张家港中粮期货_张家港中粮公司 ***

关于食用油的市场调查报告

食用油中国版图品牌格局 看不见的战场

去年年底，食用油再次掀起了一轮涨价潮。几大品牌几乎同时宣布上调大豆油、调和油、菜籽油等品种的价格，且涨幅均在10%%上下……有人开始高呼：请有关方面正视此次食用油涨价的“民生痛感”。甚至有人说食用油涨价无疑加重了生活成本，加重了民众的生存压力。也有人慷慨激昂：这是外资垄断的必然结果！放眼市场，近年来，橄榄油、葵花籽油、葡萄籽油等小品种、新品类食用油不断涌现，以大米为主要产品的利是品牌又推出了“利是”稻米油，这些号称更健康食用油的出现，对中国食用油品类及品牌格局的影响值得人们拭目以待。面对这种状况，我们不禁要问，食用油真的有必要大幅提价？此次调价，到底是供不应求？还是产量过剩、存在滞销而由某些油品品牌进行的商业炒作？抑或是粮油制品加入国际竞争行列随行就市？食用油多品类的格局对价格趋势有何影响？或许，回眸近年来中国食用油品牌市场的发展状况，会对我们有所启迪。

中国食用 *** 业发展现状———从小包装食用油热潮到健康、营养用油的“食用油新时代”

18年前，之一瓶“金龙鱼”小包装食用油出现在中国市场。从此这种安全卫生的桶装油逐渐得到消费者的青睐，散装油逐步退出国内大中城市。从这个时候起，中国的食用油消费就开始了快速的增长，在一些经济较发达的大城市，小包装食用油已经取代散装油成为市场主角。

食用油是人们的日常必需品，人们的消费习惯正由散装油向小包装精致油方向发展。这样小小的一个转变却造就了一个市场容量超过200亿，年增长速度超过30％的小包装食用油大市场，而这个市场几乎被外资及南方品牌垄断，辽宁品牌大多昙花一现，2009年辽宁中稻股份有限公司投资6亿元建设稻谷深加工产业基地，以利是品牌进军食用油市场，辽宁本土食用油品牌登上中国油脂大市场的版图，与群雄共竞争。

然而，随着我国人民生活水平的不断提高，食用油消费水平也不断提高，中国全年食用油消费大约在2400万吨，进口的棕榈油、豆油、菜籽油的总量高达68%%，由于我国耕地资源紧缺，油料作物的耕种面积已经无法扩大，直接导致了中国食用油无法自给自足、以及中国食用油市场供不应求的主要原因之一。稻米油———这种与稻谷共享耕地资源并依赖于稻谷加工的副产品的诞生，使得食用油的本土供给占比有了改变的可能，促进了中国食用油品牌市场的再次洗牌。

“时势造英雄”———食用油市场竞争状况及主要品牌

早在利是稻米油出现之前，油脂行业的快速成长和丰厚的利润空间也造就了中国食用油市场上巨头，出现了“金龙鱼”、“胡姬花”、“福临门”和“鲁花”等著名品牌和“嘉里”、“中粮”等产业巨头。中国市场上食用油品牌众多，约600多个，但据资料显示，国内约有70%%的销售收入集中在占总数7.5%%的企业，“金龙鱼”、“福临门”、“鲁花”三大品牌占据了市场42.20%%的市场份额。中粮集团“福临门”

中粮集团是中国更大的进出口公司之一，连续10年进入世界500强行列，具有巨大的资本优势。1995年，中粮集团以“福临门”品牌进入利润丰厚的小包装食用 *** 业。中粮集团和美国ADM公司联合新加坡WILMAR公司等国际知名公司合作进行产业运作，耗资20亿打造“福临门”的生产布局，目前旗下的主要企业有：东海粮油工业（张家港）有限公司、黄海粮油工业（山东）有限公司、东洲油脂工业（广州）有限公司、北海粮油工业（天津）有限公司、大海粮油工业（防城港）有限公司、中粮艾地盟（山东）有限公司、山东莱阳鲁花浓香花生油有限公司等。自从2001年底，中粮出售了所持有的“金龙鱼”的全部股权后，向外界表达了集中资源和精力全力打造“福临门”品牌的决心。嘉里粮油“金龙鱼”

