕、玉米都很显然，于是价格低的时候就会买一点。”

有了这些经验，神丹集团在鸡蛋期货上市之初便踊跃参加寥玟中。李清逸说，“在鸡蛋期货上，神丹是较早参加的。早在鸡蛋期货上市前的调研阶段，大商所能手多次来湖北和神丹考察，每次我都参加，不仅参加议论，还参加相关规矩的制定等。”李清逸颇为骄傲地说，2013年鸡蛋期货上市首席单花落神丹，他在现场见证了这一故意义的时刻。“鸡蛋期货对神丹来说，是远期行情的方向标，经过测算，我们可以断定什么时候上鸡苗;与此同时，神丹还利用期货市场，锁定可以接受的鸡蛋价格，便于在超市终端销售时，作为鸡蛋价格优惠的依据。”

产业链利用衍生品工具日渐驾轻就熟

改革开放40年春风化雨，滋润了饲料养殖产业链企业不断发展盛大，这其中，期货市场提供了不可缺乏的推动力。在孙利戈看来，在禾丰牧业发展盛大对付产业变幻的过程中，期货市场发挥了重要作用，一方面，通过价格发明功能，为企业采购、销售提供价格指导。“我们原来最多只能预料最近一两个月的价格，而期货市场最对可以看到1年后的远期价格，由此可以让企业能对未来趋势有个基本判断。”由此也促进寥珞业生产经营的准备性。“根据期货价格，可以决心当月采购的货物量，采购进度更有规划了。”

另一方面，随着产业对期货工具应用熟裂崽度的不断提高，期货不仅是防御风险的重要工具，还成为寥珞业降本增效的手段。孙利戈举例说：“饲料企业有采购需求，是天然多头。正常买现货只能买一个月，最多两个月，货提归来，该付多少资金就要付多少。期货市场赠了我们更多的选择光阴，可以买远月的货。我们和供应商商议，共同在期货市场上操作，这与直接买现货相比，需要的资金会少许多。”

传统套保来说，企业买尽基差并点价，就锁定了一口价成本。但这是远期合同，要是期货潞傍上涨，对于企业来说“点价”点对了，但只是浮盈，为避免之后价格下跌风险，企业通常可以卖出期货锁定点价利润。孙利戈介绍说，如企业购买基差100元，在期货价格3000元/吨时点价，采购成本3100元/吨。倘若次日期货价格上涨至3100元/吨，企业可以在期货市场卖出期货，从而锁定这100元/吨的利润。

对禾丰牧业来说，经过多年对期货及衍生品的投入与摸索，他们建立了相对成熟的交易理念，有专心的研制人员及严厉的规章制度。除开展传统的套期保值、月间套利外，还将基差贸易与期货、期权操作机灵结合，取得了显著的效果

对基差交易，孙利戈以为，虽然基差贸易模侍湮成了对油厂的尽美保护，风险转移至了下游企业，但随着市场不断发展，基差交易也赠饲料企业带来了机会。在他看来，没有基差就没有对价格选择的权利，关键怎么更好地利用基差为企业生产经营服务。“既然基差点价是先进的贸易方式，我们就要利用好。禾丰牧业从五、六年前开始做基差贸易，现在该模式在豆粕采购上占比相对较高。油厂也不断的借助基差改善服务，利用期货市场帮助饲料企业做好套期保值。”

2017年国内首个商品期权工具——豆粕期权上市后，禾丰牧业开始尝试将基差贸易与期权交易相结合，更好地锁定采购成本。“今年3月，当时期货盘面价格在3060元/吨附近，通过油厂提供的期权组合策略，我们点价的均匀成本仅为2990元/吨左右，而且由于期权的合理组合，没有额外费用。通过这个策略，我们间接的为公司采购成本节省了70元/吨。”孙利戈说。

他表示：“在传统的现货交易中，供需两方是永恒的竞争关系，自从引入基差期货交易后，我们两方同时可以在交易中向期货市场要利润，实现共赢。”

