中国期货整顿_国内期货市场第二轮治理整顿措施包括

中国期货市场是什么时候开始的

我国期货市场的产生起因于80年代的改革开放。1987年前后，一些关于建立农产品期货市场的文章见诸报端。为了解决价格波动这一难题，使有效资源能得到更加合理的使用，中央和国务院领导先后做出重要指示，决定研究期货交易。1988年3月七届人大之一次会议上的《 *** 工作报告》中指出:“加快商业体制改革，积极的发展各类批发市场贸易，探索期货交易。”从而确定了在中国开展期货市场研究的课题。

拓展资料：经过一段时期的理论准备之后，中国期货市场开始进入实际运作阶段。在1990年10月12日，国务院批准了中国郑州粮食批发市场，以现货交易为基础，引入期货交易机制，作为我国之一个商品期货市场，迈出了中国期货市场发展的之一步。

中国的期货市场发展大致可分为三个阶段。之一阶段从1990年到1995年，遍布全国各地的交易所数目一度超过50家，年交易量达6.4亿手，交易额逾10万亿元，期货品种近百种，交投可谓非常活跃。但是，当时的法规监管较为滞后，发生了不少问题。因此，国务院决定全面清理整顿期货市场，建立适用于期货市场的监管法规，将交易所数目减少至15家，期货经纪公司数目大幅缩减，并限制了境外期货交易。

第二阶段是1996至2000年，国家继续对期货市场进行清理整顿，加上中国证券市场迅速发展，期货市场步入低潮。1998年，国家把14家交易所进一步削减至3家，即上海期货交易所、大连商品交易所和郑州商品交易所。2000年，期货交易量萎缩至5400万 手，交易额为1.6万亿人民币。

从2001年至今是第三阶段。期货市场逐渐复苏，期货法规与风险监控逐步规范和完善。2004年，国内新增棉花、黄大豆2号、燃料油与玉米4个品种。2005年交易量恢复增长到3.23亿手，交易额达13.45万亿。白糖、棉花交易平稳，小麦品种较为成熟，价格发现和套期保值功能逐步发挥。2006年，中国期货市场即将推出金融期货品种。

