期货多品种组合_期货多品种组合仓位

期货里，常用的品种对冲组合（跨品种套利）

常用跨品种套利组合主要有：螺纹钢与铁矿石、焦炭;大豆与豆油、豆粕;焦煤与焦炭;豆油、棕榈油与菜籽油;强麦与玉米;热轧卷板与螺纹钢。

1、跨品种套利只能通过两种价差有明显强相关性的产品进行。进行跨品种之前首先要研究品种之间的相关性除了普通的商品交易外，还可以进行套利交易。基本就2种：期现套利和跨期套利。期货套利有三种方式，即跨期套利、跨市场套利和跨品种套利。这两种产品在使用上一般有很强的替代关系或互补关系，一般有相对固定的价差。

2、在套利交易中，交易者关注的是合约的相对价格，而不是绝对价格水平。当价差高于变异范围时，应长应低的产品，短应高的产品;当价差低于区间时，做空应该是低的，做多应该是高的。当价差恢复到一个合理的范围，同时平仓可以产生收益。投资者通过对价差的分析，寻找一个合理的价差区间，当超出合理的价差变动区间时就可以进行操作。

3、通常是两个或三个交易不能完成严格的同时，有可能一些套利投资组合交易和价格波动将会暴露，和退出的可能性并不能保证将进行贸易盈利的价格;由于套利涉及到未来的资金交付，因此存在交易对手违约和无力支付资金的风险;套利交易的另一个风险来自买卖双方价格关系同时失效。

拓展资料

套汇原理，通俗地说，就是两份合约有很好的相关性，然后市场上突然出现一个漏洞，破坏了两份合约之间的平衡。投资者进入市场套利，等待市场复苏，然后平仓。这是均值回报的概念。套利策略一般包括时间套利、跨时间套利、跨市场套利、跨产品套利等。卖出短期交割月合约，买入远期交割月合约，预期远期价格下跌幅度将小于近期价格。

期货多品种组合然后资金使用率80%以上算满仓吗

多品种组合这个说法比较笼统，你是多品种对冲还是多品种同一方向。因此单说80%仓位是否过大是不太全面的。我认为所谓仓位并不能一概而论说多少算高多少算低，重要的还是在于你的交易系统，一个完整的交易系统是包含资金管理的，如果你的系统允许80%仓位，那么你就可以遵循它进行交易。反之，如果是因为你情绪化进行开单，那么就适当减仓为妙。总的来说，如果你是多品种同方向的话，更好不要太高，70%以下比较合适，防止系统性风险。如果你是多品种对冲，那么仓位大小就相对比较随意了。

王建中：不断追求复利才能走得长远

将风险控制视作交易的生命

王建中不属于期货交易中重仓的那一类。在见证太多血淋淋的期货故事后，这位一直奔赴在市场前线的老期货人，将风险控制视作交易的生命。

实际上，王建中及其团队2008年就开始了期货实盘交易，实盘操作账户连续7年稳定增长，年均复利高达50%。2014年成立的单账户产品中之兰，在五个月的时间就创造了51.08%的收益率。

严格的风控执行者

王建中足以被称为期货市场的老人，1995年他便已是一名期货经纪人，近20年的时间，他从期货经纪人做到市场部负责人、营业部经理。在见证客户大涨大跌、从天堂到地狱的悲剧之后，风险控制在其心中烙下了深深的印记，并影响着他如今的交易理念：严格的风险控制，不断追求复利。

“无论是在行情判断错误还是在突发事件的情况下，都一定要安然度过。”王建中口吻坚定地说道，在残酷的期货市场，靠博一把行情来挣钱并非难事，但长期生存下来的少之又少，“你可以有损失，但一定不能是致命的，这样你还能重新站起来”。

因此，无论在交易前还是在交易中，王建中带领的团队都会主动去做风险管理。

王建中告诉期货日报记者：“我们设置了好几套风控措施。”之一，分散投资。采用多品种期货组合持仓等措施，每个品种都有风控设置；第二，交易前设定总持仓比例以及单个品种更大持仓比例，采用轻仓位分批进出，以避免重仓带来的风险；第三，交易软件配置上，笔记本电脑和台式电脑同时运行，确保停电、停网也可以交易；第四，配备经验丰富的风控人员。风控人员做止损不需要跟任何人打招呼，他必须严格监控下达的指令。

采取如此严格的风控措施，王建中是为了追求长期的复利增长，“从开始建团队到现在，我一直都小心翼翼，避免受到致命的打击。今后我们仍会严格执行风控制度，追求长久的复利”。

