王强期货年终会议_王世强 期货

期货交易大赛中有人用30万资金做到近千万，你怎么看这种现象？

30万做到1000万，从绝对金额来看，那就是实实在在赚了千万级别的资金啊！从盈利比率来看，获利达3233%，超过32倍的收益，相当惊人。

但是这个收益是在期货交易大赛中取得的，这就值得区别对待了。

一、这是比赛:

1、比赛就要敢打敢拼。

2、选手很可能是赛事方安排的100个选手中的一个。

3、选手没有亏钱压力，资金赛事方提供。

二、这是期货交易:

1、期货品种波动幅度本身就比较大。

2、期货自带12.5倍杠杆。等于满仓盈利0.8%，账户就翻倍。同理，做反方向很快就会爆仓。

3、个人认为期货的价值在于企业的套期保值和散户的以小博大。

当然，这里边有操盘手对于趋势交易的把握能力和不断加杠杆的魄力，不是一般人轻易能够模仿的。

对于散户，听到这种神话一样的故事，切不可头脑一热就冲进期货市场。

确实想体验一把期货市场的 *** ，个人建议还是以小博大。

因为杠杆的功能就是以小博大。

具体以小博大方式，其实我个人建议就是只拿做一手交易110%的资金入市。这样如果亏损到100%风险率，你不追加保证金，期货交易所就会强制平仓，那么你更大亏损就是一手保证金的10%。

比如上海原油期货，一手保证金差不多5万，如果我只投入55000去操作，那么我更大的风险就是亏5000块钱。还有其他品种保证金低到只要几千的，投入更少，风险更低，想尝试炒期货的朋友可以从这些品种做起。

不过我个人偏爱原油期货，真正的大宗商品之王。以前国内没有原油期货，做国际盘，遇到假平台，被坑惨了。好在现在国内终于有自己的原油期货了，有共同爱好的朋友可以互相关注多交流交流。

最后再强调一下，期货自带杠杆，有爆仓风险。

先可以羡慕，可以佩服，但是千万不要去学。

曾经有一个高手说过，别人都盯着我每次赚了了多少，却没有人注意我每次风险控制做的有多么坚决。

期货里面确实可以赚大钱，并且能赚到大钱的这些人也确实很值得钦佩，但是这只是极个别现象了，千万不要以为谁都可以，某期货公司组织多年的期货大赛已经证了这一点，1000个参赛者者当中基本上只有排前一百左右的交易者是盈利的，后面亏损的多了去了，也包括很多爆仓的。

期货交易，从长期来看，做的更好的永远是那些风险比收益做的好的交易者。

明星很常见，倒是寿星很稀缺，包括那些曾经的风光无限的期货交易冠军。

想要在期货市场赚钱，首先应该搞明白的哪些交易事件是偶然的，哪些交易事件是必然的， 赚大钱是偶然现象，亏损是必然现象，就看你怎么处理这两者之间的关系了。

期货交易大赛中有人用30万资金做到近千万，你怎么看这种现象？

首先，参加期货大赛的都是真实账户，这是真的盈利了近千万。然而，这又如何？

想短期大幅盈利，很简单，只要做到两点：1、满仓操作，浮盈就加仓；2、回撤的时候死扛不退，要么会所嫩模，要么下地干活。然后只要你选的这个品种在这段时间内是个流畅的趋势，比如今年的铁矿石，你就能做到题中那个结果。

期货市场中每时每刻都在发生着奇迹，同时也有更多的人血本无归。如果你的目标是短期暴利，你也可以用爆仓的风险赌一次这种极小概率事件。如果你只是想稳定的赚点钱，坐在一旁吃瓜看热闹就好了。

期货稳定赚钱不二的法门就是轻仓长线。仓要有多么轻，线要有多么长，看个人的操作习惯和承受能力了。

这就是哗众取宠的表演赛而已。大家千万不要以他为榜样，也不要觉得这个经验可以重复。如果把它当真的，那你就傻了。

1.先给大家讲个故事。10来年前在深圳，我们做个股票实盘炒股大赛。以前在模拟大赛中获奖的多个大佬化名参加，铩羽而归，也有江湖高手拿着交割单给我们看，结果连参赛的更低实盘本金都没有。为了节目效果，我们借给他本金进行表演，当然他的台前表现那肯定非常惊艳，但是炒股结果实在让人不能目睹。结果过两三年，在之一 财经 的卫星直播中，我又看出看到他站在台前侃侃而谈。

2.我要告诉大家的是，期货大赛中的结果放在非比赛环境中，也不会是一个结果。可能对方就是一个show，其实他另外的盘可能亏得很严重，在这里面放几个产品，每个产品投资风格都不一样，总有一只会出头。未来就拿这个产品给大家给做宣传。

3.所有带盘、代课、营销都无非这个套路，尤其在期货交易中这个套路用的千百遍，但同样千百遍都会成功。不要去相信这些东西，如果真的他只有这些钱，结果绝不会这样。

4.期货是不适合普通投资者去玩的，期货是冒险家的噩梦，也是他的乐园。最终他们要挣的是投资人的钱，而不是在期货市场上对手的钱。如果你把它当做鉴宝节目看，OK。你把他当成相亲节目看也OK。但千万不要把它当成投资成功范例来看，也千万不要动起让这个大佬带你发财的念头来看。

期货交易，不是十赌九输，而是万赌一赢。记住我忠告的:一不要认真不要相信。二不要将资金给这些大师去做。如果你违背了这两条，你可能比投资了爆雷平台结果还要惨。如果实在想参与此类交易，更好去买一个正规平台的期货基金产品。