我国期货市场的发展简史（分为哪几个阶段）

中国期货交易，是从一百多年前，中国紧闭的大门被 *** 战争中英国的船炮闯开后，中国从此逐渐沦为一个半封建半殖民地的国家而开始的。 中国的民族工业在外国侵略的空隙中缓慢地发展，为求生存，中国大多的有志之士和知名企业家积极学习实践资本主义经营模式和管理经验，其中包括开展期货交易。清朝末年，主张“维新变法”的梁启超曾倡议组织交易所，称作“股份悬迁公司”。 北洋 *** 工商部长张春也曾主张“国非富不强，富非实业不能”的实业救国论，并于1913年组织讨论在通商口岸建立交易所。 1914年梁启超在中国建立了上海机器面粉公会。公会虽然不是期货交易所，但已与现在的期货交易所非常相似。 1914年，在张睿推动下，北洋 *** 颁布了《证券交易所法》，翌年4月，又颁布了《证券交易所法细则》。 1916年，孙中山先生得知外国人要在上海滩建立交易所，他即与上海总商会长虞洽卿商量，准备建立上海交易所股份有限公司，并上报农商部审批，以消除外国人垄断上海市场的欲望。 1917年2月，农商部批准建立证券交易所，随后虞公与另一些人又积极筹办了上海证券交易所和上海证券金银交易所。 就在上海紧锣密鼓筹办交易所之际,1918年夏，北京证券交易所成立了。 1920年7月1日，虞公等人正式开办了上海证券物品交易所，开始了中国商品的期货交易,1921年3月，北洋 *** 颁布了《物品交易条例》；4月，又颁布了《物品交易所条例实施细则》。 1920年7月1日开张营业的上海证券物品交易所，半年就赚了50万元。 1921年初开业的上海面粉交易所，因其盈利而股票价格不断上涨。 由于片面理解和利益驱动，一时间形成了办交易所的热潮。从1921年5月起，上海新开办交易所“忽如一夜春风来，千树万树梨花开”，迄止1921年底，仅半年时间，就有140多家交易所以新的面孔出现在上海滩。 上海办交易所热浪席卷全国。天津、北京、广州、汉口、南京纷纷筹备。上海不仅各大行业有交易所，而且烟、酒、火柴、麻袋、泥灰等小行业也都办起了交易所。 五花八门的交易所建立之快之多，连商业经济发达的国家也被惊得目瞪口呆。芝加哥才两三家，美国也才几十家交易所，英美自叹弗如！摇旗呐喊的交易所还没来得及放开喉咙大声喊价竞价，就因其周转不灵，经营不得要领，许许多多交易所陷人困境而被迫停止营业。到1922年3月，仅剩12家交易所能撑起门面营业，最后又有半数夭折，被称之为“民十信交风潮”（注：民十指民国十年，即1921年）。经过“民十信交风潮”，加上战乱频繁，大多数国民对公债和股票都失去了信任，因此，在1921年后的七八年时间里，中国的交易所发展极为缓慢，直到1929年10月国民 *** 正式颁布了《交易法则》，1930年1月又颁布了《交易所法施行细则》，交易所的发展和管理才有了比较统一的依据。这时期没有真正的期货交易，但后来实行了一种延期交割的方式，称“便交”，这实际上是一种变相的期货交易。抗日战争胜利后，时局相对稳定，旧中国各地的证券交易所和期货交易逐渐步入正轨。1946年9月，上海证券交易所股份有限公司成立，共有证券和物品两个市场，经纪人230人。天津证券市场的原华北证券交易所也恢复营业，上市股票达23种。刚开始，由于股市疲软，业务冷清，经纪人申请退出者不断增多，故而，人们举办了延期交割业务，又称“递交”，实为变相的期货交易。结果，极大地 *** 了证券交易的活跃，吸引了大量的社会游资。据统计，许多居民都参加了证券和期货交易，整个上海滩证券市场吸引游资大约1500-2000万元，从而导致交易所的短暂繁荣。上海解放以后，为了打击投机商人的投机倒把行为，人民 *** 于1949年6月10日查封了上海证券大楼，1952年7月，天津证券交易所也宣布停止。至此，交易所在中国大陆上宣告完全进人停止阶段。 1990年以后，随着中国市场经济的发展和进一步改革开放，在众多工商人士和知名学者的倡导下，中国的期货市场又重新浮出水面，并稳步走向世界。期货交易市场以其特有的功能在公平、公正、公开的三公原则下，对市场远期的价格进行指导和发现,并为企业的经营提供避险和套期保值，从而成为国内市场经济中不可或缺的部分。 1990年10月12日，中国郑州粮食批发市场经国务院批准，以现货交易为基础，引入期货交易机制，作为我国之一个商品期货市场开业，迈出了中国期货市场发展的之一步。纵观我国期货市场的发展历史，从1986年就开始了理论探讨。开始试点后基本上经历了以下发展阶段：初步形成阶段(1990年-1994年)、清理整顿阶段(1995年-2000年)、规范发展阶段(2001年至今)。在这段时期内，期货市场由初创时期的50多家交易所、近千家期货经纪公司到缩减到现在的3家交易所、近200家期货经纪公司。目前，我国已经初步形成了以期货交易所为核心的较为规范的市场组织体系，培养和造就了一支期货理论和实际操作队伍，期货市场的功能初步显现和发挥，期货市场进入了规范发展的新阶段。同时，随着我国改革开放的深入，期货市场在国民经济中的重要作用日益受到人们的认同和重视。我国的“十五”计划纲要中也明确提出“要稳步发展期货市场”，为期货市场的稳步健康发展指明了方向。