嘉里粮油（中国）有限公司是新加坡郭兄弟集团专为中国的粮油企业而设立的一个投资公司。嘉里粮油1990年组建了南海油脂工业（赤湾）有限公司，开始了中国之一批小包装食用油的生产，推出的之一个品牌就是“金龙鱼”。在随后的十年内,嘉里粮油又陆续在防城港、上海、青岛、营口、成都、西安和厦门先后投资建立了7家大型食用油生产企业,形成了布点广泛、布局合理、规模宏大的油脂生产体系。已经发展了包括“鲤鱼”、“元宝”、“胡姬花”、“花旗”等16个国内小包装油知名品牌，涵盖调和油、色拉油、花生油、葵花油、粟米油、芝麻油等多油种的大型系列产品。

做好自己的品牌建设———应对中国市场可能形成的“双寡头”

几年前，中国内地恰逢食用油价格上涨。郭氏家族那场资产重组也引发了中国食用油市场的震荡。

中国更大的两家国有粮油企业———中粮集团和中谷集团完成了高达700亿元的合并，成为我国更大的油料油脂加工企业集团，旗下食用油品牌主要是福临门。

丰益国际整合后，受母公司兼并影响，郭氏集团旗下的嘉里粮油和益海集团很可能将被丰益国际收编为一家人。嘉里粮油是郭氏集团旗下粮油资产，主打品牌“金龙鱼”在中国食用油小包装市场排名之一，而旗下“胡姬花”品牌也颇有声誉。此外，嘉里旗下还有鲤鱼、元宝等品牌。当丰益国际完成所有股权转换后，中国市场上几大知名食用油品牌背后几乎都能找到它的影子。而这也意味着，在中国食用油市场将形成国有大鳄和外资寡头两相对峙的局面。

中国品牌建设专家李光斗指出，在后WTO时代，将有越来越多的自主品牌受到挑战。据其介绍，在入世最初，汽车、家电等行业更先受到冲击。如今，在科技含量不高的快速消费品行业也将面临这一问题。在西方成熟市场上，行业前四名的品牌往往能占据行业75％左右的份额，“品牌寡头时代最终会形成，关键还是做好自己的品牌建设。”

迎接食用油新时代———“利是”稻米油在江湖大战中精彩亮相

国家宏观调控政策首次锁定食用植物油

众所周知，作为13亿人口大国，中国以世界十分之一土地养活了世界五分之一以上人口，粮食安全一直是国家战略安全重中之重，但近几年来，中国的粮食自给已得到基本保障，且出口开始大于进口。相比之下，食用油却一直过度依赖进口，依存度高达60%%以上。2007年下半年以来，由于国际石油、粮食价格持续性上涨，以及中国南方百年未遇冰冻雪灾直接因素，中国出现了以食用油、猪肉为明显特征的结构性物价上涨，已凸显中国食用油的战略安全隐患。

温总理在十一届人大《 *** 工作报告》中指出，“特别要加强粮食、食用植物油、肉类及基本生活必须品和其他食品生产”。并提出“国际环境变化不确定因素和潜在风险增加，必须充分做好应对国际环境变化的各种准备，提高防范风险的能力”。这是国家宏观调控政策首次锁定食用植物油。

他山之石———用优势产品“稻米油”跻身食用油市场，化硝烟于无形

在这场一石激起千层浪的食用油涨价风波里，辽宁中稻集团的赵毅总经理显得淡定而胸有成竹。

多年从事期货贸易的赵总在这场风波的外围，充分印证了中国的那句古话———旁观者清。他说他羡慕整合之后的中粮集团所拥有的昭然实力，但是，我们的粮食集团为什么不走出国门？为什么不想办法在全世界种中国的地？因为只有控制了土地，才控制得了价格。所谓“巨头游戏”，说白了就是一种控制———资源的绝对控制。

