改善期货市场投资者结构_期货投资者适当性管理指引

1、期货市场的功能与作用、期货市场组织结构

期货市场的功能是套期保值和价格发现.

日本全国商品交易员协会联合会编著的《期货市场入门》一书，对期货市场的作用进行了详细的例举，指出期货市场有8个显著的作用：

（1）形成公正价格；

（2）对交易提供基准价格；

（3）提供经济的先行指标；

（4）回避价格波动而带来的商业风险；

（5）调节供求；

（6）减缓价格波动；

（7）吸引投机资本；

（8）资源合理配置机能。从我国的实际情况来看，其作用主要表现在以下几个方面：

（a）为交易者提供一个安全、准确、迅速成交的场所，提高交易效率，节约交易成本；

（b）对于生产经营来讲，可以利用期货市场来回避现货市场的价格风险，达到锁定生产成本、稳定生产经营利润的目的；

（c）期货市场对于整个社会经济的贡献，在于它有着形成真实的、公正的价格的功能；

（d）期货市场有减缓市场价格季节性、区域性波动的作用。

获利来源：对于期货市场来说，交易资金全部来源于投资者的投资。

对期货投资者来说，其利润来源于其通过一定的交易从期货市场内其他投资者手中赢取的资金。也就是说无论输赢，资金都是流动在市场内部。

期货市场的组织结构是由交易所、会员、客户逐级构成的，是个分层化的市场结构。只有会员才能进场交易，交易所必须对会员的资信负责；非会员的客户必须通过会员 *** 进行交易，会员是 *** 交易的主体，对其所 *** 的交易负全部责任，所以会 员必须控制好所有客户的资金风险，如果因客户违约造成损失而不能履行赔偿责任时，会员必须代为履行赔偿责任并保留追偿的权利。

期货大数据收割什么意思

您好，期货大数据收割是指利用大数据技术对期货市场进行数据挖掘，以及对期货市场的行为、趋势和规律进行分析，从而获取有价值的信息，从而改善期货投资者的投资策略和投资结果。

期货大数据收割的具体过程包括：首先，对期货市场的历史数据进行收集，其次，利用大数据技术对期货市场的数据进行清洗，以便进一步分析；然后，利用大数据技术对期货市场的数据进行挖掘，以及对期货市场的行为、趋势和规律进行分析，从而获取有价值的信息；最后，利用获取的信息，改善期货投资者的投资策略和投资结果。

总之，期货大数据收割是指利用大数据技术对期货市场进行数据挖掘，以及对期货市场的行为、趋势和规律进行分析，从而获取有价值的信息，从而改善期货投资者的投资策略和投资结果。

为什么要限制股指期货？

1、昨日（2016年8月3日）有报道称，中金所将放开股指期货限制措施。对此，今日，中金所回应称，上述报道与事实不符，近期该所未对外发布过相关消息。中金所同时表示，去年股灾异常波动后，一直努力完善规则制度，强化一线监管，夯实市场运行基础，为股指期货功能发挥积极创造条件。此前，有媒体报道称，中国金融期货交易所考虑放宽对股指期货交易的有关限制，或会涉及非套保日内交易限制、保证金比率、手续费等多方面规定的放宽。

2、自2010年推出股指期货交易以来，目前有沪深300股指期货（IF）、中证500股指期货（IC）和上证50股指期货（IH）三个品种多个合约产品。去年9月，中金所发布了一系列措施平抑股灾剧烈波动，抑制市场过分投机，包括将股指期货非套保持仓保证金提高至40%、套保持仓保证金上调至20%，日内平仓手续费提高至2.3％。，以及将单个产品单日开仓交易量超过10手认定为异常交易行为等等。

3、对于股指期货松绑的必要性，股指期货对现货市场的系统性风险防范，市场投资者结构改善都有重要作用，对市场的价格发现和风险管理也有着不可缺失作用，所以下一步对股指期货的松绑是非常必要和重要的。

4、股指期货，英文简称SPIF，全称是股票价格指数期货，也可称为股价指数期货、期指，是指以股价指数为标的物的标准化期货合约，双方约定在未来的某个特定日期，可以按照事先确定的股价指数的大小，进行标的指数的买卖，到期后通过现金结算差价来进行交割。作为期货交易的一种类型，股指期货交易与普通商品期货交易具有基本相同的特征和流程。 股指期货是期货的一种，期货可以大致分为两大类，商品期货与金融期货。

2010年废铁价格走势

2010年钢铁价格走势 2010年宏观经济乐观 钢市总体好于2009年

2009-11-30

11月28日，在上海期货交易大厦举行的“钢铁行业与钢材期货投资机遇”专题研讨会上，与会的业内专家、学者和钢材贸易商就2010年我国宏观经济、钢铁业和钢材市场发展趋势进行了广泛、深入的交流，认为明年宏观经济继续好转，钢材需求强劲，钢材市场总体将好于2009年。

