豆粕期货与大豆期货_大豆期货和豆粕期货

影响大豆期货，豆粕期货价格的因素都有哪些？

豆粕期货价格由四个因素决定，分别是（一）豆粕供应情况；（二）豆粕消费情况；（三）相关商品、替代商品价格的影响以及(四) 相关的农业、贸易、食品政策。

(一) 豆粕供应情况

1. 大豆供应量

豆粕作为大豆加工的副产品，大豆供应量的多少直接决定着豆粕的供应量，正常情况下，大豆供应量的增加必然导致豆粕供应量的增加。大豆的来源主要有两块，一是国产大豆，二是进口大豆。我国的东北及黄淮地区是大豆的主产区，近几年，我国大豆年总产量在1,600万吨左右徘徊，其中商品大豆量约为600万吨。我国2008/09年进口大豆超过4,000万吨。

2. 大豆价格

大豆价格的高低直接影响豆粕生产的成本，近几年，我国许多大型压榨企业选择进口大豆作为加工原料，进口大豆价格对我国豆粕价格的影响更为明显。

3. 豆粕产量

豆粕当期产量是一个变量,它受制于大豆供应量、大豆压榨收益、生产成本等因素。一般来讲，豆粕产量与豆粕价格之间存在反向关系，豆粕产量越大，价格相对较低；相反，豆粕产量减少，豆粕价格则上涨。

4. 豆粕库存

豆粕库存是构成总产量的重要部分，前期库存量的多少体现着供应量的紧张程度。供应短缺则价格上涨，供应充裕则价格下降。由于豆粕具有不易保存的特点，一旦豆粕库存增加，豆粕的价格往往会调低。

(二) 豆粕消费情况

我国是豆粕消费大国，近几年，豆粕消费保持了13%以上的年增长速度。豆粕在饲料业中家禽的使用量占52%，所以牲畜、家禽价格的影响直接构成对饲料需求的影响。正常情况下，牲畜、家禽的价格与豆粕价格之间存在明显的正相关。统计显示，90%以上的豆粕消费是用于各类饲料，所以饲料行业景气度状况对豆粕需求的影响非常明显。

(三) 相关商品、替代商品价格的影响

1. 豆粕与大豆、豆油的比价关系

豆粕是大豆的副产品，每1吨大豆可以压榨出大约0.18吨的豆油和0.8吨的豆粕，豆粕的价格与大豆的价格有密切的关系，一般来讲，每年大豆的产量都会影响到豆粕的价格，大豆丰收则豆粕价跌，大豆欠收则豆粕就会涨价。同时，豆油与豆粕之间也存在一定程度的关联，豆油价好，豆粕就会价跌，豆油滞销，豆粕产量就将减少，豆粕价格将上涨。大豆压榨效益是决定豆粕供应量的重要因素之一，如果油脂厂的压榨效益一直低迷，那么，一些厂家会停产，从而减少豆粕的市场供应量。

2. 豆粕替代品价格的影响

除了大豆、豆油等相关商品对豆粕价格影响外，棉籽粕、花生粕、菜粕等豆粕的替代品对豆粕价格也有一定影响，如果豆粕价格高企，饲料企业往往会考虑增加使用菜粕等替代品。

(四) 相关的农业、贸易、食品政策

近几年，禽流感、疯牛病及口蹄疫的相继发生以及出于转基因食品对人体健康影响的考虑，越来越多的国家实施了新的食品政策。这些新食品政策的实施，对养殖业及豆粕的需求影响都是直接的。

期货 豆粕 豆油 豆一 之间的关系

三者是上下游关系或者说是原料与产物的关系。

1、豆油是从大豆中提取出来的油脂，烹饪用油是豆油消费的主要方式。

2、豆粕是大豆经过提取豆油后得到的一种副产品，作为一种高蛋白质原料，豆粕不仅是用作牲畜与家禽饲料的主要原料，还可以用于 *** 糕点食品、健康食品以及化妆品。

3、豆粕是大豆提取豆油后得到的一种副产品。又称“大豆粕”。按照提取的 *** 不同，可以分为一浸豆粕和二浸豆粕。其中以浸提法提取豆油后的副产品为一浸豆粕，而先以压榨取油。

再经过浸提取油后所得的副产品称为二浸豆粕。大豆、豆油、豆粕互为相关产品，首先，豆一指的是非转基因大豆，豆二指的是世界各地的大豆，包括转基因和非转基因大豆，而豆油和豆粕则是从大豆中提炼出来用于不同领域的子产品。

扩展资料：

1、豆一合约的交割标准是非转基因大豆，豆二则包含全球各地的大豆，包括转基因和非转基因。

2、标准不同。黄大豆1号合约采用的是以现行大豆国家标准为蓝本、以纯粮率为核心定等指标的食用大豆指标体系;黄大豆2号合约采用的是以油脂用大豆国家标准为蓝本、以粗脂肪含量为核心定等指标的榨油用大豆指标体系。

