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当前我国期货市场发展的特点1.国内期货市场具备化解系统性风险的能力自去年9月末“雷曼事件”引发全球范围内的金融市场去杠杆化,导致商品市场集中显露系统性风险,在短短3个月时间内大宗商品价格普遍跌幅在50%以上,特别是国内国庆节后19个期货品种全线连续跌停的行情确属历史罕见,表明本轮系统性风险触发的强度并不逊于一次小型次贷危机冲击。
我国期货市场在本轮危机中,没有出现系统性问题并且市场很快得到恢复和发展,应该说是个奇迹。根据美国期货业协会(FIA)公布的数据显示,2008年全球主要衍生品交易所交易量均有所下滑(特别是第四季度),但中国三大商品期货交易所在69家交易所排名中逆势而上,大连商品交易所、郑州商品交易所和上海期货交易所分别由2007年的第17位、第24位、第27位,跃升至第10位、第13位、第16位。
究其原因,是与具有中国特色的监管体制对行业的保护分不开的。目前国内有非常严格的保证金封闭存管制度、净资本管理、严格的限仓制度、一户一码制度、严格的内控和风控体系、交易所独特的交易交割体系、严格的从业人员和高管人员管理体系等。
此外,2008年全球经受了百年不遇的金融危机的洗礼,以美国为首的西方发达经济体陷入深度衰退,中国经济更是遭遇前所未有的严峻冲击。正是在商品价格重心自由式下移的过程中,期货市场服务国民经济和实体产业的功能得以充分发挥,目前来看,无论是企业、监管机构还是 *** 高层,都对期货市场的认识和理解进一步深化加强,为行业今后的可持续发展奠定了良好的市场基础。
2.大宗商品的中国定价权日渐显现目前,国内期货品种创新步伐不断加快,钢材、早籼稻已顺利上市,待PVC挂牌上市后,基本覆盖了金属、能源化工、农产品(000061,股吧)等大宗原材料商品领域,所涉及的产业链也将跨越21个重要产业,而各种产业又与区域和国民经济紧密相连。
可以说,期货市场功能的充分发挥决定了市场规模不断扩大,今年年初以来,国内期货市场日交易额超过4千亿的天数已经超过2008年全年。[收起]
一、期货市场的发展过程
国际期货市场的发展,大致经历了由商品期货到金融期货、交易品种不断增加、交易规模不断扩大的过程。
(一)商品期货——标的物为实物商品的期货合约。
1、农产品期货:1848年芝加哥期货交易所(CBOT)的诞生以及1865年标准化合约被推出。
1. 谷物期货——小麦、玉米、大豆
2. 经济作物——棉花、咖啡、可可
3. 畜禽产品——黄油、鸡蛋、生猪、活牛、猪腩
4. 林产品 ——木材、天然橡胶
2、金属期货:1876年成立的伦敦金属交易所(LME),开金属期货交易之先河。当时的名称是伦敦金属交易公司,主要从事铜和锡的期货交易。
1. 伦敦金属交易所(LME)——铜(国际定价权)、锡、铅、锌、铝、镍、白银
2. 纽约商品交易所(COMEX)——黄金(1974年推出,国际定价权)、白银、铜、铝
3、能源期货:原油、汽油、取暖油、丙烷
1. 纽约商业交易所(NYMEX)
2. 伦敦国际石油交易所(IPE)
(二)金融期货
目前,在国际期货市场上,金融期货已经占据了主导地位。
1、外汇期货(之一种金融期货)
1972年5月,芝加哥商业交易所(CME)设立了国际货币市场分部(IMM),首次推出外汇期货合约。
2、利率期货
1975年10月,芝加哥期货交易所(CBOT)上市国民抵押协会债券(GNMA)期货合约,是世界上之一个利率期货合约。
1990年10月12日 中国郑州粮食批发市场开业,中国期货市场诞生。
1992年9月 之一家期货经纪公司——广东万通期货经纪公司成立;同年底,中国国际期货经纪公司开业。
1993年5月28日 郑州商品交易所推出标准化期货合约,实现由现货到期货过渡。
1993年11月4日 国务院发出《关于制止期货市场盲目发展的通知》?中国期货市场规范整顿开始。