从早期试水期货，到率先尝试期权工具，禾丰牧业向来走在行业的前沿。2017年5月，黄大豆二号新合约正式上市，当年12月，禾丰牧业下属子公司沈阳禾丰膨化饲料有限公司便尝试了首单黄大豆二号的期转现交割。当时禾丰集团辽宁区采购中央高级采购经理李明君表示，此次期转现交割根据在库存储大豆的实际品质商议采购价格，能够规避以往运输过程中的大豆品质变幻风险，解决外贸物流、汇率等风险。公司以后还将潞傍参加黄大豆2号期货交割，希翼期转现交割能够成为稳定的大豆采购渠道。

如今，企业已可以根据经营需要，有针对性地采取原料采购、利润锁定等套保策略。除了增添资金投入外，还成立了研制团队，着手培育自有的研制及交易人才。在禾丰牧业看来，未来要依据企业战略的需求，还将对期现体系，包括制度、资金、研制、风控、鼓动等方面进行针对性地改造和投入，从而使期货及衍生品的操作与现货经营实现深度的结合。

产业规模化与衍生品体系化相得益彰

对于研究期现融合更臃十路的饲料养殖企业来说，合约规矩的每次优化也都推动着其参加期货市场的脚步。在李清逸看来，记忆最深刻的莫过于2017年鸡蛋全月每日交割、车板交割等新制度的实施。“由于新制度更符合鸡蛋作为鲜活农产品保质期短、即产即销的特点，提高了市场可供交割量，产业企业参加期货套期保值的踊跃性大幅提升，目前期货交割已成为周边蛋鸡养殖户很好的一个卖蛋渠道。”李清逸指出，“尤其是在2017年初鸡蛋现货价格持续下跌、行业亏损严重。鸡蛋期货为蛋鸡养殖行业提供了有效的风险管理工具，帮助企业顺利渡过了难关。”

记者知道到，为进一步贴近现货实际，更好地发挥期货市场服务产业的功能，大商所尽善鸡蛋合约，创新性的推出全月每日选择交割和车板交割制度。与一次 *** 割方式中一个合约惟独一个交割日不同，在每日交割方式下，卖方客户可以在交割月首席个交易日至最后交易日的前一交易日主动申报交割，一个合约可以交割的日期最多增添到了18个。同时，在已有的标准仓单交割基础上增添车板交割，卖方在交易所指定车板交割场所将货物装载至买方车板便可尽成实物交收，不仅更贴合鸡蛋现货贸易贴点，也减少了仓储损耗等费用。

新制度实施后，由于交割成本降低、交割便捷性提升，期现套利更为顺畅，期货市场运行质量进一步提高。不仅鸡蛋期货市场规模大幅增长，流动性显著提升、期现相关性增强，而且鸡蛋期货呈现出全合约活跃的局面，成为国内非一五九合约活跃程度更高的农产品期货。

“不久的将来，无论是饲料行业，还是养殖行业，规模化、集团化发展是必然趋势。”孙利戈向期货日报记者表示，饲料主业之外，禾丰牧业还在踊跃布局养殖业。“作为饲料企业来说，我们也需要提前做相关布局，以促进企业规模化、集团化发展。”二十多年的从业经历，孙利戈见证了饲料行业由小到大的发展历程，在他看来，饲料行业未来整合还会加速，长江以南尤其广东地区，这种趋势已经尤其显然。“饲料企业必须通过规模化，降低生产成本和费用，提高效率才干更有竞争力。中小企业生存将越来越艰难，大企业优势将更集中，饲料产业的方向一定更专业化、更规模化。”

不仅饲料行业未来将呈规模化发展趋势，在李清逸看来，蛋鸡养殖行业也是如此。“前十几年养鸡基本四年一个周期，即每四年就会经历行业的大幅亏损。”李清逸说，原来中小养鸡户多，抗风险能力差，遇堤湫情不好时，就会因亏损退出市场，而维持下来的养鸡户，在市场历练中逐渐成长，学会并开始使用风险管理工具，在行情不好时更有耐力和资金存储等待春天降临。小户退出，大户越做越大，这是蛋鸡养殖业的发展趋势。