中国是稻米的生产大国，拥有2982公顷水稻种植面积及年产2亿吨的水稻产量。然而，由于提炼技术及设备的困扰，尽管众所周知米糠油（稻米油）是迄今为止最健康的食用油，但却无法走进人们的视野和餐桌。

早在2006年，时任生威粮食集团董事长的赵毅就对中国的水稻产业、物流体系以及深加工等方面有了清醒的认识和布局。他曾表示：稻谷加工业的格局正在发生着变化，稻米企业在物流上的重要性日渐突出，稻米加工和稻米物流有着相互依存的关系。水稻期货上市是大势所趋，南粮北储、稻米深加工业的发展都带来了商机。因此，港口在稻米加工和稻米物流方面面临着巨大的市场机遇。

2009年6月末，通过对稻米油加工过程的持续改良及精心研制，辽宁中稻股份有限公司的首批“利是”稻米油新品终于成功下线。

2009年9月10日，辽宁中稻股份有限公司举办的“中稻2009———利是稻米油全国推介会”在沈阳宾馆隆重召开。中国油脂学会副会长刘世鹏教授和中国营养学会常务理事、国家食物与营养咨询委员会委员李淑媛教授分别做了《稻米油的历史、现状与未来》和《稻米油与健康》的精彩讲演，从产品高度和营养解析角度分别给予稻米油产品高度评价。

由于稻米油是“新生事物”，所以在市场推广伊始，颇为艰难。商超均以“炒作概念”、“价值不高”、“消费者很难认可”等多种理由将“利是”稻米油产品拒之门外。

然而，应了中国人那句老话———好东西自己会说话。

稻米油是备受营养学家推荐的健康食用油，因为和其他食用油相比，稻米油脂肪酸比例均衡，可有效预防三高，心脑血管疾病等功能，富含谷维素，维E维物甾醇的营养之素，又可以降低胆固醇、缓解疲劳、增加免疫力，是适合全家老小的健康食用油，在美国，被心脏病学会推荐为心脏病人指定食用油，在日本厚生省指定为中小学生烹饪营养用油。

稻米油高烟点的优点，又特别适合中国人煎炒烹炸的饮食习惯，烹饪少油烟，厨房更洁净。

强劲的品牌宣传与货真价实的产品特性，使“利是”稻米油产品终于从7月中旬陆续在家乐福、沃尔玛、新玛特、兴隆、中兴、乐购等系统卖场上架销售。令中稻公司始料未及的是，摆货当天在无任何优势排面、无任何促销、导购的情况下实现了自然走货。

随着消费者逐渐对稻米油产品认可，辽宁中稻集团的赵毅总经理对自己的产品充满信心。

新的产品就是新的机会、新的产品就是新的挑战，在这场没有硝烟只有油烟的食用油江湖大战中，辽宁中稻可以说是敢于作之一个吃螃蟹的人，他们的品牌“利是”自然更先品尝到当中的美味，自然也是创造“历史”的人。

[2009中国十大食用油]