期货公司或其他一些金融机构很热衷于举办期货大赛，最主要目的是吸引眼球做宣传推广，每一次总有人能将小小的本金翻数十倍，就像问题当中的例子一样，做到这种效果正是举办方所需要的，让其他投资者以为期货容易做能短时间改变命运！

可是世上哪有这么容易成功的事，随便能翻几十倍不出几年世界首富了，你看过这样的人存在吗？这些比赛年终举办很多次，作为一位经常跟期货公司打交道的投资者，我可以从几个方面说说这类比赛，存在着几种方式造就所谓的冠军！不要问我为什么知道，我就是知道！

1.确实存在着交易高手，而且行情正好配合在不断浮盈的情况下加仓，短时间内将帐户权益做上去！熟知期的投资者都知道这种做法极为危险，稍为控制不好即爆仓，做法不具有持续性，可以说是幸存者偏差，一将功成万骨枯！

2.比赛特玩法，结果只为成名！比赛分别用两个帐户甚至多个账户，开仓时一边开多另一边开空，总体上完全对冲了风险！然后按第1种打法操作所有帐户，行情不论怎么发展总体上不会有任何损失！哪么总有一边帐户能成功跑出成为冠军！可以说你所看到的大部分是这样情况！

其实比赛中还有很多手法去吸引眼球的，大家要懂得分辨！要知道做期货追求的是稳定持续的盈利，翻十几倍的不属于普通人，千万不能去模仿！正正经经地学习，慢慢来才是人间正道！

这是个真实的案例，我看了他的参赛回顾总结，对投资者具有一定的借鉴意义。首先他有着近十年丰富的期货经验，对期货市场的投资理念，交易策略有深刻的领悟，形成做龙头并中长线跟踪的理念策略。本次参赛期间，正逢铁矿石难得一遇的大牛行情，可谓集天时地利人和于一身。最关键的是他能够始终抓住铁矿石这个市场的龙头品种不放，并且始终追随多头趋势，采取浮盈加仓乘胜追击的操作模式，在控制风险的基础上，将复利模式的神话表现的淋漓尽致。当然这与今年铁矿石基本面导致的大牛市息息相关，可谓创造了抓龙头顺大势，浮盈加仓乘胜追击，让利润奔跑的经典案例，值得投资者学习借鉴。

有人用30万资金做到近千万，确实有人，但完全照做是不可行的，这人用这同样的手法，这次能做到，下次不一定能做到的，这次是大赚，下次也完全可能是爆仓。

这是因为能在短时间内赚千万的操作必然是激进的，一往无前的，大赚是运气好，大亏是极可能的。

交易是看天吃饭的，你开仓后，走势会怎么样，和你豪赌一把，结局会怎么样是一样的，都是不可知，不可测的，你能做到的只是做正确的事，结局如何不可知。而暴赚风险肯定过大，往往不会是做正确的事能得到的。

就像买彩票，有人一无所获，有人得大奖，这都在概率之内的事。但你无法保证你就能中奖。

当然是坐着看啦，在期货等金融交易市场中，从几万几十万做到数百万甚至数千万的人，这个不是个例，之前也报道过一个女的四万入市，做到数千万因为没有止损止盈的意识导致最终还是坐了一趟过山车，回到解放前。

在期货等金融市场，收益与风险往往是并存的，高收益往往伴随着高风险，每一次的盈利均是市场对于，一直坚持自己交易原则的交易者的一种赏赐。所以说大部分没有真本事的，或者纯粹进来博运气的小散基本都是跟题中主角相反，把数百万，数千万的钱财送给了市场。

所以说想靠期货等金融交易吃饭，还是要不断的强大自身，经过不断的学习，及实战总结，增强自己对交易市场的认知，及自身的交易能力，形成了自身的交易规则及交易纪律，才能实现在交易市场中长期生存，从而才能活到适合自己的行情到来。实现在金融市场中赚钱。

既羡慕，有佩服。

30万做到1000万，从绝对金额来看，那就是实实在在赚了千万级别的资金啊！从盈利比率来看，获利达3233%，超过32倍的收益，相当惊人。

翻本上万倍的人属于极少数，但是在交易市场能稳定获利的却有不少人能够做到。想要做到在二级市场获利，下面几点一定要做到:

1.具备基本的金融知识储备，市场是个专业的市场，如果没有专业的知识，那么很难做到持续大概率的止盈，往往运气成分居多导致最后的亏损。

2.具有一段时间的实战经验积累，能在二级市场（股市，期市，币市）站稳脚跟垫谁不是在金融市场经历了十几年甚至数十年的风雨，才能精准的判断出市场的节奏，在市场中把握到收益。

3.具有良好的心理素质，市场是一个博弈的 游戏 ，内心强大的人往往能笑到最后成为赢家。

如果以上三点都能做到的话，那么就能在市场中持续稳健的获取利益。否则可能不容乐观，当然以上三点都是可以去可以培养和训练的。

金融市场的牛人很多，就像中国的隐形富豪非常多。指不定路边冒出来一个人就可以跑出来收购像万科这样大体量的企业。

交易市场也是如此，有人从几千万亏成30万，也有人从10万翻到数亿的资产，这也是交易的乐趣，还有大家乐此不疲的动力。

翻本上万倍的人属于极少数，但是在交易市场能稳定获利的却有不少人能够做到。想要做到在二级市场获利，下面几点一定要做到:

1.具备基本的金融知识储备，市场是个专业的市场，如果没有专业的知识，那么很难做到持续大概率的止盈，往往运气成分居多导致最后的亏损。

2.具有一段时间的实战经验积累，能在二级市场（股市，期市，币市）站稳脚跟垫谁不是在金融市场经历了十几年甚至数十年的风雨，才能精准的判断出市场的节奏，在市场中把握到收益。

