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CPI即消费者物价指数(Consumer Price Index),英文缩写为CPI,是反映与居民生活有关的产品及劳务价格统计出来的物价变动指标,通常作为观察通货膨胀水平的重要指标。
PPI 又称作生产者物价指数:生产者物价指数主要的目的在衡量各种商品在不同的生产阶段的价格变化情形。
一般而言,商品的生产分为三个阶段:一、 完成阶段:商品至此不再做任何加工手续;二、 中间阶段:商品尚需作进一步的加工;三、 原始阶段:商品尚未做任何的加工。 PPI是衡量工业企业产品出厂价格变动趋势和变动程度的指数,是反映某一时期生产领域价格变动情况的重要经济指标,也是制定有关经济政策和国民经济核算的重要依据。
根据价格传导规律,PPI对CPI有一定的 影响。PPI反映生产环节价格水平,CPI反映消费环节的价格水平。整体价格水平的波动一般首先出现在生产领域,然后通过产业链向下游产业扩散,最后波及消费品。产业链可以分为两条:一是以工业品为原材料的生产,存在原材料→生产资料→生活资料的传导。另一条是以农产品为原料的生产,存在农业生产资料→农产品→食品的传导。在中国,就以上两个传导路径来看,目前第二条,即农产品向食品的传导较为充分,,2006年以来粮价上涨是拉动CPI上涨的主要因素。但之一条,即工业品向CPI的传导基本是失效的。 由于CPI不仅包括消费品价格,还包括服务价格,CPI与PPI在统计口径上并非严格的对应关系,因此CPI与PPI的变化出现不一致的情况是可能的。CPI与PPI持续处于背离状态,这不符合价格传导规律。价格传导出现断裂的主要原因在于工业品市场处于买方市场以及 *** 对公共产品价格的人为控制。
在不同市场条件下,工业品价格向最终消费价格传导有两种可能情形:一是在卖方市场条件下,成本上涨引起的工业品价格(如电力、水、煤炭等能源、原材料价格)上涨最终会顺利传导到消费品价格上;二是在买方市场条件下,由于供大于求,工业品价格很难传递到消费品价格上,企业需要通过压缩利润对上涨的成本予以消化,其结果表现为中下游产品价格稳定,甚至可能继续走低,企业盈利减少。对于部分难以消化成本上涨的企业,可能会面临破产。可以顺利完成传导的工业品价格(主要是电力、煤炭、水等能源原材料价格)目前主要属于 *** 调价范围。在上游产品价格(PPI)持续走高的情况下,企业无法顺利把上游成本转嫁出去,使最终消费品价格(CPI)提高,最终会导致企业利润的减少。
CPI和PPI严重倒挂说明什么问题?
相对于PPI,CPI是一个滞后指标。但PPI 对CPI有一定的传导作用,这种传导作用来自两个方面:一是生活资料出厂价格变化直接影响CPI 的变化;二是生资料出厂价格的变化,直接引起生消费品的企业生成本的变化,间接影响CPI 变化。例如石油价格涨价,会导致石化品涨价,石化品涨价导致化纤价格提高,进而导致纺织品和服装成本上升,从而推高消费品价格。因此在多数情况下CPI和PPI走势方向是相同的。
由于PPI 影响CPI 主要通过影响下企业的采购成本来实现,要受到种种环境因素制约,加上国家策对部分关键价格的策调控,这种影响具有一定的不确定性。另外,由于PPI 和CPI 的调查内容明显不同,也会导致PPI 和CPI 的不一致。比如因为消费结构的原因,食品价格在我国CPI构成中权重很大,而在PPI构成中食品权重相对较小,而能源、原材料占很大比重,这种内容差异也会导致CPI和PPI出现走势差异乃至背离。
国内PPI和CPI“剪刀差”(倒挂)现象从08年5月份开始。5月PPI同比上涨8.2%,CPI上涨7.7%,PPI在本轮物价上涨中首次反超CPI0.5个百分点,6月则反超1.7个百分点,7月反超3.7个百分点,而8月这个“剪刀差”扩大至5.2个百分点。CPI和PPI倒挂显示制造企业毛利率进一步压缩,企业利润下滑趋势短期内难见拐点,未来业绩不容乐观。
期货专业术语包括:
期货:在期货交易所内进行的标准化合约的买卖形式。
1、锁仓:开立与原先买卖方向相反、数量相等或相近的头寸,而不是对原先头寸的平仓。
2、 平仓:买入后卖出, 或卖出后买入结算原先所做的新单。
3、分仓:交易所会员或客户为了超量持仓,以影响价格,操纵市场,借用其他会员席位或其他客户名义在交易所从事期货交易,规避交易所持仓 *** 规定,其在各个席位上总的持仓量超过了交易所对该客户或会员的持仓 *** 。
4、 移仓(倒仓):交易所会员为了制造市场假象,或者为转移盈利,把一个席位上的持仓转移到另外一个席位上的行为。
5、履约:当看涨期权持有人希望买进相关期货合约或当看跌期权持有人希望卖出相关期货合约时所采取的行动。
6、差距:同种商品等级、品位和不同交货地点间的价格差异。
7、佣金:经纪公司为客户执行交易时收取的费用。
8、头寸:在交易中所持有的买卖合约数。
9、多头:看涨买入。
10、空头:看跌卖出。
11、做空机制:认为价格将要下跌时,可预交10%的定金从第三人手中借来货物卖出,待平仓时在买进还给第三人,将所交的定金收回的方式。
12、利好:利于大势上涨。
13、利空:利于大势下跌。