与会上海期货交易所高层领导、中国冶金规划院院长李新创、申银万国期货有限公司钢材事业部总经理魏兵等嘉宾作了专题报告。

2010年宏观经济继续好转

申银万国证券研究所高级宏观分析师贺振华的宏观经济展望的演讲题目就是《乐观的理由》，他从经济周期演进的动力、成本与利率、资产负债表、资金流通渠道等独特的视角，分析预测明年国内宏观经济形势继续好转的“乐观理由”。他说从目前的情况来看，未来半年到一年可能面对的国际环境是：低利率+低美元汇率+低大宗商品价格。在利率和大宗商品保持稳定的情况下，企业的盈利能力和投资意愿保持强劲，一旦这个趋势得到确认，需求的改善会更加强劲。

贺振华认为，在中国，房地产的领先和对经济的影响比发达国家要更加显著。所以，我们必须对房地产有更深的认识。我们已经看到了一些变化：包括价格体系上升，利率上升，资产负债率的微妙变化， *** 政策的微妙变化。这些变化说明了宏观经济的好转，且这一趋势可以延续下去。

一些业内人士预测2010年我国宏观经济走势，认为当前我国经济社会发展仍处在企稳回升的关键时期，预计2010年固定资产投资增速不会低于2009年，可能出现GDP增长9%以上的强劲复苏情景。

钢材期货出台影响了现货价格的变化

与会的上海期货交易所有关高层领导和专家，对今年钢材期货上市交易以来的发展情况进行分析。

3月27日，螺纹钢、线材期货上市以来，市场运行总体平稳，成交日益活跃，市场功能开始逐步显现，到目前为止，螺纹钢的成交总额达到11万亿元，目前钢材期货日均成交量已占上期所日均成交量的四成，成为国内成长最为快速的期货品种。

一些专家认为，钢铁期货的出台是改变钢铁行业格局的历史性事件；钢铁期货价格提前反应了现货价格的变化；钢铁期货成交的放大，增加了期货价格的影响力。

钢材期货上市以来，期、现价格联动明显，两者间的价差处于合理范围。一些钢铁生产、贸易和消费企业不断提高对钢材期货的关注度，并且有部分企业初步参与保值交易并获得良好成效。目前，已有钢铁企业及贸易商以期货价格作为协议参照价格，钢材期货在受到现货价格带动的同时，价格影响力开始显现。事实上，不少实体企业已经开始关注并积极参与钢材期货交易，市场的投资者结构正逐步改善。

申银万国期货有限公司钢材事业部总经理魏兵在他的《钢材期货套保套利及功能发挥》的报告中，运用不少实例阐述期货市场功能，通过期货市场规避价格波动风险。他认为钢材期货上市时间虽然不长，但钢材期货的投资机遇却不少。无论是我们提供的投机、套利、套保，还是实物交割、仓单质押等投资方案，每次都能给投资者以可靠稳定的投资回报。

一些业内人士认为，资金等因素对于钢材价格的影响相对有限，钢价涨跌最终还是由供需基本面所决定。钢材期货上市以来，与现货价格以及电子盘价格三方互动，共同导演了钢材市场的涨跌行情。因此，现货价格、电子盘和期货三大市场联动发展，可能成为未来我国钢材交易市场的主要方向。

产能过剩将是一个常态，需要全面认识

中国冶金规划院院长李新创在作他的《加快结构调整，促进钢铁工业健康发展》的专题报告时指出，产能过剩是个常态，不必大惊小怪，产能是面向未来的，不能静态的去看，要动态去看，现在有些媒体采用简单的算法，钢铁产能6亿多吨，实际需求不足5亿吨，过剩1亿多吨，这样的简单加减法，看待钢铁产能过剩，这不科学。现在一些国家搞贸易保护主义，就用这种简单的加减法，说中国钢铁产能过剩1亿多吨，把多余钢材销到国外，就此认为中国在搞倾销，对中国出口钢材频频进行反倾销调查。这是没有道理的，也是不合常理的。

李新创说，对产能的内涵要充分认识，要分清这是先进的产能，一般的产能，还是落后产能。对落后产能要有一个标准，比如是污染环境，浪费资源的产能，这样的落后产能要淘汰。目前我国钢铁企业的布局存在不够合理的现象，像河北地区的钢产量达到1.6亿吨，而当地钢材需求量仅占全国钢材消费总量的13%。2010年我国粗钢产量预见将达到6亿吨，2010年的钢材市场需求很大，国家的投资拉动钢材需求，4万亿元投资，明年还有2万亿元，今年开工的一些项目，明年还得继续投入。增加1万亿元投资规模，就是多消耗2500万吨钢材。明年国内的经济形势继续向好，钢材需求依然强劲。钢铁工业向新兴国家转移，其中，中国是世界钢铁消费中心，因为目前我们的产量已经占了绝对优势，我们的消费也在中国，这种趋势会保持相当长的时间。