上榜品牌（排名不分先后）

金龙鱼中国名牌,嘉里粮油出品,知名品牌,十佳食用油品牌

福临门FORTUNE中国名牌,中国粮油食品集团,知名品牌,十佳食用油品牌

鲁花食用油中国驰名商标,中国名牌,山东鲁花集团,十佳食用油品牌

香满园/胡姬花含元宝/鲤鱼,中国名牌,嘉里粮油,十佳食用油品牌

多力食用油葵花油一流品牌,上海佳格食品,知名品牌,十佳食用油品牌

海狮食用油上海名牌,上海良友海狮油脂,知名品牌,十佳食用油品牌

盛洲食用油福建名牌,厦门中盛粮油,知名品牌,十佳食用油品牌

红蜻蜓重庆名牌,重庆市油脂公司,知名品牌,十佳食用油品牌

刀唛/红灯新加坡/香港名牌,深圳南顺油脂,知名品牌,十佳食用油品牌

鹰唛食用油广东省名牌,中山市鹰唛食品,知名品牌,十佳食用油品牌

中粮期货怎么样?公司简介

;     中粮期货怎么样？中粮期货有限公司成立于1996年，注册资本亿元，是世界500强企业中粮集团子公司。大股东中粮集团(COFCO)是中国领先的农产品、食品领域多元化产品和服务供应商，主营业务包括：农产品贸易与加工、地产与酒店经营、金融服务等。中粮集团拥有中国食品(HK 0506)、中粮控股(HK 0606)、蒙牛乳业(HK2319)、中粮包装(HK 0906)4家香港上市公司，中粮屯河(600737)、中粮地产(000031)和丰原生化(000930)3家内地上市公司。自1994年以来，一直位列《财富》世界500强企业。

      中粮期货有着二十余年的商品交割经验，交割量在各交易所均名列前茅。公司拥有专业的交割团队和完善的交割流程，在仓单注册、期转现等方面为客户提供高效的交割服务。中粮期货的团队由一批有着十几年国内外现货、期货业务经历的专业人员组成，长期与国内外同行及企业保持良好的交流与合作，对期货市场有着深刻的认识和理解。团队的成员多次被上海期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所及证券时报等业内权威机构和媒体评为“优秀分析师”、“十佳分析师”。

公司简介

      中粮集团早在上世纪70年代完成了新中国之一笔国际期货交易，是国内最早参与期货业务的公司。

      中粮期货拥有上海、大连、郑州三家期货交易所的全权会员资格，是中国金融期货交易所全面结算会员，是大连商品交易所和郑州商品交易所的理事单位，是上海期货交易所会员资格委员会成员，是中国期货业协会的理事单位。2011年，公司取得了开展投资咨询业务的资格，并成为中国首批参与筹备国际期货 *** 业务的三家公司之一。2012年，公司首批获得期货资产管理业务资格。

      中粮期货分别在北京、上海、大连、郑州、深圳、杭州、南宁、厦门、张家港、青岛、成都、宁波、太原等地设有营业部，并根据品种行业设立了工业品、农产品、谷物及软商品、机构、金融、建材、胶化、能源等事业部和期货研究院。

      中粮期货以服务产业客户、机构客户为主，拥有非常优质的客户资源，在为客户提供便捷高效的交易、清算、交割服务的同时，还为客户提供分析报告、数据产品、专业投资策略、企业套期保值交易方案，以及多项定制培训、期现结合等专业服务，多年来，凭借我们的真诚与专业水平，获得了各类投资者的普遍认同。

08年全国食用油价的涨跌起伏情况

2007年的全球农产品牛市行情可谓波澜壮阔，历史高点不断得到刷新。原油价格持续高企，大豆及油菜籽种植面积的下降以及生物燃料需求上升，使得2007年全球大豆期、现货市场走出了平步青云的大牛市行情，CBOT大豆期货价格在12月创下了34年来的高点，CBOT小麦期货价格在9月份也刷新了历史纪录，而温尼伯商品交易所（WCE）油菜籽市场，12月份主力合约更是突破了1996年创下的494.50加元高点，从而创下了12年来的更高水平。在全球粮食、油脂等农副产品价格全面上涨的大背景下，再加上去年中国大豆、油菜籽种植面积的减少，以及国内植物油需求的飞速发展，2007年国内食用油市场也走出一波牛气冲天的行情，其中安徽、湖北四级菜油的价格年末每吨上冲至11000/元吨左右，四川部分地区价格甚至达到11400-11600元/吨；12月底辽宁地区一级豆油报11700-11900元/吨，四级豆油报11200-11400元/吨，张家港一级豆油价格12000元/吨，四级豆油报11500元/吨；天津港24度精炼棕榈油年末报价在9300元/吨，张家港地区24度精炼棕榈油集中报价在9200元/吨。