1994年4月6日 国务院关停一些大期货品种——钢材、食糖、煤炭的期货交易;同年9月29日暂停粳米、菜籽油期货交易。
1994年5月16日 国务院办公厅批转国务院证券委《关于坚决制止期货市场盲目发展若干意见的请示》?开始对期货交易所全面审核、严格控制国有企事业单位参与期货交易、严格查处各种非法期货经纪活动。
1994年10月 天津、长春联合期货交易所、上海商品交易所等14家试点交易所成立。
1998年8月 国务院发布《关于进一步整顿和规范期货市场的通知》?将原14家期货交易所合并为大连、郑州、上海三家。
1998年11月24日 中国 *** 批准重新修订后的大豆、小麦、绿豆、铜、铝、天然橡胶等六个合约。
2001年3月5日 九届全国人大四次会议将“稳步发展期货市场”写入“十五”计划纲要。
2002年6月1日 中国 *** 主席 *** 宣布新的《期货交易所管理办法》和《期货经纪公司管理办法》自2002年7月1日开始实施。
2004年1月31日,国务院出台了《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》。
2004年,燃料油、玉米、棉花相继上市交易。
我国期货市场的产生起因于80年代的改革开放。1987年前后,一些关于建立农产品期货市场的文章见诸报端。为了解决价格波动这一难题,使有效资源能得到更加合理的使用,中央和国务院领导先后做出重要指示,决定研究期货交易。1988年3月七届人大之一次会议上的《 *** 工作报告》中指出:“加快商业体制改革,积极的发展各类批发市场贸易,探索期货交易。”从而确定了在中国开展期货市场研究的课题。
拓展资料:经过一段时期的理论准备之后,中国期货市场开始进入实际运作阶段。在1990年10月12日,国务院批准了中国郑州粮食批发市场,以现货交易为基础,引入期货交易机制,作为我国之一个商品期货市场,迈出了中国期货市场发展的之一步。
中国的期货市场发展大致可分为三个阶段。之一阶段从1990年到1995年,遍布全国各地的交易所数目一度超过50家,年交易量达6.4亿手,交易额逾10万亿元,期货品种近百种,交投可谓非常活跃。但是,当时的法规监管较为滞后,发生了不少问题。因此,国务院决定全面清理整顿期货市场,建立适用于期货市场的监管法规,将交易所数目减少至15家,期货经纪公司数目大幅缩减,并限制了境外期货交易。
第二阶段是1996至2000年,国家继续对期货市场进行清理整顿,加上中国证券市场迅速发展,期货市场步入低潮。1998年,国家把14家交易所进一步削减至3家,即上海期货交易所、大连商品交易所和郑州商品交易所。2000年,期货交易量萎缩至5400万 手,交易额为1.6万亿人民币。
从2001年至今是第三阶段。期货市场逐渐复苏,期货法规与风险监控逐步规范和完善。2004年,国内新增棉花、黄大豆2号、燃料油与玉米4个品种。2005年交易量恢复增长到3.23亿手,交易额达13.45万亿。白糖、棉花交易平稳,小麦品种较为成熟,价格发现和套期保值功能逐步发挥。2006年,中国期货市场即将推出金融期货品种。
狭义上的期货市场主要指的是期货交易所。目前中国的期货市场主要构成部分 分为以下几类:
1.中国 *** 以及各地派出机构(证监局)、中国期货业协会、中国期货市场保证金监控中心
2.期货交易所:上海期货交易所、上期所子公司上海国际能源交易中心、中国金融期货交易所、大连商品期货交易所、郑州商品期货交易所。
3.期货公司会员单位以及非期货公司会员单位
4.投资者:个人投资者、机构投资者、套保企业客户
截至2020年9月24日,全市场资金总量近8000亿元,较2019年年底增长超40%,较2017年年底增长超80%;期货市场有效客户数180.80万个,较2017年年底增长41.6%;期货市场结构逐步机构化,目前法人权益占全市场比例超过六成,较2017年年底明显上升。
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