3.具有良好的心理素质，市场是一个博弈的 游戏 ，内心强大的人往往能笑到最后成为赢家。

如果以上三点都能做到的话，那么就能在市场中持续稳健的获取利益。否则可能不容乐观，当然以上三点都是可以去可以培养和训练的。希望大家多学习进步，加油！

那些期货牛人的惨痛经历中有没有你的影子

这些都是当时有一些名望的期货人士，其中部分还是很牛、有影响力的期货人，我们来看看他们的结局，来思考，这些期货牛人的惨痛经历中有没有的影子呢？

上海战斗队的“糖王”

---在08年时从3800重仓多糖一直到3279止损，亏得无事浑身冒出汗，见糖就怕，谈甜色变，誓不碰糖。一碰糖就要去马路上裸奔。悲惨吧，这都是期货害的。

和大爷---自称“玉米王中王” 。

901玉米从2040做满仓多，加5次保证金。一直做到1708止损，刚止损马上就反弹，气得卧床三日，从此玉米不敢做多，呆呆的看着玉米天天涨升。又一个国家一级人才就这样被期货整傻了。

吴发发---号称"期货基本面的特级大师".

走遍大江南北,从大豆到小麦,从玉米到棉花,从伦铜到上锌,说得头头是道,摸得清清楚楚,然而基本面研究再透也没有用，因为有时市场是非理性的，在08年初的时候他分析基本面时认为豆油过份上涨了，便重仓以10036做空一直空到13800止损,输得连队裤衩都不留,现流浪他乡，杳无音信.而后2008年3月份开始，豆油一路暴跌，更低下跌到5900附近。

长线是金---之一个孔乙已式的人物(有小说为证),在位时狂叫

-----我只要一手玉米,就可拥有整个世界,在08年7月份从玉米05合约的更高价1980重仓(就一手)做多,中间用自己的工资加了13次保证金,一直多到08年12月份的1470止损,后眼睁睁的看着玉米越涨越高,实盘没钱,只有嘴盘做多,现在连嘴盘也无力叫了,悲者长金,痛者长金。

五万变千万---真正的期货怪才,做铜娄创佳绩，日赢五万，家常便饭，夺金目 标

----五万一年做到千万，狂称自已从闪电图上探索到期货赢利真蒂，于是天天满仓进出，日均发贴50次以上，导至整个和讯红眼病爆发，但终因败在资金管理上，后来在铜的大起大落中,小五满仓操作上下来回吃巴撑暴了,从此再也没他的消息了。

多空俊秀---曾自称“我做多的品种 ，

这品种只能涨”。此言何等的嚣张，不过以他在期市混十几年来看的确有点本事。

07年底的那一场轰轰烈烈的大豆涨势他也多进去了，太容易用得来的大财使他飘飘然，在08年3月14号，他认为大豆回调到位了，便以4500的高价重仓追多，之后四个连续的爆跌，使这位期货王子十几年的心血毁于一旦。

从此这个期货牛人就慢慢转型炒股去了，现在仍是以炒股为主。

在人间---虽不是元老级国宝，

但和讯一贴“我完全不懂很多人为什么会亏钱”，在和讯家喻户晓。他最特别的就是研究了一套“幽灵操作法，”，一时间为他带来了丰厚的回报，所以他奇怪别人为啥会亏钱？。

无限的自信给这位灵王带来了一失足成千古恨下场，在08年9月份时以21000的价格重仓做多天胶，一不小心两天留夜。

来了两个大跌，但灵王自信还能大涨，后来的金融危机爆发便足足出现连续五天的跌停，把他打回人类原形，从此不碰期货。回到工薪人间去了。

期货神经质---期货界国宝元老，

自称从上世纪90年代500元开始炒绿豆期货发家。一时家财万贯，从此相信一个消防队还不如自己一泡尿，后来沪铜大涨，“期货国宝”一路追杀。

梦想创造第二次绿豆奇迹。06年6 月在沪铜84000的珠峰价上依然全仓做多。

外出青岛旅游。一周后期货公司先后300个 *** 摧保证金。此时“期货国宝”倘在海滩椅上已起不来了，对着大海发呆的双眼已获非正常人的本色。

贪心所害啊。后人戒之，后人戒之呀。

呵呵888---虽是老股新期，

但对和讯之影响前无古人，后无来者。“以信念振憾并杀死对手”是三8人生的佑铭心。并扬言我喜欢的地方，就是捡钱的地方，奉洋人大师巴非特，索罗斯为教父，相信三十八年的大牛将开始，在农品玉米，大豆，小麦，棉花，白糖天价之上极力长线做多。忽悠了众多的新手，亏暴了一大批跟随者，使整个和讯怨声连天，血醒遍地。活活的被群小散骂得再也不见人影。

老程---安徽亳州人,

入市时也是几十万,两个多月赔完后成为经纪人,为把女房东开发成客户,采用了先用女房东发展暧昧关系，后拉其当客户的办法,女房东投了5万元,后来他也赔光了。前前后后十几个客户都是女的,他真有这方面的本事！后来老程离开期市,去年我在网上碰到他时他说在拉三轮车。

做期货若烹小鲜---期货烹饪王。

上世纪未上海金茂大厦一级厨师。后来接触期货，认为炒小菜不如炒期货。就拿了当月工资杀入期市。以他调油，盐，桨，醋之水平，小心翼翼的出入滚打，雪球越滚越大。随之而来的是胆大心高，贪心一发不可收拾，好在“烹王”为人不错，苍天照应，长、中、短线出击，时时收获非浅。直接导之把调油，盐，桨，醋的小心炒法忘情的一一干二净。在大豆和白糖上一个劲地长线做多，跌了加多仓，再跌再加仓，眼巴巴看着大把大把的人民币交进期交所而坚不止损。到现在连进入期货时的一个月工资也花为灰尽，万籁俱寂，梦想终究归于现实。金茂大厦重现了一位一级炒手---炒菜的高手。