谈到钢铁产业发展方向，李新创认为中国融入世界经济的速度将进一步加快，我们必须要具有全球化的视野、充分发挥市场机制和必要的宏观调控、以可持续发展的理念，促进中国钢铁工业持续健康发展。加快海外资源战略建设，确保稳定原料基地。坚决制止不顾建设条件和市场需求盲目扩大生产规模的倾向。调整产品结构和产业结构，使钢铁产业布局更加合理。加快发展钢铁循环经济，实现钢铁工业的可持续发展。

2010年国内钢市特征：高产量、高库存、低价位

“高产量、高库存、低价位”是2010年国内钢材市场的基本特征。2010年我国经济依靠投资增长拉动的模式不会改变，按照近年来亿元GDP、亿元固定资产投资粗钢消费量进行测算，结合下 *** 业发展情况，预计2010年我国粗钢需求量5.8-6亿吨，较今年增长10-12%，较2009年粗钢表观消费量增长5%左右。不考虑库存的变化，2010年我国粗钢产量控制在6-6.2亿吨，则国内市场供需关系即可维持基本平衡。但是，如果当前国内钢厂不减产，那么2009年我国粗钢表观消费量将达到5.7亿吨，供大于求约2500万吨，这将对2010年国内市场供求形势产生不利影响。

为什么说“高产量、高库存、低价位”是2010年国内钢材市场的基本特征？

一是钢铁企业不会主动减产。将当前国内原料、钢材市场价格与金融危机爆发时进行对比可见，目前并不具备国内钢厂大面积减产的条件。加之重点大中型钢铁企业原料采购价格具备一定的优势，中小钢铁企业仍然具备综合成本优势。在落后产能被淘汰之前，各类钢铁企业均不会轻易主动减产，2010年国内市场仍将保持高产量的态势。

二是合理的社会周转库存上升。国内资金供应充裕，钢材市场价格整体水平偏低，为增加库存提供了条件；利用钢材进行融资、担保或银行质押的规模越来越大，一部分钢材库存被锁定；随着钢材期货和电子交易参与者日益增多，为交割而锁定的钢材库存数量也将进一步增加；这些都是国内钢材市场高库存形成的基础。

三是2010年我国钢铁产量过剩的局面并没有得到根本扭转，钢材市场价格是决定产能释放的重要因素。钢厂不会轻易减产，国内市场资源供应压力将持续存在，由此决定了2010年国内钢材市场供求平衡只能依靠市场价格来调节。低价位即行业平均成本附近将成为2010年国内钢材市场价格运行态势的重要特征之一。

明年5月份前后有望出现上涨行情，全年总体好于2009年

与会业内人士认为，10月中旬国内钢材市场价格钢材反弹，主要是三个原因共同作用的结果。一是国内钢材市场价格在连续下跌两个月之后，终端需求开始释放，开始补充库存；二是国内钢材市场价格接近前期底部，加之社会资金充裕，流通企业敢于囤积库存待涨；三是美元贬值，大宗商品价格上涨，强化了市场通胀预期。这一波价格反弹的结果，使四月中旬形成的钢材市场价格底部得到初步确认。

今年10月份前20天重点统计钢铁企业粗钢产量继续维持高位。这是在10、11月份这一钢厂集中检修期实现的，等钢厂集中检修完成，粗钢产量还有进一步上升的可能。

当前国际产量恢复较快，除中国外全球粗钢日均产量呈“V”型恢复，明显强于经济企稳回升的走势，加之我国钢材市场价格下跌、低价出口冲击，国际钢材市场价格近期出现冲高回落走势，我国钢材出口量难以持续增长。9月份我国钢材进口几乎同步增长，出口增加的影响被抵消即。短期内，国内市场难以通过出口平衡国内市场资源供应。

今年底和明年初国内市场资金供应继续保持充裕的态势。一是四季度是财政集中支付时期，按照今年财政预算，四季度财政支出可达3.1万亿元，远高于今年二、三季度1.6万亿的财政支出水平；二是上半年是金融机构放贷旺季，特别是一季度放贷势头更猛，明年一季度国内市场资金供应也不会收紧；三是我国经济高速增长将继续吸引国际资本流入。

从主要经济指标和下 *** 业发展情况来看，今年三季度国内粗钢消费量与二季度基本持平，当期国内钢材需求已经进入平稳增长期。今年末和明年一季度是国内市场消费淡季，国内钢材市场需求出现突发性增长的可能性不大。考虑到今年国内市场供应过剩的压力并不大相当于半个月的粗钢产量，预计2010年春节后钢铁流通企业 *** 才开始出现问题。

近期国内钢材市场价格将总体呈震荡运行态势。2010年上半年国内钢材市场将总体以消化库存、震荡运行为主，5月份前后有望出现一轮上涨行情，全年总体好于2009年。包斯文 （来自：互联网，仅供参考）

网站首页：最新期货开户网

期货开户微信：527 209 157

本文链接：http://jienve.com/post/36961.html