什么是期货市场的市场禁入制度？

市场禁止进入制度是指各期货交易所、期货经纪机构对被宣布为“市场禁入者”的机构和个人，三年内不得接受其从事期货交易的制度。主要包括以下内容：一、对于有下列行为之一者，一经查实，期货交易所要宣布其为“市场禁入者”：1、被期货交易所认定有操纵市场行为或者其他涉及期货欺诈行为的机构和个人；2、严重违反国家有关金融、证券、期货等法律法规，蓄意违反期货交易所的有关规章制度，造成严重后果的机构和个人；3、采取造谣、诬告等手段散布虚假信息、扰乱市场秩序，造成严重后果的机构和个人。二、各期货交易所要将认定的“市场禁入者”及时报中国 *** ，由中国 *** 通报其他各期货交易所。三、被中国 *** 通报的“市场禁入者”，各期货交易所、期货经纪机构三年内均不得为其办理期货交易开户手续；对已开户交易者，除清理原有持仓的交易指令外，要立即停止接受其新的交易指令。被认定为“市场禁入者”的机构的主要负责人和直接责任人员，各期货交易所、期货经纪机构不得接受其从事期货业务。四、对违反第三项规定接受“市场禁入者”的期货交易所和期货经纪机构，中国 *** 将对其作出责令改正、没收非法所得、罚款、停业整顿、取消试点交易所资格或取消期货经纪业务资格的处罚，并追究主要负责人的责任。五、对于蓄意违规、操纵市场、构成犯罪的，由期货交易所移交司法部门追究刑事责任。

主力主卖和主力被卖是什么意思

主力主卖和主力被卖区别在于一个是主动性卖出，一个是被动性卖出。

主力主卖是根据买1的价位，直接以这个价位委托卖出的单子成交。

主力被卖是投资者把股票挂在某一个期望价位，如果买价达到这个期望价位，交易达成，股票会卖出。主力卖出都很多说明在洗盘。

【拓展资料】

中国股市是中华人民共和国股市。1989年开始作为试点，本着试得好就上、试不好就停的理念建立。

所以在1995年之前的股市运作中，更大的利空通常是中国股市试点要停、股市要关门这类消息。后受“3.27国债期货事件”影响，中国期货市场于1995年进行全面的整顿清理，中国股市成为扶持的对象，这样股市才由此迎来了真正的利好，转而进入了大发展的时期。

中国股市更大的特点是国有股、法人股上市时承诺不流通，因此各股票只有流通股在市场中按照股价进行交易，然而指数却是依照总股本加权计算，从而形成操盘上的“以少控多”的特点。

中国股市更大的特点是国有股、法人股上市时承诺不流通，因此各股票只有流通股在市场中按照股价进行交易，然而指数却是依照总股本加权计算，从而形成操盘上的“以少控多”的特点。

到了2001年后，中国 *** 逐渐提出要解决国有股的不能流通问题，要盘活国有资产，曾先后出台了一些方案。但由于在当初的上市发行环节，流通股东以超高市盈率购买了流通股，而出台的这些方案都或多或少地损害了流通股东的利益，因此市场以走熊而对“国有股减持”的改革作出市场反应。后迫于市场的压力，中国 *** 宣布暂停“国有股减持”的改革。

然而在2005年，中国 *** 再次提出“股权分置改革”，其实质仍然是国有股减持，不同的是，这一改革以消除股权分置为目标，连法人股的流通都包括了进来，由此引发了市场极大的不认同。

中国股市允许做空吗？为什么？

中国股市不能做空，是因为中国政策规定，只能单向交易，不能双向交易。

做空是指预期未来行情下跌，将手中股票按目前价格卖出，待行情跌后买进，获取差价利润。其交易行为特点为先卖后买。实际上有点像商业中的赊货交易模式。这种模式在价格下跌的波段中能够获利，就是先在高位借货进来卖出，等跌了之后再买进归还。比如预计某一股票未来会跌，就在当期价位高时借入此股票（实际交易是买入看跌的合约）卖出，再到股价跌到一定程度时买进，以现价还给卖方，产生的差价就是利润。