孟浩然---听名字你就知道,这人具有诗人般气质,但实际上只是个中专毕业,是一家速冻食品厂文员。他是被好友拉来期市,听了两堂课就上瘾了,投入5万元,委托一个经纪人给他做,那个经纪人给他赔了4000多元,他十分生气大骂经纪人无能,于是辞掉工作自己亲自做,他对RSI指标情有独钟,他最得意时一天挣过7000元,他全身心投入,他更爱炒短线,自称短线侠客,资金忽大忽小,但总体是不断缩水的。他暴过两次仓,第三次他投入最多是10万元,全是亲戚朋友处借来的,他在我们当中最有名的名言是:"这个市场不能没有我"！但是,当他又快没钱"醒悟"地告诉我们:"期货不能炒短线"！他是怀着恋恋不舍的心情离开期市的。

云从龙---从18500开始空棉，一直空到30000时才抗不住砍掉，亏完了全部的现金，中间还卖了一套房子以追加保证金，期货梦也从此结束了。

从上面这些人的结局中，我们自然容易悟出几个道理：

之一，不能逆势操作，在火火的牛市中，或者在熊熊的熊市中，凭借着自认为的见顶或见底，那是寻死的，就像2014年以来的铁矿石、橡胶、螺纹等品种，跌跌不休，逆势就是寻死。必须等到弓箭之末，等到势消耗殆尽，出现转势，方可做。

第二，不止损，逆势不可怕，可怕的是逆势不止损，在牛市或熊市中抄底摸高，死不认错，或者亏红了眼，干脆做起了鸵鸟，则就是等死。

第三，重仓。对于期货而言，由于杠杆效用，时机很重要，重仓的话，上下个10%，就基本上爆仓了，而上下10%是太正常不过了，所以等到市场按照你的预期行走的时候，你已经死掉了。所以对于选择时机能力不行的人而言，轻仓反而是一条路。

第四，期货操作手认为，其实最重要的是谦虚，有敬畏之心，敬畏市场，保持低调、谦卑的心态，不可过于张扬。上面的这些人之所以死亡，无一不是高大、自负，赚了大钱，沾沾自喜，自以为已手握天下，顺我者昌、逆我者亡，结局就是他们自己亡。

之所以能在期货中生存了十多年，当然除了努力之外，还有，就是一直保持着一颗敬畏之心，时刻如履薄冰，战战兢兢，无论是打了大胜仗，赚了多大的钱，心理面一直保持着敬畏。

当你有了这颗心态之后，你就会发现，你所遇到的许多交易问题，比如重仓、频繁交易、不止损，还有不努力、赌博，等等，都会自然消失。

界面·财联社财经年会 | 圆桌论坛：“双循环”新格局 塑造企业核心价值

以下为文字实录（有删减）：

主持人（傅蔚冈）：感谢界面这个和各位企业家交流的机会，我是上海与金融法律研究院的傅蔚冈。此次论坛的主题是“双循环”新格局、塑造企业核心价值。下面，请每位嘉宾介绍一下各自企业的核心价值。

马原：我是交银国际互联网与创新中心的马原，我介绍一下我们。首先，对交通银行而言，做投资不仅是用股权投资赋能企业，还是用其他一揽子金融服务，比如贷款、融资等赋能企业。其次，除了纯投资，我们还有很强的研究实力，投资企业的准确率还是比较高的。原因是，我们用定性、定量的 *** ，从宏观、微观不同角度严谨地评估企业，考量企业整套价值。同事，我们在投资中也形成一整套体系，比如前两年在C端消费互联网，我们抓住在O2O领域、BAT核心资产、独立赛道独角兽等几个领域的机会，两年后转型到企业服务2B的投资，形成至上而下、从SaaS层面到数据中台、再到虚拟化层面优秀的企业权责和投资。以上，谢谢！

韩刚：我叫韩刚，来自雪松控股集团。雪松控股于1997年成立，总部在广州，是一家世界500强企业。经过20多年的发展，雪松控股成为目前中国大宗商品领域里国际化 *** 比较健全的民营企业集团。按照主持人讲的，用一两句话说核心价值。雪松大宗商品供应链 *** ，在保原料、保市场方面为中国制造企业提供重要服务，在解决卡脖子工程、核心技术引进等方面也发挥积极作用。

王泓量：我是和合资产管理（上海）有限公司的王泓量，我们的母公司是和合期货有限公司。和合期货于1993年成立，总部在山西太原。和合期货在全国资质上有一定优势。自资管新规出台以后，国家要求金融机构成立风险子公司、成立资管子公司，这事实上有利于和合期货的发展。目前，全国的150家期货公司，只有85家拥有100%的风险子公司、25家独立运作资管子公司、17家拥有基金销售的资质、2家公司拥有全牌照资质、1家目前在A股上市。所以，凭借老牌金融机构的优势，和合期货在未来期货市场与产品上的优势非常突出。和合资管总部位于上海，成立以来，我们做了很多资管产品，以及一些产业产品。未来，我们着重推出更多标准化产品，扩大公司规模，深耕市场竞争力。提到公司价值，我们相信“合作共赢”，从客户、员工、企业、 社会 层面都是合作便可以共赢。