饲料养殖产业链企业这种规模化、集团化发展趋势，为其更好利用衍生品工具奠定了基础。孙利戈以为，在这样的产业发展背景下，企业实际经营中衍生品工具应用的频率会更高，期现结合也会更密切。“期货市场不断优化合约规矩，更好服务产业;而对产业来说，也要努力学习期货规矩，更充沛的利用期货市场。产业和期货往一起走，一起使劲，结合的速度会更快，效率也会更高。”

双胞胎集团观摩有钱吗

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期货大作手风云录 是不是没写完

书只写到85节。实际写到87节。就是到87也感觉没写完。

第八十六节：人间何处不相逢，偶遇初恋！

天地人茶馆，888包间，坐在肖遥对面的李尔群最近可谓是春风得意。蓝灵酒业这一仗让他充分得到了老板的信任，现在的李尔群已经是蓝海投资公司的副总经理了。

李尔群把一张银行卡放到了桌子上，满脸推笑的对肖遥说：“老四，这是我们老板的一点心意，不成敬意，请一定笑纳。卡里是200万元，密码是你的生日。”

这本来就是肖遥应该得到的奖励，所以肖遥也没客气，迅速的把卡放到了自己的衣兜里。加上昨天江大户给自己的100万元奖励，自己这一仗足足赚了300万元现金。想到这里，肖遥的嘴角露出了会心的一笑。

“老四，今晚我请客，人间天堂808房间，我已经约好了老二和老三，就咱们四个，好好乐呵乐呵。”李尔群笑眯眯的说道。

人间天堂是北京最豪华的夜总会之一。四位久违的兄弟聚在一起，再加上美酒和美女，最美好的人生也不过而已。

“李总，您要的我们这儿最漂亮的女孩儿我都给您带来了，看看有合您眼缘儿的不？”李姐是这里最有名的妈咪，混迹江湖多年，小嘴儿甜的跟抹了蜂蜜似的。

随着李姐的招呼，一排身着性感服装，身材高挑的美女们整齐的走进了包房。人间天堂不愧为北京最豪华的夜总会之一，这里的 *** 更低的身高也在170以上，魔鬼的身材，天使的脸孔，这种诱惑恐怕是个正常男人就很难招架的住。

“好了，多谢李姐。今天我们四个兄弟高兴，每人选两个女孩儿。只要哄我们高兴了，小费加倍，我请客！”李尔群看来这次奖金没少拿，明显的财大气粗了。

肖遥本来对这种应酬就不是很感冒的。美女谁都喜欢，但这种风月场所的美女都是逢场作戏，肖遥觉得有点无聊。本来他想随便点两个应付一下算了，但他刚一抬头，就被左边之一个女孩给惊住了！

那不是他的初恋女友刘芸吗？怎么会是她？肖遥彻底被震惊了！她不是已经嫁人了吗？怎么还会出来做 *** ？肖遥的脑子在飞转着，但依旧是百思不得其解。

看着肖遥有点失态，李尔群似乎觉察到了什么，他赶忙打岔：“老四，你怎么了？被美女亮瞎眼了？喜欢哪个随便挑，今晚你就是他们的主人！”

最终，老大、老二、老三都各挑了两名女孩儿，左拥右抱，而肖遥则执意只挑选了刘芸，他急切的想问个究竟。

肖遥稳了稳神，看着眼前浓妆艳抹的刘芸，急切的问道：“刘芸，是你吗？你怎么会在这儿？”

“老板，您认错人了吧？我叫王红艳，扬州人，我是之一次见您啊！”女孩的一席话让肖遥如梦惊醒，这声音的确不是刘芸的。但肖遥实在想不通，这世界上居然会有两个长得如此一模一样的人？这比双胞胎还要相像啊！

