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人民币汇率、利率市场化是中国金融体系改革的方向;建立风险对冲机制,国债期货是重要的市场基础工具。
4月8日,中国金融期货交易所(以下简称中金所)修订并发布《〈中国金融期货交易所异常交易管理办法〉国债期货有关监管标准及处理程序》和《中国金融期货交易所国债期货信息发布指引》。而在2月21日,中国 *** 宣布允许银行和保险机构参与国债期货交易。分析人士认为,此次发布的两项规则为银行、保险机构参与国债期货交易铺平了道路。
南华期货董事长罗旭峰认为,将非期货公司会员成交持仓信息由按合约披露改为按品种汇总披露,能够降低银行参与国债期货暴露头寸的可能性,有助于做好风险防控,也有助于维护国债期货市场的秩序和促进市场发展。
为银行参与国债期货交易铺路
2020年4月8日,中金所修订并发布了《〈中国金融期货交易所异常交易管理办法〉国债期货有关监管标准及处理程序》和《中国金融期货交易所国债期货信息发布指引》(以下简称《国债期货信息发布指引》)。
根据中金所在官网披露的修订对照表,《每日经济新闻》记者发现,出现频率更高的关键词是“非期货公司会员”。很显然,中金所围绕“非期货公司会员”参与国债期货交易专门修改了规则。
新湖期货董事长马文胜表示,此次修订明确了银行作为“非期货公司会员”参与国债期货的信息披露相关安排。业内人士认为,这为银行、保险机构参与国债期货交易铺平了道路。
2月21日,中国 *** 曾宣布“符合条件的试点商业银行”和“具备投资管理能力的保险机构”被允许参与中金所的国债期货交易,之一批试点机构包括工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行。
降低银行暴露头寸的可能性
记者注意到,上述规则将于2020年4月9日起正式实施,《国债期货信息发布指引》第四条第(二)项自2020年9月14日起正式实施,此前暂不公布非期货公司结算会员的成交量、持仓量信息。
中金所公告表示,本次规则修订包括明确非期货公司结算会员信息披露安排、在规则条款中增加非期货公司会员主体等内容。优化信息披露规定有助于保护非期货公司会员的商业秘密,促进国债期货市场发展。
记者从中读到一个关键表述:“保护非期货公司会员的商业秘密”,这是什么意思呢?根据中金所在官网披露的修订对照表,记者发现修订集中在持仓席位的信息披露方面。
根据规则,交易所于每个交易日结束后发布两个条件的国债期货合约成交量、持仓量信息。
之一个条件,此前规定:“单边持仓达到 1 万手以上(含)和当月合约前20名期货公司结算会员的成交量、持仓量”,此次修改为:“活跃国债期货合约前20名期货公司结算会员的成交量、持仓量”。
第二个条件,此前规定:“单边持仓达到 1 万手以上(含)和当月合约所有非期货公司结算会员的成交总量、持仓总量”,此次修改为:“按该品种汇总的非期货公司结算会员的成交量、持仓量”。
南华期货董事长罗旭峰表示,从银行目前参与的一些商品期货品种来看,按品种汇总披露非期货公司会员信息对保护银行的商业秘密、提高银行参与的积极性具有重要作用,促进了相关品种的市场发展。此次国债期货信息发布指引的修订将非期货公司会员成交持仓信息由按合约披露改为按品种汇总披露,吸收了商品期货市场发展的成功经验,遵循了行业惯例,能够降低银行参与国债期货暴露头寸的可能性,有助于做好风险防控,也有助于维护国债期货市场的秩序和促进市场发展。
新湖期货董事长马文胜表示,考虑到商业银行参与国债期货市场是一个渐进的过程,业务试点期间,银行参与数量较少,相关信息披露安排延后至9月14日即新合约上市首日实施。这一安排符合该业务的初期试点特征,也充分考虑了当前市场防范化解风险的实际需要,有助于试点业务的平稳起步,切实维护投资者的合法权益,促进市场稳定发展。
个人觉得期货行业待遇不怎么样。尤其是“中期”。。。。。不管是哪里的(上海,深圳,郑州。。。)都一个样。。。一般嘛,任何一家公司都比这好
“开展期货资管与风险管理业务,为期货经营机构带来重大发展机遇,提升了期货经营机构的服务能力和专业能力,推动期货经营机构实现了转型。近年来,期货经营机构服务实体产业的能力大大增强,核心就在于期货资管与风险管理业务的开展。” 在9月8日举行的2018中国(郑州)国际期货论坛预热论坛——“期货投资机构论坛”上,新湖期货董事长马文胜表示,期货经营机构在市场的作用和地位也将不断提升。