都创造出历史性的高点。进入2008年，受外盘利好因素支撑及国内原料价格坚挺等因素的共同影响，春节前后，国内油脂市场三剑客豆油、菜油、棕榈油继续大发牛威、狂飙突进！价格又攀上新的历史高峰。然而进入三月份，随着全球农产品市场风云突变，美国次债危机，大豆种植面积增加等利空因素不断涌现，国内外农产品期货盘面连续爆跌，受此影响，国内食用油价格也开始呈现高位回落的态势。

元月份：国际市场环境利多向好，油籽市场整体牛市基调不改

为了 *** 经济增长，美联储持续降息，美元不断贬值，提振国际上美元计价的大宗商品的进口需求，从而带动其价格大幅上涨；其次，原油期货价格屡创新高，并一举突破100美元的整数关口，促进了各国对生物柴油的开发力度，进而 *** 植物油市场需求；另外，作为农产品生产和出口大国，美国已经通过新能源法案需要增加生物燃料乙醇的发展，这就 *** 了玉米价格的上涨，在这种情况下，大豆以及其他油籽的种植面积将会受到挤兑，进而加剧了油籽市场供不应求的矛盾。综合看来，由于国际市场环境利多向好，从而确定国内油籽市场进入2008年后，整体牛市基调不改。元月份，国内植物油三大主力品种价格分别再创历史新高，虽然下旬行情进入振荡整理区间，但油厂、贸易商的整体报价仍位于历史的顶部。元月份四级菜籽油全国平均价为11698元/吨，与上月相比上涨9.88%；四级豆油平均价为11461元/吨，与上月相比上涨7.33%。棕榈油价格也有所上涨，平均价格9750元/吨左右。

一、豆油价格在外盘的带动下再次上涨

元月上中旬，国内豆油价格受外盘期价大幅上涨的拉动，再次出现攀升，而国内由于工厂开工不足、油厂油源不多，较低的豆油库存及市场较强的看涨预期为油价上涨提供了良好的契机，另外豆源逐步减少，国产大豆价格不断攀升，也为豆油提供了良好的支撑。下旬，随着春节的临近，由于前期市场需求备货已经获到满足，各地大多只有零星的成交，油厂小包装罐装速度开始减缓，散油销售也逐渐呈现下降，各地油厂报价不积极，另一方面，油厂手中的货也不多，出货的压力不是太大。国家一系列的调控措施开始显现出作用，抑制了不断上涨的豆油价格。因此，在外盘的回落，政策引导和后期需求方放缓等多重因素的压力下，元月末国内豆油价格理性回落，但由于基本面良好，价格仍在高位区间。

二、国内菜油价格随行上涨但市场成交量不大

元月份，在豆油价格上涨的带动下，国内菜籽油价格也出现上涨，但由于价高量少，市场购销清淡。随着外盘市场展开回调整理、国家宏观调控政策落到实处，以及终端买盘匮乏等因素的影响，国内油脂期现货市场也将展开下行整理行情，但菜油市场基本面支撑强劲，在外围市场走软的情况下，菜油市场上升势头也有所减弱，但整体高位运行态势依然将难以改变。主要是由于上年度国内油菜籽产量大幅下降，国内菜油整体供应同比大幅减少，2006/2007年度我国油菜播种面积为660万公顷，较上年度减少40万公顷，减少幅度为5.95%，是近10年来油菜播种面积减少幅度更大的一个年度。播种面积严重减少是导致油菜籽产量走低的主要原因。2007年我国油菜籽的实际产量不到900万吨，较上一年减少19.16%，是近年来产量减幅更大的一年，而国际市场油籽价格的大幅攀升，使得国内买盘意愿较为谨慎，国内菜油供需缺口难有改善，因此，直到今年新季菜籽上市，国内菜油供应仍将处于偏紧状态，菜油高位运行基础坚实。

