pta期货正套_pta期货交易规则

期货里的PTA是什么商品，是什么意思

PTA期货即以苯二甲酸作为标的物的引交易品种，是在郑州商品期货交易所上市的期货品种。

PTA是精对苯二甲酸的英文缩写，是重要的大宗有机原料之一，其主要用途是生产聚酯纤维（涤纶）、聚酯瓶片和聚酯薄膜，广泛用于与化学纤维、轻工、电子、建筑等国民经济的各个方面，与人民生活水平的高度密切相关。

扩展资料：

PTA期货的要求：

（1）袋装产品采用内衬塑料薄膜的包装袋包装，每袋产品净含量1000g。包装袋上应印有生产厂名、厂址、商标、产品名称、等级、批号、净含量和本标准代号等。

（2）PTA产品也可使用不锈钢槽车装运、装料前应检查槽车是否清洁、干燥，装料后进料口应密闭并加铅封。

（3）PTA产品运输中应防火、防潮、防静电。袋装产品搬运时应轻装轻卸，防止包装损坏；槽车装卸作业时应注意控制装卸速度，防止产生静电。

（4）PTA产品应存放在阴凉、通风、干燥的仓库内，应远离火种和热源，与氧化剂、酸碱类物品分开存放，应防止日晒雨淋，不得露天堆放。

参考资料：百度百科——pta期货

把握PTA市场的交易机会

认清产业形势

A高利润短期无忧

从利润角度分析，PTA产业正处于且至少未来半年还将处于多年来更好的利润水平。市场的共识是自2017年下半年开始，PTA产业逐渐进入景气周期。从近两年来的PTA现货加工费走势也可以看出，加工费明显上了一个新台阶，且2018年向上的空间扩展，2019年更是长期处在1000元/吨以上。虽然不同的工厂情况有所不同，但大部分情况下，加工费高于600元/吨的部分可以看作是企业利润。

产业利润得到改善，主要是因为供需结构向好。2017年年底以来，PTA产能变动不大，由于长期亏损，PTA产业只有很少量的新产能投产，而下游聚酯产能则稳步增长，从2017年年底至2019年6月，聚酯有效产能增加了约15%。再加上近年来聚酯工厂一直保持了较高的开工率，所以对PTA的需求整体上保持稳步增加的态势。聚酯产业对应的下游主要是纺织品和饮料瓶等与生活息息相关的产品，在人民生活日益改善的情况下，可以预见对PTA和聚酯的需求还将不断加大。

既然PTA高加工费是由于供需结构改善所致，且终端需求大概率会维持稳中有升的态势，那么高加工费能否维持的关键就要看PTA的供给。如果PTA供给继续保持当前的水平，则PTA加工费大概率维持高位甚至进一步上升；而如果供给大幅度增加，则加工费将很难维持高位。

表为近几年我国PTA-PET产能情况

2019年下半年计划投产的PTA生产线有2条，其中投产确定性较大的是新凤鸣的220万吨新装置，而恒力石化有2条各250万吨的装置计划在今年四季度和明年一季度投产，但是能否在今年四季度如期投产存在一定的不确定性，笔者认为即使投产也应该是在年底。所以，2019年下半年PTA的供给增加其实并不多，考虑到下半年还有超过300万吨的聚酯产能等待投产，预计2019年下半年PTA企业较好的利润水平仍将维持，PTA现货加工费在800—1500元/吨区间。

表为计划投产的PTA新产能

总之，2019年下半年，由于PTA新产能投产有限，PTA供给不会大幅增加，在不出现系统性风险的情况下，PTA现货高加工费仍将维持，1000元/吨以上的加工费将成为常态。不过，到2020年，PTA市场又将迎来一轮投产密集期，利润水平将逐渐下滑，下滑幅度主要取决于PTA新产能投产的进度。

B成本变动更加难以把握

PTA的主要生产成本是PX，而PX又来自原油，由于影响原油价格的因素太过复杂且油价波动幅度大，使得石油化工产品相对于煤化工产品成本变动要更加剧烈且难以把握。但无论如何，对于PTA来说，成本与利润的同向变动才能带来趋势性行情。

PTA价格=PTA成本+PTA利润，若成本与利润在一段时间内的变动方向相同，则PTA价格大概率呈现趋势性上涨或者下跌行情；若二者变动方向相反，则PTA价格大概率陷入振荡。

下面重点分析PTA成本，也就是PX价格变动。PX作为一个单独的化工品，其价格也是由成本和利润决定的。

PX过剩来临，后续利润将逐渐被挤压。我国PX产业的未来发展趋势与MEG非常相似，同样需要大量进口，但由于新产能大量投产，产能逐渐过剩，利润水平不断走低。只不过，MEG产能增加是从2018年开始，PX的产能增加是从2019年开始，今年的MEG可能就是明年的PX。