刘奚源：我是来自柔宇 科技 的刘奚源，首先介绍一下柔宇。柔宇是一家 科技 公司，通过自主研发的核心柔性技术生产全柔性显示屏和全柔性传感器，以及包括折叠屏手机和其他智能设备在内的全系列新一代人机互动产品。最近折叠屏手机非常火，其实全球首款折叠屏手机就是柔宇生产的，从屏幕到铰链到操作系统都是柔宇自己设计的。

2012年，三位斯坦福的博士回国创立了柔宇，在深圳、香港、旧金山设立了办公室。2014年，我们发布了全球首款最薄、厚度仅为0.01毫米的彩色全柔性屏。在这之前，所谓的柔性电子技术，还都只是教科书上的理论知识，而柔宇将它变为了现实。2018年，柔宇建立的全柔性屏大规模量产线正式投产，这象征了柔宇 科技 真正建立了全球首条具有自主知识产权的全柔性屏大规模量产线。同年10月，柔宇发布了全球之一款折叠屏手机FlexPai。今年9月22日，我们发布了第二代折叠屏FlexPai 2。同时，柔宇也和全球500余家企业建立了合作伙伴关系，包括空中客车公司（Airbus）、路易威登（Louis Vuitton）等等。

谈到柔宇 科技 的核心竞争力，可以说是自主创新。在大众的认知里，韩国公司一直占据着柔性显示或者说整个显示领域的技术路线优势。但从2012年起，柔宇就开启了一条与三星并驾齐驱的自主技术路线——超低温非硅制程集成技术路线，英文简称是ULT-NSSP，这也是我们最核心的竞争优势所在。

主持人（傅蔚冈）：非常感谢各位的介绍。我在主持圆桌论坛之前做了功课，发现柔宇是全球柔性 科技 环节的开拓者和引领者。作为引领者，开拓无人区，您觉得企业遇到的挑战是什么？

刘奚源：每个阶段遇到的挑战不同，大致可以分成三个阶段。之一个阶段，是从0到1的过程，在这个过程中没有任何参考，我们的创始人刘自鸿博士在回顾这个过程的时候，经常形容这很像拿着手电挖地道一样，前面没有任何光亮，但我们觉得光明就在前面，用信念的微光一点一点摸索着开拓前路。2014年研发生产出全球最薄的彩色全柔性屏，证明了柔宇自主核心技术路线是可行的，这个过程是从0到1。

第二阶段，是从1到N，实现全柔性屏大规模量产的过程。一条柔性显示屏量产线的投资基本要300到400亿，柔宇当时并没有资金，如何实现量产呢？那时，我们通过各种渠道得到一些投资机构的支持，摸着石头过河般地将这笔钱投到产线里。因为没有参考，要自己组团队来做，需要有足够多的专业人才和资金，足够多的各方面的支持，每个方面都有巨大的工作量。我们的创始人曾经介绍，仅仅是开这条产线的采购会议就有3000多个，每个平均三四个小时，这背后花费的时间和工作量非常巨大，但如果没有这个过程，就没有办法用这些资源去实现新的东西。最终，我们在2018年成功实现了全球首条全柔性显示屏大规模量产线的点亮投产。

第三个阶段，是商业化的过程。中国很多创新技术公司面对的更大困难是质疑。柔宇从研发产品到量产、再到商业化，这个历程需要遵循事物发展的 历史 规律。包括我们与空客的合作，从2017年开始建立战略合作关系到今年进一步推进，花了近4年的时间，这个过程是比较漫长的。这其实与特斯拉一样，10年前大家可能不会想到会有特斯拉这样一家公司，但到今天，特斯拉却闯出了自己的一片天地。如何快速把全新的产品和技术导入市场确实很难，因此我们希望大家能给予创新公司更多的支持和理解。

主持人（傅蔚冈）：刘总讲了柔宇遇到的挑战，从0到1、从N到N+。我们参加各种论坛也会发现，会场形式有了变化。以前的背景板是塑喷的，现在确是电子显示屏。随着技术进步，显示的载体在不断发生变化。20年前，显示屏载体更大的消耗量是电视机，现在很多人觉得是手机。您觉得随着技术进步，显示屏还会发生什么变化？

刘奚源：这是个特别好的问题，也是很多投资人、媒体常问柔宇的问题。首先，我们看到技术发展的趋势：八十年代的个人电脑带来了工作效率的提升；后来的互联网带来了互联互通；再到移动互联网，人与人之间的交流通过手机随时随地就可以实现；现在和未来将是万物互联，即智能IOT时代。在这个时代有三个非常重要的基础架构，之一个是AI，物与物、人与物的链接越来越多，数据量、计算量非常庞大，这要求有计算力非常强大的人工智能算法对数据进行处理。第二个是5G，我们必须有高速通路，让所有信息快速交互，没有延时。第三个是交互，真正的万物互联是所有物品互联，甚至花盆、水杯、牙刷等都可以成为人机交互的载体。这样的交互需要突破二维物理限制的交互界面和介质，这也是我们现在不能把所有设备交互起来的原因,而基于柔性电子技术的全柔性显示屏，就能够突破物理空间的限制附着在任何表面上，使万物互联真正成为可能。