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金融衍生品的发展历史

金融衍生品的发展历史

1.金融衍生产品的发展历程1865年，芝加哥谷物交易所推出了一种被称为“期货合约”的标准化协议，取代1851年以来沿用的远期合同，成为人类历史上最早开发出来的金融衍生品。期货市场早期的参与者，主要是以对冲远期风险为目的的套期保值者。事实上，以期货、期权、远期、互换等为代表的金融衍生品，已经成为了能够有效管理和降低市场参与者风险的工具。

在金融衍生品150年的发展历程中，美国一直是“领头羊”，在这里有最广泛的市场和最尖端的技术。我国的金融业正处在蓬勃发展期，而金融衍生品市场的发展速度则明显滞后，主要表现在三个方面：金融衍生产品本身、金融衍生品市场监管、行业自律和规范。目前国内的金融衍生品产品种类虽然正在逐步增加，但是和欧美以及香港等发达国家或地区相比还是不可同日而语的。成熟的金融市场体系中，衍生品的种类和数量往往应该远超过股票、债券等金融产品，而我国在这方面还有很长的路要走，不仅品种较少，而且产品同质化比较严重，这样就更限制了产品应用领域的拓展。而金融衍生品的本质是为了分散风险，为投资者服务，由此可见，只有对金融衍生品不断地的深入研究与创新拓展，才能逐步满足广大投资者的投资需求。

我国对金融衍生品的法律监管相对滞后，相关法律体系尚待完善，其中一方面原因是由于缺乏行业发展经验和不了解产品之间的内在联动性的原因。而这也正是中国金融衍生品研究院（以下简称“中金院”）研究工作的重点内容之一。中金院结合当前国情与发达国家成功经验，以自身坚实的研究基础为依托，形成专业性的、具备参考价值和实践意义的行业报告，进而履行中金院专业引导和策略建议的社会责任。

2000年12月和2007年9月，我国分别成立了中国期货业协会和中国银行间市场交易商协会，两者的性质都属于金融衍生品市场中的行业自律组织，而由于管理体制上的原因，监管难度很大，监管效果难以得到有效的发挥。另一方面，目前我国金融衍生品参与者主要是个人和机构，而他们的素质普遍不高，缺乏行业相关知识，容易盲目投资，个别机构在金钱的诱惑下，甚至没有最基本的职业操守，致使“黑庄”滋生，使投资者蒙受巨大损失的同时，更扰乱了正常的金融秩序。

在美国的监管机构中， *** 监管机构有联邦商品期货交易委员会（CFTC）以及证券交易委员会（SEC），此外美国衍生品市场还有全国期货业协会（NFA）这样的自律监管组织。根据美国等发达国家金融衍生品市场的发展经验，在发展初期，建立行业自律体系和规范行业行为准则尤为重要。金融衍生品市场有着自身的运行规律，我国在建设金融期货市场过程中，需要认真学习和借鉴发达国家经验，但不能盲目全盘照搬，要结合我国的具体国情，加以改造、完善后吸收利用。在这个过程中，我们应逐步完善制定行业的培训教育计划、对机构和广大投资者进行专业教育以及对市场参与者的职业水平考核等措施。而这，也正是我们不懈努力之方向。

2.中国金融衍生品市场的发展进程中国的金融衍生品很少，目前主要是期货

国内期货历史

期货是个标准的“舶来品”，是由国外传入的。

1892年，洋人首次在上海设立中国境内最早的交易所——上海股份公所，开始进行证券集中交易。几年内，这里就兴起了证券和货物的现货与期货交易，从此揭开了中国境内期货市场的序幕。但由于期货市场规模和交易量都有限，于1949年底关闭。

20世纪80年代，正值世界期货市场大发展时期，国内经济体制改革步上正轨。1988年《 *** 工作报告》中提出：“加快商业体制改革，探索期货交易”。1990年10月12日，郑州粮食批发市场正式开业，从此宣告中国期货市场的成立。

1993年11月4日，国务院发出《关于制止期货市场盲目发展的通知》，标志着中国期货市场进入治理整顿时期。1999年全国期货交易所只保留了大连、上海、郑州三家，交易品种和 *** 机构数量也大幅缩小。