肖遥仍不甘心，他继续追问道：“王 *** ，对不起，我可能认错人了，你和我一个好朋友长得特别像。请问你有兄弟姐妹吗？”

“老板，你真讨厌，你这种泡妞的手法早已经过时了。什么我长得像你的一个朋友啦，什么似乎在哪里见过我啦，这都是老掉牙的泡妞手段了。再说了，我从小在扬州的孤儿院长大，连我自己都不知道自己的父母是谁，我又怎么会知道自己是否有兄弟姐们呢？”王红艳打情骂俏的说道。

原来如此。看来自己真的是认错人了。肖遥暗自苦笑了一下，和初恋女友分手已经5年多了，但自己似乎一直还很难走出这个阴影。算了，人家都早已是为 *** 了，我又何必自讨苦吃呢。今朝有酒今朝醉，今天就是今天了，好好耍耍！

当肖遥从宾馆的大床上爬起来的时候，他身旁的王红艳还在熟睡着。肖遥借着微弱的灯光仔细地看着身旁的这个女孩儿，白白的皮肤、乌黑的秀发，均匀的身材，前挺后撅，的确是个尤物。不知为何，他又想起了刘芸，那个他交往了七年但却没有任何非分之举的初恋。而眼前这个和他初恋长得一模一样的女孩儿，交往了还不到七个小时，就享受了鱼水之欢，这不得不说也是一种生活的幽默吧。

肖遥轻手轻脚的起了床，拿出一支烟，点上，深吸了几大口。尼古丁的镇定作用让他躁动的内心逐渐平静了下来。都说人生如戏，谁说不是呢？

纸醉金迷的快乐之夜总是短暂的。放纵之后带来的只能是更大的空虚。肖遥的头疼了好几天，迷迷糊糊的也不知道睡了多久，反正难受便是了。

生活总要继续。赚了这么多钱，肖遥决定必须奖励自己一下。给自己买点啥呢？当然是他的更爱：汽车。

肖遥毫不犹豫的给自己买了一辆白色的宝马325轿车。这是他上学时梦寐以求的神车。坐在宝马舒适豪华的真皮座椅上，肖遥的内心确实还是有点小激动。白马配王子，如今宝马有了，我自己也算是半个王子了吧？肖遥自嘲道。

第八十七节：一次说走就走的旅行！一场奋不顾身的爱情！

铃—铃—铃，一串急促的手机 *** 吵醒了肖遥的美梦。其实现在已经是上午10点多了，但最近的肖遥困得厉害，睡觉是他近期更大的乐趣。

“喂，谁啊？”肖遥一脸迷茫的睡样儿。

“是我，小龙女！你还没起床啊？大懒猪，赶紧起床，跟我去丽江玩吧？”

“啥？丽江？云南的丽江？你开什么玩笑？你咋总是想一出是一出的？我正睡觉呢，先挂了啊。”

“你敢？别废话，你不记得你还欠我一次旅行了？赶快穿衣服，我现在订机票，晚上出发，要是迟到了，你看着办！哈哈。”说罢，这位任性的小龙女就挂上了 *** 。

被吓住了的肖遥立马没了困意，只留下了一脸的茫然。这姑奶奶，这说走就走的旅行，也太麻里了吧！

这的确是一场说走就走的旅行。晚上11点，肖遥和小龙女已经站在了云南丽江的土地上。2002年春天的丽江远没有如今那般的热闹，有的只是安静和美丽。

“知道我为什么想来丽江了吗？”小龙女冲着肖遥一笑。

“不知道。喜欢丽江？想来跟我来一场艳遇？”肖遥成心逗逗小龙女。

“讨厌。”小龙女使劲的捶了肖遥一拳头。

对于男人来说，女人最性感的语言莫过于“讨厌”二字了。这短短的两个字，蕴含了害羞、撒娇、喜爱、依恋、吃醋、生气等等一系列的复杂情感。如果再配合上小拳头的敲打，小酒窝的泛红，小眼神儿的秋波，那对任何一个男人而言，绝对是拥有致命的杀伤力。