三、本月国内棕油价格先扬后抑

元月份，随着外部市场出现爆发性的上涨行情，国内棕油期、现货行情上涨动能再次集中显现，加上相关国产食用油价格同步攀高，共同推动国内棕油价格成功冲破万元关口。

首先，由于BMD毛棕榈油市场价格大幅上涨，给国内棕榈油市场起到良好的支撑作用；而外盘的大幅上涨，使得国外报价“水涨船高”，后期 *** 成本的提高，增长了贸易商的惜售情绪，大多不愿低价销售；其次，国内一级豆油价格坚挺，与棕榈油之间的价差巨大，对棕榈油市场有利；最后，国内贸易商心理普遍良好，对后市整体看涨，支撑了现货行情。行至下半月，国内棕榈油市场开始出现回调，这主要是受BMD毛棕榈油市场大幅下跌以及国内棕榈油消费需求清淡的影响。随着春节临近，市场备货需求减少，各港口库存相对可观，贸易商报价必然下调，但外盘长期趋势看好以及进口成本的高企将对市场底部提供一定支撑。

二月份：国内食用油市场价格继续大幅飙升，部分品种价格再创历史新高

由于我国油脂年消费的对外依存度达到60％以上，这就决定了国内油脂价格跟随外盘连动的必然性。进入2月份，在外盘趋势明朗的前提下，与外盘联动密切的国内油脂上涨便有了充分的理由，再加上雪灾对菜籽产量造成一定影响，国内依赖油脂进口的周期便将进一步延长。在外盘利好因素支撑以及国内原料价格坚挺等因素的共同影响下，国内食用油市场强牛不改，继续大幅飙升，部分品种价格再创历史新高。除了国际市场原油价格再次持续回涨这一因素外，中国需求也成为主导外盘上涨的主要因素。主要是在中国春节前的雪灾造成南方油菜等作物受损之后，市场预期中国将大量采购大豆和豆油以弥补其他油料作物的缺口，因而 *** 包括国际豆油、棕榈油的植物油期价大幅飙升，带动国内植物油期现货价格上涨。但应看到，植物油市场整体供需依然较为平稳，市场成交量并没有明显的放大。本月四级菜籽油全国平均价为12536元/吨，与上月相比上涨7.16%；四级豆油平均价为12321元/吨，与上月相比上涨7.5%。二月末，张家港棕榈油价格达到12000元/吨左右。

一、外盘连创新高豆油看涨人气不减

二月份，由于CBOT大豆期价大幅上涨，期价不断创出历史高点，连盘紧随暴涨，期货市场全面暴涨极大鼓舞了豆油现货市场的信心，油厂纷纷大幅提高豆油报价。同时，由于春节前后国内油厂开工率较低，进口毛豆油 *** 数量不大，国内豆油供应偏紧，在贸易商入市积极性尚可的情况下，油厂跟随外盘提价愿望较为强烈，出现了惜售的心理，实行 *** 成交的策略。另外，豆油库存不大，油厂出货压力较小，在利多行情的驱使下，顺势高报价格符合油厂的利益。虽然豆油价格已近很高，但是在农产品特别是油脂价格普遍上涨的氛围下，其上涨的动力仍然强劲。应该说，春节后的豆油价格的上涨在预料之内，但是上涨如此迅猛却出于意料之外。在外盘豆类价格维持高位的情况下，现货豆油价格呈现易涨难跌的格局。