1999年9月，《期货交易管理暂行条例》出台，使规范期货市场的法律体系日趋完备。2000年12月，中国期货业协会成立，至此，中国期货市场进入平稳发展轨道。简单地说，中国期货市场经过十年的演变，目前已达到：监管系统及法律体系已建立；市场有了一批成熟的期货品种；从业机构，从业人员日趋规范；交易量稳步上升，已形成一个庞大市场。

3.中国金融衍生品市场的发展进程中国的金融衍生品很少，目前主要是期货国内期货历史期货是个标准的“舶来品”，是由国外传入的。

1892年，洋人首次在上海设立中国境内最早的交易所——上海股份公所，开始进行证券集中交易。几年内，这里就兴起了证券和货物的现货与期货交易，从此揭开了中国境内期货市场的序幕。

但由于期货市场规模和交易量都有限，于1949年底关闭。20世纪80年代，正值世界期货市场大发展时期，国内经济体制改革步上正轨。

1988年《 *** 工作报告》中提出：“加快商业体制改革，探索期货交易”。1990年10月12日，郑州粮食批发市场正式开业，从此宣告中国期货市场的成立。

1993年11月4日，国务院发出《关于制止期货市场盲目发展的通知》，标志着中国期货市场进入治理整顿时期。1999年全国期货交易所只保留了大连、上海、郑州三家，交易品种和 *** 机构数量也大幅缩小。

1999年9月，《期货交易管理暂行条例》出台，使规范期货市场的法律体系日趋完备。2000年12月，中国期货业协会成立，至此，中国期货市场进入平稳发展轨道。

简单地说，中国期货市场经过十年的演变，目前已达到：监管系统及法律体系已建立；市场有了一批成熟的期货品种；从业机构，从业人员日趋规范；交易量稳步上升，已形成一个庞大市场。

4.金融发展史的几个阶段按照企业生命周期理论，企业发展一般会经历四个阶段：创业期、成长期、成熟期和持续发展期（或衰落期）。

1）在创业期，企业组织和流程不正规，但大家高度团结，创业的核心人物能够对每个人施加影响，因此效率很高，企业面对的主要问题是市场和产品的创新。

2）在成长期，企业业务快速发展，由单一产品转向多个产品线；人员大量增加，跨部门的协调越来越多，并越来越复杂和困难；企业面临的主要问题是组织均衡成长和跨部门协同。

3）在成熟期，由于创新和创业精神的渐渐淡薄，企业组织和流程的僵化日趋严重，流程运作困难，效率低下；大部分企业由此走向衰落，也有极少数企业经过剧烈的业务变革，进入持续发展期，实现永续经营的追求（如IBM和通用）。

5.2007年或2008年美国金融衍生品发展的基本情况衍生品是英文（Derivatives）的中文意译。

其原意是派生物、衍生物的意思。金融衍生品通常是指从原生资产（UnderlyingAssets）派生出来的金融工具。

由于许多金融衍生产品交易在资产负债表上没有相应科目，因而也被称为“资产负债表外交易（简称表外交易）”。金融衍生品的共同特征是保证金交易，即只要支付一定比例的保证金就可进行全额交易，不需实际上的本金转移，合约的了结一般也采用现金差价结算的方式进行，只有在满期日以实物交割方式履约的合约才需要买方交足贷款。

因此，金融衍生品交易具有杠杆效应。金融衍生品的分类保证金越低，杠杆效应越大，风险也就越大。

国际上金融衍生产品种类繁多，活跃的金融创新活动接连不断地推出新的衍生产品。金融衍生产品主要有以下几种分类 *** 。

（1）根据产品形态。可以分为远期、期货、期权和掉期四大类。

远期合约和期货合约都是交易双方约定在未来某一特定时间、以某一特定价格、买卖某一特定数量和质量资产的交易形式。期货合约是期货交易所制定的标准化合约，对合约到期日及其买卖的资产的种类、数量、质量作出了统一规定。