此时的肖遥就已经被丘比特的幸福之箭万箭穿心了。那种幸福感，不言而喻。

“你真讨厌，你也不问问我为什么来丽江，你就不怕我把你给卖了？”小龙女继续撒娇。

“没问题啊，我这个人特别实在。如果你真把我卖了，估计我还得帮你数钱呢。”肖遥继续哄她开心。

“讨厌，我就喜欢你这点，总是能迁就我。其实吧，我真正想来的不是丽江，而是泸沽湖。”

“泸沽湖？”肖遥也为之一惊。这个名字他听说过，那个遥远的女儿国，但他从来没去过。

“你要去泸沽湖？你怎么没提前告诉我，我也好准备一下啊。”

“准备什么？去泸沽湖还需要准备什么？”

“我得打扮打扮啊。听说那里是女儿国，是能走婚的，我这样的帅哥到了那里，那还不是……？”

一通小拳头再次迎面而来。这次肖遥感受到的不再是幸福，而是实实在在的疼痛！

泸沽湖距离丽江只有短短的200多公里，但巨烂的山路却让肖遥包下的小轿车跑了整整8个多小时。被山路颠簸的一直想吐的肖遥，却在进入泸沽湖景区的那个拐角处被彻底惊住了！

惊住肖遥的是那一片纯粹的蓝！肖遥从来也没有见过如此美丽的蓝色！这就是传说中的女儿国——泸沽湖？简直美得无法用语言形容！

一直到了他们入住的客栈，肖遥也没缓过劲儿来。这是人间吗？人间难道还有如此美丽的景色？肖遥一直在掐自己的大腿，微微的疼痛感似乎在告诉他，这是人间！

与其说这里是客栈，不如说这里就是当地摩梭人自己住的木质小屋。住惯了高楼大厦豪华房间的小龙女似乎特别喜欢这里的简陋，左看看，右看看，像个没出过远门的小姑娘。

“小姑娘，别瞎看了，我饿了，去吃点东西吧。”肖遥笑眯眯的招呼着小龙女。

他们选择了一家人气比较旺的烧烤店，叫做拉姆烧烤。烧烤味道不错，肖遥更爱吃那里的红烧肉和藕片，格外的新鲜。最让肖遥难忘的还是那里的酒：走婚酒和咣当酒。走婚酒是一种低度甜味酒，味道有点像雪碧，特别好喝。而咣当酒则是一种高度自酿白酒，度数很高，一口封喉，很过瘾。饭馆老板很热情的向肖遥介绍他自酿的白酒，“小伙子，听我的没错，喝了我的走婚酒，一定能走婚成功，喝了我的咣当酒，保准你上床后就咣当。”“哈哈哈，”老板的幽默惹得全屋的人哄堂大笑，气氛那是相当的好。

旅行是一种奇妙的东西。人之所以称之为动物，就是因为人类好动。而旅行则是更好的运动。肖遥喜欢旅行。从小他就喜欢一句话：读万卷书不如行万里路，行万里路不如阅人无数。这话一点不假。旅行的乐趣自在其中。

酒足饭饱，肖遥的头真的有点晕晕了，看来真的快咣当了，赶紧回屋睡觉。小龙女扶着有点摇摇晃晃的肖遥，走出饭馆，向客栈走去。

“哇，好多啊！”正在半醉半醒之间的肖遥被一句尖锐的女声吓得醒了一大半。

原来是小龙女正在抬头看星星。可不是嘛，好多的星星啊！肖遥从来也没看见过如此多的星星！准确的说，那不是星星，而是星河！

小龙女兴奋的像个孩子，一颗一颗的在数着星星，肖遥也泛着幸福的笑容，仔细的观察着各种星座，想象着漫画书《圣斗士星矢》中的各种场景。真希望时间能就此停止，因为这个画面太美了！不是吗？

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