今天介绍几个案例，让大家能够更直观地了解全柔性屏可以应用在哪些地方。之一个例子是柔宇跟路易威登（Louis Vuitton）的合作。这个合作源于LV当时的未来计划，LV做奢侈品服装、箱包和配饰，在看到柔宇的全柔性屏后，他们就构思未来LV的所有衣服、箱包等商品的表面可以用屏幕来构成“未来帆布”。所以LV和柔宇携手打造了全球首款柔性屏手袋，并在美国纽约举办的Louis Vuitton 2020 早春女士时装秀上首次公开亮相。这种柔性屏的包可以和手机完全互联，包通过触控就可以控制手机，手机可以控制包，在这个过程中，信息交互非常顺畅。 还有刚刚谈到的空中客车公司，他们之所以选择柔宇有三个原因，一是全柔性屏轻薄的天然优势可以作为飞机辅件，不仅可以减少飞机上显示设备本身的重量，也可以进一步减少用于固定显示屏的结构部件重量；二是柔性屏在飞机上的应用在减轻重量的同时，能够有效降低油耗、减少碳排放，一架飞机一年可节省近百万美元的燃油成本，这对航空业而言具有非常大的裨益；三是全柔性屏不会碎，避免了硬屏易碎、误伤乘客的风险，提高了乘机的安全性。另外，在智能家居方面，柔性屏的应用也非常广泛。今天的音响只能听音乐，而未来的音响表面都可以附着柔性屏，能够同步显示文字、图片和视频等信息，享受沉浸式的视觉体验。我们认为，在未来所有的物品都将实现互联，万物互联带来的数据与信息都是能够交互的，这将给大家的日常生活带来更多便利和更多可能。

主持人（傅蔚冈）：感谢刘总为我们描绘了一幅柔性屏无处不在的未来场景，谢谢。接下来，我想问一下和合资管的王总，我们说和合资产的母公司是和合期货，为什么会成立一家和合资管公司？我看公司的主要业务是固收+，您能不能介绍一下？

王泓量：固收+是和合资管明年推出的产品，我们明年推出固收+，一方面是响应了新推出的资管新规，推动政策标准化和净值化产品；另一方面，也是透过二级市场和一些策略的运用，提高投资者的收益。

2016年起，和合资管主要做票据化产品，具体而言，主要以银行票据为主。众所周知，中国目前是全球第二大经济体，因此在贸易经济部分，在公司与公司之间、货物与货物的交换上避免不了票据应用，所以票据应用非常广泛。2020年1到11月，我在网上看到，目前累积的商业票据已经占大概17万亿，今年所有票据应该会超过30万亿——所以票据的国内市场非常巨大。 我们以票据业为主，以固收+产品为主。从制度和政策上看，2004年国家实施票据法，加上2016年交易管理办法实施后，我们票据业务得到规范；2016年票据电子化后，透过技术创新，票据交换业务变得更透明化、灵活化。票据给企业在资金流上带来了便利性和变现性，这也是我们当时推动的重要原因之一。对和合来说，我们拥有多年的票据经验，贸易关系非常强大。对投资者来说，从风险安全、收益等角度考虑，我们都是不错的选择。以上就是我们目前的产品架构。

主持人（傅蔚冈）：刚才王总讲到您公司时，讲到资管新规。我们说资管行业、金融业本身就是金融风险行业，所以几乎每年都有新规出来。每年风险不一样，今年，很多做固收的、尤其做债的都讨论一个问题，即金融业永煤逃废债。资管公司或和合公司对逃废债或债权市场怎么看？

主持人（傅蔚冈）：谢谢王总。接下来，韩总刚才介绍了雪松控股在国内国外有很多供应链资源，您觉得在双循环背景下，商品期货、大宗商品如何为国内用户服务？比如前一段时间，很多城市停电了。有人说是缺煤的缘故，可能今后还会遇到类似的事情。雪松集团如何为国内提供服务呢？谢谢！

韩刚：今年我们中国面临两大危机，一是疫情挑战带来的危机；二是中美贸易摩擦危机，包括传统贸易摩擦、技术摩擦等，尤其是美国在高 科技 方面限制打压我们。疫情危机和中美贸易摩擦危机，最后导致了一个共同的问题，即供应链问题。实际上，不管是疫情导致的供应链中断，还是受中美贸易摩擦的供应链中断，都使得供应链保障成为 社会 热点问题，也上升为国家战略问题。供应链怎么保障，如何为企业提供供应链服务，这就是雪松能够、也正在从事的事业。

经过20年的积累，雪松在全世界范围内建立了中国大宗商品行业最为健全的国际化营销 *** ，在全球30多个国家都有子公司、办事处、分支机构，在全球主要发达国家和重要发展中国家都有机构，这些 *** 机构在三个方面为解决我国供应链问题发挥着重要作用。

一是为中国制造企业保原料。刚才主持人谈到，煤炭是重要原料之一，今年南方煤供应比较紧张，实际上不止煤炭，铁矿石的供应也很紧张。经过十多年，铁矿石再次变为疯狂的石头，价格大幅上涨，这些铁矿石大幅推高钢铁企业的制造成本，怎么平抑这些高价呢？实际上有很多办法。比如，今年以来，我们利用国际化 *** 从巴西、日本、俄罗斯等全球范围内直接进口大量生铁，对冲高价铁矿石，给钢厂增加收益，降低成本。如果没有成熟的 *** 获取一手货源，捕捉这些机会，解决这些资源瓶颈问题是很难的。这是之一点，是我们在保原料方面为中国制造企业做出的贡献，通过保原料，保障中国制造企业的供应链稳定。

二是保市场。中国制造首屈一指，是制造业之一大国。在贸易摩擦和疫情背景下，我们怎么保住国外市场，尤其国外高端市场？我们的海外 *** 发挥了重要作用。举个例子，前两天，我和中信特钢进行明年年度合作谈判。顺便提一句，中信特钢是中国更大特钢企业、全世界更大的特钢企业，每年生产一千四五百万吨特钢，这种钢不是普通钢，价格比普通钢高三五倍，有的贵10倍，其规模含金量、价值量很高。中信特钢做高端钢材，运往欧洲、美国等高端市场，需要大量的当地技术服务、售后服务，需要人。疫情以来，中国人出不去、老外进不来，这个时候，我们的海外 *** 发挥了重要作用——海外 *** 都是当地的员工，可以代表中信特钢给当地客户提供非常及时的服务。因此，我们与企业的合作关系非常融洽，在为中国企业保市场方面我们发挥了重要作用。