表为PTA价格变动方向与成本和利润的关系

一直以来，我国PX都需要大量进口，2018年的对外依存度高达59%。如此高的对外依存度说明国内产量不够用，那为什么又说即将过剩呢？从全球范围来说，PX的主要用途是生产PTA，而全球超过一半的PTA在中国生产，所以一定程度上可以说PX的供给在全球，需求在中国。由于中国以外的新增需求较少，国内供应增加而进口并不会大量减少，因此供应过剩在所难免。PX产业的这一特点与MEG极其相似。

PX的利润水平主要取决于和石脑油的价差，二者价差大于300美元/吨的部分可以视为PX的生产利润。下半年随着恒逸文莱、海南炼化以及浙江石化等PX新产能的投产，PX利润将进一步被挤压，PX与石脑油价差在300美元/吨以下的时间会越来越长。

若PX生产处于微利或者亏损状态，则原油对PX价格的影响力将增强。PX价格=PX成本+PX利润。当PX生产没有利润或者只有很少利润，则利润的波动范围就会大大收窄，PX价格波动会紧跟成本变动的步伐，成本对PX价格走势的影响就会增大。PX的主要成本是石脑油，但是石脑油的流动性不好，其价格与原油亦步亦趋，因此原油价格对PX的影响会越来越大。

C期货交易逻辑及策略

基差和合约间价差

基差是期货与现货之间建立联系的纽带，运行成熟的品种基差都有一定的规律可循。

现货升水期货，近月升水远月。长期以来，PTA期价一直呈现现货升水期货、近月升水远月的格局。由于下半年PTA以及PX均有新产能投产，所以未来成本下行、供应逐渐宽松的预期仍在，这种价差结构还将维持。

工厂阶段性挺价对基差的影响。由于PTA产业集中度相对较高，且产业处在景气周期，所以工厂挺价会显著推升PTA短期现货价格，从而将基差快速拉大。其中，工厂挺价的效果与PTA的库存情况有着直接的关系，去年以来PTA库存一直维持低位，所以工厂挺价效果比较理想。

基于此，可以得出确定性相对较高的策略：(1)做多基差，在库存较低、工厂表现出挺价意向时，买现货抛期货做多基差；(2)合约正套，在近远月合约价差较低(

单边及对冲交易逻辑

上文中已经有过详细论述，PTA趋势性行情需要满足原油和PTA加工费同向变动的条件。加工费变动相对容易判断：当现货加工费为800元/吨甚至更低，工厂检修增多、下游利润较好的时候，加工费大概率将迎来反弹；当加工费在1500元/吨以上并已经持续一段时间，下游利润被严重挤压，PTA工厂检修推迟复工开始增加的时候，加工费大概率将回落。这个时候再配合原油走势来确定操作方向胜率较高，即使原油走势判断错误，但由于加工费走势判断正确，操作也不会有太大风险。

从对冲的角度来看，未来石油炼化以及化工品将迎来产能大爆发，相对来说PTA的供需面在化工品中较好，下半年可以考虑新产能投产较多但利润尚未被大幅挤压的PP、PE等化工品与PTA的对冲操作。

PTA和MEG有着相同的下游，各自有着自己的成本和供应，今年上半年经历了由供应过剩带来的MEG利润被挤压的过程，同期在PTA相对景气的情况下，买PTA空MEG是较好的策略。不过，随着MEG陷入全行业亏损，MEG利润挤压已经告一段落，这一交易逻辑已经不再有效或者接近尾声。未来的PTA和MEG价格波动将产生分化，PTA价格维持相对高波动，而MEG价格则会维持5月以来的低波动，PTA、MEG的对冲逻辑将发生变化。基于两者不同的波动率，在单边做多PTA时可以适当空MEG作为保护，或者单边空PTA时做多MEG作为保护。

D中美贸易摩擦对PTA和MEG价格的影响

PTA和MEG有着共同的下游聚酯，聚酯主要生产涤纶，涤纶对应着纺织服装产业，也就是说纺织服装产业是PTA和MEG更大的下游。我国对美国出口的纺织服装产品占纺织服装总出口的16%左右。

中美互相加征关税是从2018年开始，美国已经对中国2500亿美元的商品加征了25%的关税，但是其中只有很少量的纺织服装产品，中国出口美国的大多数纺织服装产品尚未被加征关税。5月美国威胁将对剩余的3000亿美元中国商品加征关税，其中包含了所有的纺织和服装产品，一旦对这些商品加征关税则将对PTA和MEG需求带来实实在在的影响(5月棉花和PTA、MEG的下跌就是基于此逻辑)。

但是，由于剩余的3000亿美元商品大多是与普通民众生活息息相关的商品，美国 *** 加税一定会谨慎。即使真的加税，由于如此巨量的纺织服装产品不可能找到替代，所以对于PTA和MEG来说，需求有减少但不会如市场预期的那么严重。