远期合约是根据买卖双方的特殊需求由买卖双方自行签订的合约。因此，期货交易流动性较高，远期交易流动性较低。

掉期合约是一种为交易双方签订的在未来某一时期相互交换某种资产的合约。更为准确地说，掉期合约是当事人之间签订的在未来某一期间内相互交换他们认为具有相等经济价值的现金流（CashFlow）的合约。

较为常见的是利率掉期合约和货币掉期合约。掉期合约中规定的交换货币是同种货币，则为利率掉期；是异种货币，则为货币掉期。

期权交易是买卖权利的交易。期权合约规定了在某一特定时间、以某一特定价格买卖某一特定种类、数量、质量原生资产的权利。

期权合同有在交易所上市的标准化合同，也有在柜台交易的非标准化合同。（2）根据原生资产大致可以分为四类，即股票、利率、汇率和商品。

如果再加以细分，股票类中又包括具体的股票和由股票组合形成的股票指数；利率类中又可分为以短期存款利率为代表的短期利率和以长期债券利率为代表的长期利率；货币类中包括各种不同币种之间的比值：商品类中包括各类大宗实物商品。（3）根据交易 *** ，可分为场内交易和场外文易。

场内交易，又称交易所交易，指所有的供求方集中在交易所进行竞价交易的交易方式。这种交易方式具有交易所向交易参与者收取保证金、同时负责进行清算和承担履约担保责任的特点。

此外，由于每个投资者都有不同的需求，交易所事先设计出标准化的金融合同，由投资者选择与自身需求最接近的合同和数量进行交易。所有的交易者集中在一个场所进行交易，这就增加了交易的密度，一般可以形成流动性较高的市场。

期货交易和部分标准化期权合同交易都属于这种交易方式。场外交易，又称柜台交易，指交易双方直接成为交易对手的交易方式。

这种交易方式有许多形态，可以根据每个使用者的不同需求设计出不同内容的产品。同时，为了满足客户的具体要求、出售衍生产品的金融机构需要有高超的金融技术和风险管理能力。

场外交易不断产生金融创新。但是，由于每个交易的清算是由交易双方相互负责进行的，交易参与者仅限于信用程度高的客户。

掉期交易和远期交易是具有代表性的柜台交易的衍生产品。据统计，在金融衍生产品的持仓量中，按交易形态分类，远期交易的持仓量更大，占整体持仓量的42%，以下依次是掉期（27%）、期货（18%）和期权（13%）。

按交易对象分类，以利率掉期、利率远期交易等为代表的有关利率的金融衍生产品交易占市场份额更大，为62%，以下依次是货币衍生产品（37%）和股票、商品衍生产品（1%）。1989年到1995年的6年间，金融衍生产品市场规模扩大了5.7倍。

各种交易形态和各种交易对象之间的差距并不大，整体上呈高速扩大的趋势。国际金融衍生品市场的现状金融衍生品市场可以分为交易所市场和场外交易（OTC）市场。

自1980年代以来，两类市场的衍生品交易均取得了长足发展：1986~1991年间，交易所市场和OTC市场交易额的年均增长率分别高达36%和40%;1991年两市场的未清偿合约名义价值分别达3.5兆美元和6兆美元，其中利率合约在两市场均占据了主导地位；2001年末，交易所市场合约名义价值已增长至23.54兆美元，OTC市场增长到了111兆美元，并且全球OTC市场的市值达到了3.8兆美元。交易所金融衍生品交易的巨幅增长反映了机构投资者对流动性增强型（即增加现货市场流动性）金融创新的需求，OTC衍生品交易的增长迎合了机构投资者对风险转移型金融创新的需求。

金融衍生品区域分布结构交易所金融衍生品市场欧美发达国家集中了世界上绝大部分的交易所金融衍生品交易，全球80%以上的交易分布在北美和欧洲，近年来这种集中趋势更加明显。1999年末的未清偿金融期货和期权合约名义价值中，有全球80.5%属于北美和欧洲，到2002年6月末，这一比例上升到了93.7%，北美地区的合约价值占到总价值的64.6%（见表4）。

美国是全球交易所金融衍生品交易的主要市场。

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