马文胜表示,“重大发展机遇”中的“重大”二字指的是,开展期货资管和风险管理业务,使期货经营机构真正实现转型。而所谓机遇,一个是市场需求,一年约14万亿元的风险管理为我国衍生品市场带来了巨大需求,同时企业的风险管理精细化和企业商业模式也需要不断创新。而通过这些创新业务,期货公司还建立了比较独特的产业研发体系,马文胜结合新湖期货的具体实践说:“在比较大级别的行情到来之前,往往会在几个产业链上出现同样的供求关系变化,并表现出不同的特征,且这些特征都会指向一点——可能会出现趋势性上涨或者趋势性下跌,基于此,期货经营机构能够为客户带来更有价值的研究服务。”
马文胜说,目前,中国的期货经营机构已经不再是简单的、单一的通道业务,已经转变为为客户服务、创造价值为核心的衍生品综合业务服务提供商。通过期货分管和风险管理业务,中国期货经营机构正在成为中国期货市场最重要的机构投资者。未来期货资管建设将形成“以主动管理、服务型业务为核心的资管业务体系”:期货公司资管业务根据自身发展条件,向财富管理、资产管理、资产管理运营商转型发展;成为多市场投资,FOF运作,与金融机构、产业资金组合的财富管理机构;成为专业产品提供商和资管交易商,从CTA扩展到CTA、权益资产,债券类资产的投资组合;成为机构投资者的资产管理业务的运营商,完成第三方监管、运营职责。
如何建设为实体经济风险管理服务的资管业务体系?马文胜表示,目前正在争取政策方面的支持,争取允许期货公司及其子公司从事私募资产管理业务,可以投资于非标准化商品及金融衍生品类资产;通过期货公司资管业务募集资金、与风险管理子公司或其他金融机构及其子公司实现场外衍生品互换业务、通过交易实现场内对冲,实现为实体企业风险管理服务。
在期货风险管理业务创新方面,马文胜认为,可以围绕四个层面进行:一是定价体系的创新;二是融资模式的创新;三是风险管理工具的创新;四是企业运营的模式创新。
马文胜还表示,开展期货资管与风险管理业务,促进了期货经营机构组织体系的创新,助推行业转型升级。他认为,期货经营机构未来将呈现两种分离:一是风险管理的需求者和风险管理服务提供者的分离,二是资产管理的需求者和资产管理服务提供者的分离,这也将使得期货经营机构从以往辅助角色,转变为衍生品与服务的提供主体。
“未来,期货经营机构业务单位要变成专家线和顾问线,经纪业务、风险管理业务要变成产品线,技术、运营研发要变成财务线,中国期货经营机构要研究的就是如何把这些结合好,把产品做好。”马文胜说。
现任新湖期货有限公司董事长、浙江期货行业协会副会长。
原任中国国际期货经纪有限公司总裁,兼任上海期货交易所理事、曾任中国期货业协会 *** 副会长、深圳期货同业协会副会长兼秘书长。
1993年5月进入深圳中期期货公司(后改名中国国际期货公司),从基层交易员做起。
1999年起任深圳中期公司总裁一职,率领公司在2001年取得期货成交量全国排名第二。
2002—2007年全国期货行业 *** 额、 *** 量排名皆之一的成绩。
2004年荣获“中国期货市场十大风云人物”。
马文胜自从事期货行业以来,发表了诸多论文,参与编著了大量与期货相关的书籍。其所发表的有关期货公司的发展方向及完善服务功能、期货市场的规范发展、期货经纪业务运作模式、传媒产业与期货市场的沟通交流等相关内容的文章均引起业界的反响。同时他是《期货趋势程序化交易 *** 》主编、《期货基础知识实务》副主编,参与编著了《期货诉讼原理与判例》,是《中外合资合作期货公司发展模式》和《国内有色金属期货交割问题研究》的课题负责人。他带领公司研发人员自主研制的创新产品“快 *** ”下单软件、D-PLUS期货数据库系统,则分别荣获深圳2006、2007年度金融创新三等奖。
你好,我是中期的员工,中国中期是A股上市公司,代码000996,他实际上是沈阳中期,中期系几年前分裂成了很多孤立的公司,比如说上海中期、北京中期、中国期货、沈阳中期等等,新分裂的公司目前规模都是适中的,但是研发人员分布在各个期货公司,所以图上看没有中国中期,不代表中期的实力差。
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