14、趋势:市场发展的方向。
15、阴烛:单位时间内开盘价高于收盘价。
16、阳烛:单位时间内收盘价高于开盘价。
17、跳空:又叫缺口,价格在波动中没有交易的区域。
18、基差:不同或相同品种在不同合约或市场的价格间的差异。
19、逼仓:期货交易所会员或客户利用资金优势,通过控制期货交易头寸或垄断可供交割的现货商品,故意抬高或压低期货市场价格,超量持仓、交割,迫使对方违约或以不利的价格平仓以牟取暴利的行为。根据操作手法不同,又可分为“多逼空“和“空逼多”两种方式。
20、对敲:交易所会员或客户为了制造市场假象,企图或实际严重影响期货价格或者市场持仓量,蓄意串通,按照事先约定的方式或价格进行交易或互为买卖的行为。
21、开仓:开始买入或卖出期货合约的交易行为称为”开仓”或”建立交易部位”。
22、平仓:买入后卖出, 或卖出后买入结算原先所做的新单。交易者为了结手中的合约进行反向交易的行为称"平仓"或"对冲"。
23、结算:根据交易结果和交易所有关规定贵会员交易保证金、盈亏、手续费、交割贷款和其他有关款项进行的计算、划拨。
24、持仓:交易者手中持有合约称为"持仓"。
25、升水:1)交易所条例所允许的,对高于期货合约交割标准的商品所支付的额外费用。2)指某一商品不同交割月份间的价格关系。当某月价格高于另一月份价格时,我们称较高价格月份对较低价格月份升水。3)当某一证券交易价格高于该证券面值时,亦称为升水或溢价。
26、交割:期货合约卖方与期货合约买方之间进行的现货商品转移。各交易所对现货商品交割都规定有具体步骤。某些期货合约,如股票指数合约的交割采取现金结算方式。
27、做多:相信价格会涨并买入期货合约称”买空”或称”多头”,亦即多头交易。
28、做空:看跌价格并卖出期货合约称”卖空”或”空头”,亦即空头交易。
29、套利:投机者或对冲者都可以使用的一种交易技术,即在某市场买进现货或期货商品,同时在另一个市场卖出相同或类似的商品,并希望两个交易会产生价差而获利。
30、牛市:处于价格上涨期间的市场。
31、熊市:处于价格下跌期间的市场。
32、结算:指根据交易结果和交易所有关规定对会员交易保证金、盈亏、手续费、交割货款及其他有关款项进行计算、划拨的业务活动。
33、单号:系统为委托单或成交单分配的唯一标识。
34、波动:用于衡量在一定期间内的价格变动的计算 *** 。通常以百分点表示,而以每日价格变动百分点的年标准差来计算。
35、停板:由交易所逐日为每种合约规定的更大价格波动幅度(范围)。
36、价差:两个相关联市场或商品间的价格差异。
37、质押:指会员提出申请并经交易所批准,将持有的权利凭证移交交易所占有,作为其履行交易保证金债务的担保行为。权利凭证质押仅限于交易保证金,但亏损、费用、税金等款项均须以货币资金结清。
38、止损:当所持有的头寸与市场发展方向相反时,为了保护其利益而采取的一种保护手段。
39、加仓:一般是指在原有头寸活力状态下,增加新头寸扩大盈利的一种操作 *** 。
40、减磅:一般是指在原有头寸活力状态下为了保护盈利,根据市场状态了结部分盈利的一种做法。
41、回调:在上升趋势中出现的小幅下跌。
42、反弹:在下降趋势中出现的效法上涨。
43、现量:以最新价成交的合约数量。
44、盘整:价格在一定的区间内窄幅震荡。
45、支撑:向上反弹的低点称为支撑。
46、阻挡:向下回调的高点称为阻挡。
47、形态:由多个支撑和阻挡相互重叠形成的价格区间。
48、突破:价格冲过支撑和阻挡或某一技术位,一般视为买进或卖出的信号。
49、背离:当价格与其他技术指标出现的不正常的配合关系。有量价背离和指标背离。
50、金叉:均线或指标出现短期线向上穿越长期线形成的交叉。
51、死叉:均线或指标出现短期线向下穿越长期线形成的交叉。
52、期权:又称选择权,期权交易实际上是一种权利的买卖。这种权利是指投资者可以在一定时期内的任何时候,以事先确定好的价格(称协定价格),向期权的卖方买入或卖出一定数量的某种“商品”,不论在此期间该“商品”的价格如何变化。期权合约对期限、协定价格、交易数量、种类等作出约定。在有效期内,买主可以自由选择行使转卖权利;如认为不利,则可以放弃这一权利;超过规定期限,合同则失效,买主的期权也自动失效。期权有看涨期权和看跌期权之分。
53、投机商:采用预测未来价格动向的 *** ,并试图通过买卖期货和期权合约获利的市场参与者。
54、图表法:利用图表分析市场行为,预计未来市场价格趋势的 *** 。技术性分析派利用图表法计算更高价、更低价、结算价、平均价格变动、交易量和空盘量。两种基本价格图表形式为条状图和点形图。
55、换手率:当日成交量与持仓量的对比关系,换手率越大说明当日交易约活跃。
56、开仓量:无论买单或卖单,只要是新单进场成交的量。
57、平仓量:无论买单或卖单,只要是平仓单进场成交的量。
58、委买价:买方想在此价位买进但未成交的价格。
59、委卖价:卖方想在此价位卖出但未成交的价格。
60、条形图:标明在一定时期内某一交易盘的更高价、更低价和结算价的图形。
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