三是引进核心技术，防止由于国外技术垄断造成的断链。由于中美技术方面的摩擦，美国无端限制我们以后，我们在引进技术方面也能突显 *** 价值。我们为雪松集团旗下化工上市公司率先引进德国的绿色环保的HPPO技术（环氧丙烷）——成为德方全球范围内该技术的之一次 *** ；我们还与英国和法国的一些企业沟通信息、协调谈判，引进了一些新材料方面的卡脖子技术，具体项目我这里不说了。未来中国面临的技术摩擦会越来越多，我们相信，通过国内研发和海外直接引进双管齐下可以获取技术，保障国内产业链和供应链。

总之，我们拥有的全球化供应链的作用和价值越来越大。刚才您问雪松在双循环方面有什么贡献，我认为，雪松遍及全球的成熟的供应链 *** ，为我们国家的制造业，在保供应链，保原料，保市场，引进核心技术方面做出了一点小小的贡献。

主持人（傅蔚冈）：谢谢韩总介绍，感谢雪松给中国制造业企业在原料、供应链、技术战上面提出的支持。尽管外部世界，尤其中美贸易摩擦，但是中国对外开放的门越来越大，一定有很多企业像雪松一样走出去，在全球建立起自己的 *** 。作为走出去的比较成熟的代表，雪松能不能给现在还想走出去的公司提供一些建议呢？

韩刚：应该讲我们国家制造业很强了。供应链方面，雪松做了一些工作，有一定借鉴意义。首先，作为国际化企业，注重国际供应链体系的建设非常重要。雪松的国际化 *** 不是一夜之间建成的，经过20年的积累，我们由成立、筹建、并购等多种形式一点一滴地建立起来，这中间充满艰辛，市场起起落落，维系 *** 也面对各种各样的挑战。但是集团高层十分重视 *** 建设，注重这方面的坚持专注与长期积累，终于才形成全球化的 *** 优势。

其次，供应链 *** 设施建设是一个矢志不渝的建设过程，要重视投入与发展建设。比如，我们在美国有废钢的专用码头堆场，在比利时码头有长期租的化工品仓库，在法国有钢材加工中心。现在的供应链不能简单做贸易分拨，更多是将加工增值结合在一起，在基础投入建设方面下力气，有决心。

再次，要维系供应链，要重视经营与客户的长期合作关系。市场价格是波动的，有时候中国价格高，有时候价格低，我们不能价格低就出口、高就不出口。实际上，我们需要维系国际市场份额，需要跟国际市场关键客户有长期协议。就拿刚才我举的中信特钢的例子来说，我们长期合作面对什么样的客户呢？我们通过欧洲 汽车 配套Tier 1、Tier 2的企业, 直接面对并服务于德国奔驰、宝马、大众，法国雷诺等一线企业……这些企业要求你长期合作，进入门槛非常高，需要大量的当地化服务，但进去后就可以长期稳定地做。

最后，我认为非常重要的一点，是建设成熟的国际化 *** 不能仅靠中国人自己完成。从集团来讲，需要国际化布局，但在操作过程中，要本土化经营。我们的国际化 *** 高管都是本国人——巴西是巴西人、美国是美国人、比利时是比利时人、英国是英国人、德国是德国人。我们从公司董事会层面、集团战略方向层面确定大的方向政策，但在落地过程中要做到本土化、当地化经营，如此一来海外企业 *** 才能生根发芽。基于国家的双循环政策，我们要像下围棋一样让海外 *** 变成活棋，才能可持续发展，才能为国际国内双循环做出贡献。

主持人（傅蔚冈）：感谢韩总分享，我看柔宇 科技 的刘总频频点头，王总分享时也是这个意思。马总是研究互联网的，前面讲到叮咚买菜，类似很多这样的公司给新冠疫情解决了不少难题，您觉得在双循环大格局下，中国互联网相关行业有没有大作为？

马原：互联网公司做生鲜并不是一个很新鲜的话题，盒马、小象等早有 探索 。先说一下，生鲜行业的一整套 探索 ，其实是重塑供应链的过程。原来的菜从菜农经过不同 *** 转到菜市场，最后到老百姓桌上。相当长时间里，菜农这一块被超市改造所吞噬。 第三波互联网 探索 ，其实是重塑供应链的过程。在一整套生态里，如果菜农积极转型，也会找到自己的定位。双循环涉及几个概念，一是促进内需，二是促供给效率。我们当年讲互联网+，比如+电商、+ 游戏 、+教育、+医疗等都是互联网企业在2C端服务里的 探索 。电商为整个 社会 服务好处很多，将来还有很多路可以走。供给侧方面，互联网公司对2B的 探索 还不是特别多，因为2B品牌不是特别响。早在2007、2008年，王兴谈互联网下半场就谈2B到2C的转变，那时互联网做了很多2B的事情，2B最典型的是公有云方面，包括阿里云、腾讯云等。公有云赋能了包括党政机关、医院、金融机构、制造业等行业，他们的数据都可以放到公有云上，导入存储数据，再利用数据分析，最后提供业务决策。这是2B方面的 探索 和贡献。

有没有互联网公司将硬 科技 放在创新业务里呢？这方面大家听到的声音更少。我研究行业多年，最早看到的百度研发OE、AI，看到腾讯研究院聘请一些知名专家在AI领域 探索 。比如说，他们做AGV机器人、无人机运送，还有美团无人配送车，这些都跟核心业务密切相关，百度和滴滴本身的核心业务也就是这些。