所以，如果美国对我国纺织服装产品加税的“灰犀牛”事件发生，对应的交易策略有两个：一是这种影响主要体现在利润方面，不过由于MEG早就已经没有利润，而PTA利润有比较大的挤压空间，所以一旦真正对纺织服装产品加税，则PTA价格下跌幅度要大于MEG，可以空PTA多MEG。二是当市场经历一轮下跌，情绪得到一定释放，PTA现货加工费处于低位时，结合PTA工厂开工以及原油情况可以做多PTA，等待市场反应过度后的超跌反弹，如果担心风险可以配套空MEG。以上两个策略均属于中短期策略。

来源: 期货日报

pta期货是什么意思？

PTA是精对苯二甲酸也是重要的大宗有机原料之一，其主要用途是生产聚酯纤维（涤纶）、聚酯瓶片和聚酯薄膜，广泛用于与化学纤维、轻工、电子、建筑等国民经济的各个方面，与人民生活水平的高度密切相关。 PTA期货即以苯二甲酸作为标的物的引交易品种，是在郑州商品期货交易所上市的期货品种。

拓展资料

1、PTA的应用较为集中。世界上90%以上的PTA用于生产聚对苯二甲酸乙二醇酯(PET)，其他部分用作聚对苯二甲酸三甲酯(PTT)、聚对苯二甲酸丁二酯(P *** )等产品的原料。

2、PTA生产过程可分为氧化装置和加氢精制装置。原料PX在催化剂作用下，以乙酸为溶剂，经空气氧化成粗对苯二甲酸，然后依次结晶、过滤、干燥成粗产品。将粗对苯二甲酸加氢除去杂质，结晶后离心分离干燥得到PTA成品。

3、PTA的使用:PTA是重要的散装有机原料之一，主要用于生产聚酯纤维(涤纶长丝和短纤维)、聚酯瓶和聚酯薄膜。世界上90%以上的PTA被用于生产聚对苯二甲酸乙二醇酯(PET)。1吨PET需要0.855吨PTA和0.335吨MEG(乙二醇)。在国内市场，75%的PTA用于生产聚酯纤维，主要用于服装和家纺面料;20%用于生产瓶级聚酯，主要用于各种饮料，尤其是碳酸饮料的包装。5%为薄膜级聚酯，主要用于包装材料、薄膜和胶带。

4、PTA工厂产能及运行负荷:PTA的总产能决定了PTA的总边际供给，PTA生产单元每年至少需要检修一次。当生产企业损失持续时间较长时，生产企业会选择淡季或安排维修，以降低市场风险，从而影响供应，促成价格上涨。

5、聚酯和终端需求:聚酯的终端需求明显分为淡季和旺季。一般来说，3 - 4月和9 - 10月是传统聚酯及下游纺织品的旺季，春节前后和夏季是传统纺织品的淡季。如果终端需求旺季配合PTA工厂的维护，将有助于价格的上涨。相反，终端需求淡季很容易导致PTA原材料价格下跌。

期货中的PTA到底是什么东西？

PTA是精对苯二甲酸（PureTerephthalicAcid）的英文缩写，是重要的大宗有机原料之一，其主要用途是生产聚酯纤维（涤纶）、聚酯瓶片和聚酯薄膜，广泛用于与化学纤维、轻工、电子、建筑等国民经济的各个方面，与人民生活水平的高度密切相关。

PTA期货即以苯二甲酸作为标的物的引交易品种，是在郑州商品期货交易所上市的期货品种。

作用：PTA的应用比较集中，世界上90%以上的PTA用于生产聚对苯二甲酸乙二醇酯(PET，简称聚酯)，其它部分是作为聚对苯二甲酸丙二醇酯（PTT）和聚对苯二甲酸丁二醇酯（P *** ）及其它产品的原料。

PTA生产工艺过程可分氧化单元和加氢精制单元两部分。原料PX以醋酸为溶剂，在催化剂作用下经空气氧化成粗对苯二甲酸，再依次经结晶，过滤，干燥为粗品；粗对苯二甲酸经加氢脱除杂质，再经结晶，离心分离，干燥为PTA成品。

扩展资料：

安全要求

1、PTA为易燃物质，遇高热、明火或与氧化剂接触，有燃烧的危险。PTA粉尘具有爆炸性。因此，产品的生产和装卸过程应注意密闭操作，工

2、作场所应采取必要的通风和防护措施，防止产品泄漏和粉尘积聚。

3、PTA属低毒类物质，对皮肤和粘膜有一定的 *** 作用。对过敏症者，接触本品可引起皮疹和支气管炎。空气中更高容许浓度0.1mg/m3。

其主要用途是生产聚酯纤维（涤纶）、聚酯瓶片和聚酯薄膜，广泛用于与化学纤维、轻工、电子、建筑等国民经济的各个方面，与人民生活水平的高度密切相关。PTA期货即以苯二甲酸作为标的物的引交易品种，是在郑州商品期货交易所上市的期货品种。

参考资料：百度百科-pta期货

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