国债期货公式_国债期货公式计算

如何用国债期货计算远期利率

与一般期货相比，国债期货更大的特殊性在于它的标的合约为“名义标准债券”（或者称为“虚拟债券”）。

充分理解合约交割等级是准确把握国债期货运行的关键因素。实际上，5年期国债期货是建立在一篮子可交割的国债基础上的，不过这些国债的价格和属性相差非常大。任何在距离合约之一个交割日还有4-7年剩余期限的国债都可以用于5年期国债期货合约的交割。

由此，为了将不同的可交割国债具有可比性，在国债期货中，我们将经常看到两个重要且特有的概念。

期货价格=现货价格+持有成本

=现货价格+融资成本-金融工具利息收益

下面，我们通过一个实例，完整介绍国债期货的定价与估值计算过程。

例：

11附息国债21：票面利率为3.65%，2011年10月发行的7年期国债，到期日2018年10月13日。其距离2012年3月14日交割日约六年半，符合可交割国债条件。

我们假设当前日期为2011年11月16日，11附息国债21的报价为100.5975，TF1203国债期货报价为96.68。

由于该债券年付一次利息，最近的一次附息日（该例中为起息日）是2011年10月13日。至11月16日，应计利息为0.3391元。

由于11附息国债21的报价为净价，即去掉未付的应计利息，所以，我们得2011年11月16日，11附息国债21的全价为：

全价=100.5975+0.3391=100.9366

转换因子的计算：

CF=到期收益率为3%，面值为￥1的可交割债券的净价

=全价-应计利息

国债期货转换因子的原理

由国债期货的价格可计算得到其他可交割债券交割价格的比价关系。转换因子是由国债期货的价格可计算得到其他可交割债券交割价格的比价关系。对于现货市场而言，不同债券的价格存在联动性。国债期货的价格也与具有不同到期F]和息票利率的债券具有联动性。在国债期货到期日，现货市场往往存在多个符合交割标准的债券，国债期货在交割中设计了转换因子制度。在转换因子制度下，每只可交割债券都有其相应的转换因子，通过转换因子可计算该可交割债券的交割价格。转换因子在每个特定结算H的合约开始交易前就由交易所决定。在期货合约的整个交易期间转换因子不会变。空方必须在交割日前一天通知多方实际将要交割的债券。买方为接收交割的长期国债向卖方支付的应付价格由以下公式决定：应付价格=合约规模x期货合约结算价格x转换因子。

可交割债券转换因子计算公式

百度知道

转换因子的计算 ***

匿名用户

在计算转换因子时，债券的剩余期限只取3个月的整数倍，多余的月份舍掉（二舍三入）。如果取整数后，债券的剩余期限为半年的倍数，就假定下一次付息是在6个月之后，否则就假定在3个月后付息，此时累计利息应从贴现值中扣掉，以免重复计算。

举例：

假设一只债券存续期是20年零2个月，票面利率为14%（复利频率为半年），求转换因子。

债券含息价格

转换因子= 1.924591 - 0 = 1.924591 5年期国债期货转换因子和应计利息计算公式 国债期货可交割国债的转换因子和应计利息计算公式公布如下：

一、转换因子

转换因子计算公式如下：

其中，r：5年期国债期货合约票面利率3%；

x：交割月到下一付息月的月份数；

n：剩余付息次数；

c：可交割国债的票面利率；

f：可交割国债每年的付息次数。

计算结果四舍五入至小数点后4位。

二、应计利息

应计利息的日计数基准为“实际天数/实际天数”，每100元可交割国债的应计利息计算公式如下：

应计利息=[可交割国债票面利率x100/每年付息次数]x[（配对交款日-上一付息日）/当前付息周期实际天数]

计算结果四舍五入至小数点后7位

国债现货价格的度量

1国债现货价格的度量、运用持有成本模型计算国债期货理论价格：

国债期货理论价格=现货价格+持有成本=现货价格+资金占用成本-利息收入

2、使用可交割券价格代替现货价格时：

国债期货的理论价格=(可交割券全价+资金占用成本-利息收入)÷转换因子

六个月的短期国库券的久期如何计算

六个月的短期国库券的久期计算公式：合约规模*(100-年化贴现率*6/12)/100。6个月期(注：25周相当于6个月)国债期货报价与6个月期国债期货清算规则(可以理解为合约价值)在计算方式不同造成的。6个月期国债期货报价是100减去年化贴现率，而国债期货的资金清算规则是以合约规模*(100-年化贴现率*6/12)/100，也就是说资金清算考虑到了时间因素，因此在对于计算6个月期国债期货基点的价值时实际上是要用上它的资金清算规则的计算方式，故此是最后是需要乘以6/12。

中金所一份两年期国债期货交割货款的计算公式是什么？

国债期货合约就是指根据有机构的交易场所预先确定交易价钱并于将来特殊时间内开展钱券交收的国债券继承交易规则。期货合约归属于金融衍生品的一种，是一种高级的金融业金融衍生产品。它是在二十世纪70年代金融体系不稳定的情况下，为达到投资人避开利率的风险的要求而造成的。

国债期货是一种繁杂的交易规则，它具备下列有别于现货市场的主要特点，期货合约买卖不涉及债券使用权的迁移，仅仅迁移与这类使用权相关的价钱转变的风险性。期货合约买卖务必在特定的交易场所开展。商品期货销售市场以公开透明和自由经济为服务宗旨，严禁场外交易和私底下对冲交易。全部的期货合约合同书全是规范化合同书。期货合约买卖推行保证金制度，是一种杠杆炒股。期货合约买卖推行无债务的每天清算规章制度。期货合约买卖一般较少产生商品交收状况。

从危害国债券价钱要素的视角看来，投资人重点关注中央银行的财政政策和公开市场操作实际操作，期货合约立即体现债券收益率转变，中国存款基准利率并不是由销售市场买卖造成，只是由中央银行要求，因此中央银行的财政政策针对期货合约价钱危害是最重要的。销售市场资产情况也非常值得期货合约投资人关心，投资人可参考工商银行间同业拆借年利率SHIBOR的行情，对期货合约行情开展分辨。

国债券在交易中心中间，交易中心年利率有竟价，不一样的组织与此同时价格，最终产生一个销售市场认同的年利率，那样一个年利率管理体系针对产生全部我国的债券收益率是非常好的根基。假如说期货合约的发布对全部中国利率销售市场有哪些危害的话，理应说，期货合约是全部利率市场化的根基。

网站首页：最新期货开户网

期货开户微信：527 209 157

本文链接：http://jienve.com/post/43660.html