就业也可以促进消费，像滴滴的活跃数据有100多万，美团活跃的专业骑手也是100多万，这有利于促进就业，带动经济发展。

马原：这个问题非常好，非常契合目前的社区团购反垄断话题。反垄断不是新名词，也不是中国专有名词。在美国，为鼓励创新、鼓励比较公平、良好的竞争环境，反垄断政策特别多。中国其实也有反垄断政策，十多年前，分众传媒和新浪传出合并，后来因反垄断原因被叫停了。2015年到2017年期间，我们看到很多合并和并购，发现互联网公司互相恶性竞争烧钱还不如大家握手言合，划定界限，各自安稳。

最近的反垄断措施，我认为包括两个方面，一方面针对并购，还有一方面针对一些特别的市场竞争行为。政策对并购行为的态度改变更大，如果只是罚款，我感觉监管还能够促进，增加多互联网公司的扶持鼓励逻辑。对并购，美国有更严厉的措施。

反过来长期看，企业价值体现在哪儿，即供给方和需求方的关系是否改变，最关键的是企业供给能否解决需求方的痛点。如果这两个没有改变其实还好，竞争格局也没有改变，只是一些短期的市场行为，比如说大数据杀熟、补贴等，长期因素还取决于基本面的节点。

主持人（傅蔚冈）：反垄断一直有。公司有没有价值取决于其对用户或市场的价值。谢谢！我们这个单元到此结束，感谢四位嘉宾。

中钢期货有限公司的发展历程

1992年 中钢期货的前身中国钢铁炉料公司期货贸易部成立

1998年9月 中钢期货经纪有限公司取得经纪业务许可证，公司正式成立。

2002年1月 公司上海营业部经中国 *** 批准正式成立。

2002年1月 荣获上海期货交易所2001年度期货交易二十强

2003年1月 公司大连营业部经中国 *** 批准成立

2003年1月 荣获上海期货交易所2002年度铝期货交易二十强

2003年1月 荣获上海期货交易所2002年度铜期货交易二十强

2004年1月 公司网站正式运行。

2004年8月2日到5日，集团公司总裁黄天文同志到上海、杭州、宁波等地考察调研。考察期间，黄总先后听取了中国钢铁炉料华东公司、中国冶金进出口上海公司、中国冶金钢材加工公司上海分公司、中钢期货经纪有限公司上海经营部、中国国际钢铁投资公司控股的上海富仑投资公司、中国冶金进出口浙江公司、中钢集团国际货运公司宁波分公司领导班子的工作汇报，对集团公司在华东地区的业务整合、专业化经营等情况进行了调研。此外，黄天文总裁还分别与上海期货交易所王立华理事长、宁波港集团有限公司李令红总裁等就进一步扩大双方业务合作等事宜进行了座谈。

2004年9月23日，黄总视察了中钢期货公司大连营业部，还参观了大连商品交易所，并就大连营业部及中钢期货的业务发展提出了指导性意见。

2004年10月14日，中国 *** 下发了证监期货字〔2004〕79号文《关于核准中钢期货经纪有限公司变更法人的通知》，根据通知精神，我公司已在国家工商局申请变更，预计此项工作11月15日以前完成。

2004年10月29日，吴永胜总经理作为北京期货商会理事参加了北京期货商会之一届理事会第五次会议，会议就有关“北京辖区期货公司、营业部创建规范经营文明服务单位标准大纲”和“北京期货机构公平竞争自律公约”进行了讨论。

2004年11月17日，中国中钢集团黄天文总裁在董志雄副总裁及有关职能部室负责人陪同下到我公司进行考察调研。

2005年1月 荣获上海期货交易所2004年度优秀会员

2006年1月 荣获上海期货交易所2005年度二十强会员

2007年1月 公司被评为上海期货交易所2006年度交易优胜会员

2007年8月 中国 *** 核准公司金融期货经纪业务资格

2007年9月 公司注册资本由6000万变更为10000万元

2007年9月 中国 *** 核准公司金融期货交易结算业务资格

2007年10月 武汉营业部成立

2007年10月 公司名称由“中钢期货经纪有限公司”变更为“中钢期货有限公司”

2007年11月 武汉营业部举行开业庆典

2007年11月 公司获得中国金融期货交易所交易结算会员资格

2008年5月 经中国 *** 核准（证监许可[2008]689号），中钢集团公司出资2880万变更为中钢股份有限公司出资2880万

2009年3月 经中国 *** 核准（京证期货发〔2009〕28号）公司地址由“北京市海淀区海淀大街8号A座3015”变更为“北京市海淀区海淀大街8号A座19层”。

2009年11月 经中国 *** 核准（京证期货发〔2009〕146号），公司法定代表人由“吴永胜”变更为“申仕伏”。

2010年5月 证监期货字[2010]288号批复，注册资本由壹亿元变更到贰亿捌仟万元。变更后为中钢中钢股份有限公司出资2880万元，占注册资本10.28%，中钢投资出资8187万元，占29.24%，中钢炉料8187万元，占29.24%，中钢贸易出资8186万元，占注册资本29.24%，江阴市华西线材厂出资560万元，占2%。

2011年9月 取得期货投资咨询业务资格

经中国 *** 核准（证监许可〔2011〕1452号），取得“期货投资咨询”业务资格，公司经营范围变更为“商品期货经纪；金融期货经纪；期货投资咨询***'。

2012年7月 经中国 *** 核准（京证期货发〔2012〕65号），公司法定代表人由“申仕伏”变更为“吴立军”。

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