3、可交割品范围不同。黄大豆1号合约只允许非转基因大豆参与交割;黄大豆2号期货合约允许转基因大豆和非转基因大豆参与交割。

4、合约定价和交割包装方式不同。在合约定价上，黄大豆1号合约价格将包装物计算在内，黄大豆2号合约价格不包括包装物价格。包装方面，考虑到进口大豆。

实际上，也就是说，豆一是国产的非转基因大豆，主要用作豆制品食用的，而亚二则主要是转基因大豆，是用作榨油和饲料的。国产大豆的蛋白质含量高一点，但是出油率低，产量低。目前中国的期货市场上主要交易的是豆一，也就是国产大豆。   

参考资料：百度百科-豆粕

大豆,豆粕成为特定品种的原因

中证网讯（记者 周璐璐）12月9日，中国 *** 确定大连商品交易所的黄大豆1号、黄大豆2号、豆粕、豆油期货和期权为境内特定品种，于2022年12月26日引入境外交易者参与交易。在业内人士看来，这意味着大豆系列期货和期权品种将成为我国期货市场首个以特定品种方式实现全系对外开放的品种板块，这将有助于提升“中国价格”的全球影响力，更好服务实体经济发展和国家粮油安全。

中国证券报记者了解到，大豆相关品种工具引入境外交易者具有坚实的市场基础。现货方面，近年来国际大豆市场规模总体呈现增长态势，从2010年到2021年，全球大豆产量由2.6亿吨增至3.69亿吨，豆粕产量由近1.7亿吨增至2.48亿吨，豆油产量由4147万吨增至近5923万吨，贸易量也有所扩大。

同时，我国也成长为全球更大的大豆进口国以及豆粕和豆油的生产国，在全球大豆消费市场中占据重要地位。2021年，我国自产大豆1640万吨，进口大豆9652万吨，豆粕和豆油产量分别为约7900万吨和约1800万吨。其中，大豆进口量占全球进口量的一半以上，豆粕和豆油产量占全球产量的近三成。

期货方面，大豆期货是大商所最早上市的期货品种，见证了大商所成立29年来创新发展、服务实体经济的历程。经过多年深耕，大商所大豆期货市场品种工具体系日益完善，市场运行稳健，功能充分发挥，影响力持续提升。据统计，2022年上半年，大商所黄大豆1号、黄大豆2号、豆粕、豆油期货均位列全球农产品期货和期权合约成交量的前40，其中豆粕期货已连续多年位居首位；4个期货品种的日均持仓量分别为18.48万手、4.01万手、231.01万手和71.34万手，期现相关性均超0.95。黄大豆1号期货为国产大豆提供了定价参考、有效助力基差收购和“保险+期货”等产业服务项目；黄大豆2号、豆粕和豆油期货则为大豆压榨产业众多市场主体提供了管理风险、稳健经营的有力工具。

此外，经过5年来精心培育，大商所豆粕期权已成为全球交易量更大的农产品期权，截至11月，本年度日均持仓57.82万手，是2017年的近5倍。黄大豆1号、黄大豆2号和豆油期权虽然上市交易时间较短，但市场规模也呈现明显增长的态势，今年11月日均持仓较8月上市初期分别增长274%，119%和926%。相关期权工具帮助越来越多的产业客户满足了精细化个性化的风险管理需求。

据悉，目前境内大型粮油企业均参与大商所期货市场进行风险管理，其中不仅有中粮、中储粮和九三等国内大型企业，也有益海嘉里、邦基、嘉吉、路易达孚等跨国粮油企业。参与豆粕和豆油期货交易的大豆加工厂产量超过全国的90%。

市场人士表示，黄大豆1号、黄大豆2号、豆粕、豆油期货和期权获批成为境内特定品种，是中国期货市场推进高水平对外开放、服务全球产业企业的又一重要举措，对于服务构建新发展格局和高质量发展具有重要意义。

一是为全球的大豆加工、贸易企业直接参与我国期货市场提供了路径，进一步促进我国期货市场深度融入全球大豆产业链，及时全面向全球传递我国作为大豆主消区的市场信息，进而提升大豆系列品种“中国价格”和“中国品质”的国际影响力。

二是一次性为全球大豆产业链提供丰富高效的定价和风险管理工具，将进一步巩固和提升我国超大规模市场优势，通过更好地服务国内大豆产业企业“走出去”和外资企业“引进来”，增强国际国内两个市场两种资源联动效应，促进我国大豆进口来源多元化，服务国家粮油安全。

三是通过引入境外交易者，我国大豆期货市场的功能和运行质量将得到进一步提升，市场参与者结构也将得到优化，有助于满足产业客户日益增长的套保需求，提升服务全球大豆产业的能力和水平。

据大商所相关业务负责人介绍，此前大商所已先后在铁矿石期货、棕榈油期货和期权上成功引入境外交易者，并向合格境外投资者（QFI）开放参与黄大豆1号、黄大豆2号、豆粕、豆油、棕榈油、铁矿石、线型低密度聚乙烯等7个品种的期货和期权合约，在对外开放上积累了扎实的制度基础和丰富的经验。此次大豆相关期货和期权被确定为境内特定品种，是期货市场贯彻落实党的二十大报告提出“推进高水平对外开放”精神的具体体现。大商所经过对境内外市场的充分调研，坚持制度型开放的原则，沿用棕榈油期货与期权等境内特定品种的成熟方案，保持原有合约以及交易、结算、风控等基础制度不变。目前，大商所正有序推进各项准备工作，确保相关品种工具平稳承接境外交易者，保障市场稳健运行。

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