随着国内大豆贸易商及加工企业收购和生产活动的恢复，后期国内豆油市场供应逐步增长。

二、南方雪灾影响国内菜籽菜油价涨

二月份，湖南、江西、贵州等菜籽主产地，均出现了五十年未遇的雪灾，据农业部数据，雪灾中，油菜受灾面积4891万亩，成灾2777万亩，绝收615万亩。其中，受灾面积占全国油菜总种植面积的48%。受灾数字一出来，引起国内外油脂油料市场激烈反映，年后国内油脂油料期、现货价格持续大幅攀升。使得今年国内菜籽预期减产的可能性加大，这无疑给本已紧张的油脂市场“雪上加霜”。二月份，国内菜籽本已断档，厂家大多停产，菜油总供给量不大，而进口菜籽到港价格过高，菜油成本高企，厂家惜售心理较为浓厚，从而推动菜 *** 情继续大幅走高。在豆油和棕榈油价格大幅飙升的推动下，国内菜 *** 情强势难改。2月19日，国家发改委有关负责人介绍，尽管发生在南方的雨雪冰冻天气对油菜生产影响很大，但今年油菜籽产量基本可以维持在上年水平。由于去年国务院采取了一系列扶持油料生产发展的措施，预计今年大豆、花生等油料作物种植面积会进一步扩大，国内油料总产量将会略高于上年。据发改委预计此次受灾约损失170万吨产量。而春播种面积的增加可能增加产量150万吨，扣除因灾减产数量后，预计全年油菜籽实际产量可能仅比上年减少20万吨左右，折菜籽油7万吨，相当于全国食用植物油消费量的0.3%，对后期市场不会产生太大影响。

三、国内棕榈油市场再展其强势行情

由于BMD市场的大幅上涨，提振了国内贸易商的心态，从而促使二月份国内棕榈油现货价格大幅上扬，也使得国内、外棕榈油呈现倒挂状态。随着进口棕榈油到港成本高位坚挺及豆油价格持续走强和季节性销售旺季将至等因素的共同影响，使得国内棕榈油延续高位运行的格局。另外，由于国内一级豆油价格持续上涨，与棕榈油之间的价差一直处于较高水平，而市场认为后期国内一级豆油仍有上涨空间，这无疑对棕榈油市场又是另一巨大支撑。但也应看到，由于前期采购的棕榈油陆续 *** ，沿海、沿江港口地区的卸货量集中增多，而受春节长假的影响，国内进口买家的棕榈油采购步伐明显放慢，同时，内陆地区异于常年的低温暴雪天气，更进一步影响到沿海、沿江港口的棕榈油装运与流通，造成部分港区的棕榈油库存压力开始显现，这有可能加剧后市大盘走势的振荡风险，但在二月份油脂市场大牛势的行情背景下，短期棕榈油市场高位运行的牛市格局较难改变。

三月份：国内外期盘连续下跌，带动国内食用油价格呈现回落

进入3月份以后，国内油脂市场笼罩在期货盘面暴跌的阴霾之中，以美国CBOT豆类期货为代表的国际农产品价格高位大幅回落，导致中国大商所、郑交所三大植物油期货市场连续出现跌停板，现货市场人气受到严重影响。同时，“两会”期间中国 *** 为平抑粮油物价，连续出台了相关调控政策与干预措施，将前期采购的储备油分批次交给中粮、益海、九三补贴加工成小包装直接投放终端市场，国内出现了现小包装油和散装油的价格倒挂现象，这也是造成三月中旬以后国内油价下跌的重要原因。另外，根据海关总署公布的统计信息，2008年2月份国内进口食用油698296吨，比上年同期增加了26.50%；今年1月至2月期间，我国总共进口食用植物油126万吨，同比增加了8.57%。其中，2月份国内进口豆油34万吨，较上年同期增加99.66%；今年前两个月总共进口豆油50万吨，同比提高37.33%。2008年1-2月，中国进口棕榈油62.7万吨，增长8.1%，占同期中国食用植物油进口总量的49.8%，食用油市场进口量的猛增，对油价也产生了一定的抑 *** 用。虽然3月中旬出现急跌，但3月国内油脂均价仍远高于2月。四级菜籽油全国平均价为12536元/吨，与上月相比上涨7.16%；四级豆油平均价为12321元/吨，与上月相比上涨7.5%；3月末日照、张家港、宁波棕榈油价格均回落至10000元/吨左右。