作为团队的领头羊，王建中属于主观趋势交易者，其对趋势的判断来自于大的方向性。“我们会从各个基本面因素判断商品上涨或下跌，判断好后就按照那个方向走，即使判断错误，我们也能通过止损来处理，这主要得益于严格的风控措施。”王建中如是说。

王建中进一步表示，自己主要捕捉中级趋势，即第二段和第三段趋势，“我们不会在橡胶涨到40000元/吨时做空，而是等它跌到36000元/吨或35000元/吨，我们认为下跌方向比较明确时才去做空”。在注重风控理念下，王建中及其团队过往的更大回撤一般在20%左右，新资金的更大回撤则控制在10%左右。

市场中孤独的守望者

2014年年底，市场都在为股票和期指疯狂的时候，王建中和他的团队却选择按兵不动。“我们并没有加仓，我不会改变自己原来的仓位设定。”王建中如是说。话语间，体现的是他对风控制度的严格遵守。

王建中及其团队在加仓上非常谨慎，建仓则相对比较主动，其账户的平均仓位一般在40%—50%，“有很大盈利的时候我们一般会减掉一半的仓位”。实际上，王建中就像是一个综合型操盘手，为控制风险不追求过高收益，但也能在市场波动中寻找属于自己的收益，一步步前进。

期货交易一般分为两种风格，一种是波动较大的盈利模式，收益和回撤都很大；另一种是波动比较小，收益和回撤都不是很大，比如量化对冲、套利等交易模式。王建中则处于这两种交易模式之间，虽然交易有一定波动（百分之十几），但收益也不低（百分之四五十）。

“所以我的交易模式是综合的。以我们刚发行的两只阳光化基金产品中之兰2号基金、中之兰丽州投资计划为例，和其他私募相比，这两只基金属于混合型私募产品，除了投资期货外，还有固定收益和量化对冲。“这是为了在面临风险时更好地保护我们的收益。”这种交易模式也决定了王建中及其团队要做市场中的孤独守望者。

“我们的交易模式导致我们管理的产品收益不是太高。”王建中告诉期货日报记者，2014年4月，自己率领团队参加了期货日报举办的“第八届全国期货实盘交易大赛”，五个月的时间，他们以64.33%的收益率、1.62000的累计净值荣获基金组第18名。

对于这一成绩，王建中很坦然地说：“由于我们的仓位都是事前设定好的，这种交易模式导致我们无缘前几名。虽然比赛能客观地反映我们以及对手的实际水平，但我们不可能为了好的比赛结果就改变自己的交易模式，博一把盈利不是我的风格。”

做私募中的长跑冠军

王建中认为，如今的投资者较以往更加成熟和理性，“以前大家都想到期货市场大赚一把，没过多考虑风险，现在投资者会想到资产配置，分散风险”。这也是王建中想要做一家长期活着的私募公司的初衷。

在王建中看来，短期暴利必定不能长久，稳妥持续的盈利才能让私募公司走得更长远。这种想法也让王建中及其团队选择像巴菲特那样追求复利。“我认为复利是世界第八大奇迹，包括巴菲特每年20%的复利，现在做到了全球第二。假如本金50万元，每年本金和利润一起滚上去，在理论上可以滚到无穷大，这就是复利。”

王建中说：“实现复利的关键是风险控制，也就是你不能发生一次致命的打击。”按照经验，市场每年总有几次挣钱的机会，收益就能在50%左右。“我们管理的账户没有本金亏到20%以下的情况，核心就是风控。”

王建中带领的私募团队于2008年开始管理资金，2009年达到一定规模。2014年11月，王建中成立杭州中兰投资，公司管理资金规模达到6000万元。与多数期货私募一样，规模瓶颈是绕不开的话题，但王建中表示这一瓶颈现在对自己的影响还不大，“因为我们是全商品分散投资，这也是我们控制风险的一种方式。除了期货，我们还会做一些固定收益，如国债、回购，还有套利、量化对冲等”。

王建中告诉期货日报记者，通过多品种组合投资形式，能够让公司的收益更加平稳。不过，随着管理规模不断扩大，收益可能会略微下降一些，“虽然到时候仓位会低一点，但大体情况还是一如既往，因为我们的核心思想是追求复利”。

对于公司未来的发展，王建中也有自己的打算，“我希望中兰投资能够稳妥持续的发展。虽然私募将迎来发展的好时机，但私募市场鱼龙混杂，未来一两年肯定会面临一场洗牌，能够生存下来的才是最后的赢家”。

“接下来我想进一步扩大公司的管理规模，在此基础上扩大资金管理规模，最终做一个大的混合型的私募机构。”这是王建中及其团队今后奋斗的目标。

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