一、本月豆油价格先扬后抑表现疲软

3月上旬，在延续2月下旬的上涨势头之后，受国内外期盘连续爆跌，及 *** 补贴抛售小包装豆油消息传出的影响，国内的豆油价格调头向下，市场出现的恐慌性抛售加快了豆油价格回落速度，而贸易商多处于观望而不敢贸然采购，致使市场需求低迷。国内出现小包装油价格低于散装油价格的倒挂现象，一些贸易商回购小包装油而不是采购油厂的散装油。

另外，部分省、市地方储备库开始集中投放储备豆油，也给豆油市场价格增添了压力。目前正处于豆油季节性消费的淡季，终端需求难以得到放大，老百姓春节期间购置的食用油还没吃完，因此，在需求利空的压力下，豆油市场报价也显得较为混乱。但应看到，在3月份最后一周，国内外油脂油料期价出现报复性反弹，现货市场交易气氛稍有好转，这一方面是对前期期价快速下跌的修正，另一方面也说明全球油脂油料需求依然较好，供应偏紧的基本面并未发生改变。随着油厂逐步停产的影响，后期国内的豆油市场仍将会逐步止跌企稳。

二、国、内外利空因素指引菜油价格高位回落

受美国大豆种植面积预期大幅度增加以及美国经济形势担忧拖累，美豆价格走势还将呈现下行态势。此外，印度取消所有毛食用油进口关税，导致BMD毛棕榈油价格大幅下跌，使得国内棕榈油与豆油的价格优势减弱，价格逐步回调，必然对菜油市场价格形成牵制。近期东北三省的大豆种植面积预计比07年扩种430万亩，总种植面积预计可达5700万亩，这将给原本已经利空的油脂市场进一步带来打压。3月中旬我们在武汉召开的全国油菜生产及研讨会议上了解到，今年我国冬油菜由于生长恢复较好，总产量不仅不会像暴雪之后评估的会减产10%，反而会由于种植面积面积的自己增产4.07%，这主要表现在单产会降低11.05%左右，而07年种植面积比06年增加了近17%，由于我国已经大面积推广双低杂交油菜新品种，抗寒性强，虽然遭受50年不遇的雪灾侵害，受灾的湖北、江西、安徽等地油菜并不像早前预计的严重，随着雪灾对菜籽产量影响情况的明朗，国内外油脂品种的期盘价格开始回调，现货价格也跟盘回落，但由于其自身供给基本面偏紧，因此回落的空间不是很大。

三、库存不断高企棕榈油价格振荡回落

三月份，在国内食用油市场整体回落的压力下，国内棕油价格也呈现振荡回落的态势，BMD毛棕榈油上涨乏力是国内棕榈油市场下跌主要原因之一，国内供需矛盾的突出，基本面的利空也是影响行情走低的重要因素。从国内供需情况来看，港口陆续的 *** 导致国内港口棕榈油库存不断增加。今年1月份我国总共进口棕榈油40.5万吨，较2007年1月增加4.4%，创下历史同期进口量新高。2月份进口总量达到了32.8万吨，1—2月进口总量达到了73.2万吨的水平。由于1—2月雪灾原因，港口库存消化较为缓慢，进入3月份以后压力更为突出，个别港区甚至出现罕见的胀库现象。一般来说5月份以后棕榈油掺兑需求才会增加，消费才能进入高峰期。因此由于国内高熔点精棕油产品的需求尚未启动，而港口库存水平又不断攀升至近连年来新高，因此库存高企对国内棕榈油现货价格起到较强的压 *** 用。随着后期天气的转暖，棕榈油的消费将会有明显的增长，港口的出货速度也会加快，将对市场起到较好的支撑。而短期内，国内需求不会有明显改善，随着国内的陆续 *** ，国内库存压力仍将持续，而外盘的基本面依然不乐观，不能对其反弹的空间寄予太高的期望。另一方面，经过前期的持续下跌后，预期外盘和国内的下跌空间有限。

因此，综合来看，国内现货压力较大，尽管下跌空间有限，国内也难有实质性的上涨，短期内棕榈油市场不会出现大的波动。

网站首页：最新期货开户网

期货开户微信：527 209 157

本文链接：http://jienve.com/post/43054.html