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不说稳定盈利,起码得盈亏平衡吧。胜率和盈亏中间差了一个手续费问题,所以大体上是倒数关系。
手续费越多,对胜率的要求越高。炒单客户尤为注意,由于是快进快出,手续费累计较多,胜率更好维持在70%--80%,盈亏比1.5:1或者更高。
日内做波段,胜率40--50%,盈亏比3:1或者更高。
长线交易无胜率参考价值,盈亏比程度较高,甚至十几、几十倍!
期货市场中胜率和盈亏比大体是倒数的关系。需要结合持仓周期分析。炒单者盈亏比大约1比1;需要70%;80%的高胜率。才能覆盖手续费。日内波段盈亏比可以达到3:1;胜率40%;50%即可。隔夜持仓更小。长线交易者盈亏比可超过十几倍,但因为交易次数太少;胜率已无参考价值。
股市因为是T+1。更接近于长线。
一、凯利公式
凯利公式由John L.Kelly.Jr于1956年发表在《贝尔系统技术期刊》上,用于计算特定赌局中的下注比例,以使用户的资金增长率达到更大化。
凯利公式有几个特点
1、凯利公式必须是建立在多次重复,大数满足的前提下
2、成功率是固定的
3、盈利数是固定的
凯利公式的原始表达式如下:
(2) 毛赔率
毛赔率指包含本金的赔率。比如单次下注1元,赌输时损失1元,赌赢时获得3元(包含下注的1元)。
则本次赌局的毛赔率为3:1,净赔率为2:1,净利润为2元。
(3) 应用举例
假设有一场赌局,每次下注的胜率为60%,赌输时损失全部下注金额,赌赢时可获得3倍的下注金额(含下注金额)。
请问每次应下注多大金额,才能使资金的增值速度最快?
在这场赌局中,胜率 p=60% ,毛赔率 k=3 ,代入凯利公式计算,可求得更佳下注比例:f* = 40%
即每次拿剩余资金的40%下注,可使资金的增值速度最快。
(1) 凯利变形式
由上述分析可知 净赔率 = 毛赔率 - 1 ,现设赌局的净赔率为 b ,则 b=k-1 ;
设赌局输掉的概率为: 1-p 。
将以上变形式代入 f* = (kp-1) / (k-1),化简得到凯利公式的等价式如下:
(2) 应用举例
期货市场为例,有一个投资机会,盈利的概率为p=30%,b=3,我们应该拿多少资金来建仓呢?
f1 =6.7%
有一个投资机会,盈利的概率为p=70%,b=5,我们应该拿多少资金来建仓呢?
f2 =64%
假设有一个投资机会,止盈(Win)W=10%,上损(Loss)L=20%,盈利的概率为p=70%,我们应该拿多少资金来建仓呢?
在这笔投资中,胜率 p=70% ,净赔率 b=0.5 (b=W/L),代入公式 f =(bp-q)/b 计算:f3 =10%
(3) 仓位计算公式
凯利公式的本质是对风险的管理, f=10% *表示我们应该用剩余资金的10%去冒险,即止损金额应为剩余资金的10%。
根据公式 冒险资金 = 仓位 * 止损百分比 可知:
仓位 = 冒险资金 / 止损百分比
因此,这笔投资我们的仓位应为:M=f*/L=50%
我们将 b=W/L 代入仓位计算公式:M=f*/L,化简后如下:
代入公式验证一下,结果仍然是 50% 。
(4) 凯利公式与杠杆
由于凯利公式计算的是冒险资金的比例,因此,在盈利期望值较大或止损百分比较小的情况下,可以会出现仓位大于100%的情况。
举例:现有一个投资机会,胜率为60%,止损为10%,止盈为10%。
代入公式 (pW-qL)/WL计算,得到更佳仓位M=200%。
根据凯利公式计算,这笔投资应该使用剩余资金的20%冒险,但由于止损百分比为10%,所以仓位应为200%。
理论上,可以借钱建仓或使用杠杆。
温馨提示:珍爱生命,远离杠杆!
二、实施难点:
1、很难做到每次投资成功率固定。
因为任何投资都有一定的风险,我们甚至连去 做这件事一开始的成功率是多少都不懂,更无法去固定成功率了。比如你今天吃饭噎死的概率是多少,你能知道吗?那你去买股票或者买期货,这次下单成功盈利的概率是多少你能保证吗?当然是很难的,我们就算用历史数据做出一个概率分布,做出统计,但是那并不是固定的成功率,那只是在一个置信区间下的成功概率,他一样不是100%固定的,而凯利公式却是百分百固定的。
2、很难做到每次盈利数固定。 有些人说,我每次设置一个止盈不可以吗?比如我就设置一个10个点就止盈,反正每次盈利最多就是10个点,但是你能保证你每次都能赢到吗?假如你浮亏了呢?你确定你有足够大量的资金可以扛住单子吗?所以你的盈利数也是不确定的,甚至你设置了一个止盈以后,行情直接反向飞奔,你拦都拦不住,结果你直接被打爆仓,当然如果你是买股票的话,那就是万一你在中石油的更高点买入,结果现在依旧当股东,或者你是买其他股票,直接被退市了。所以没有办法保证每次盈利数都是固定的。
3、更难做到说你可以多次重复的大数满足。 因为你连盈利都无法保证,那么你想多次重复大数满足是很难的,那些可以在股票期货市场一直活着,活几十年的人,为什么觉得他们厉害,是因为他们满足了大数,所以他们厉害。可以在大数之下还没被淘汰,自然有可圈可点的地方,可是就好像做期货,很多投资者过来,3个月就死翘翘了,能有几个可以活几十年,而股票方面,多数人也无非是当股东,能在股票市场长存的又何其少。所以要满足大数,那这句话翻译一下,就是你得一直活在这个市场,别被淘汰哦。
三、结论:
1 期望值为正时,凯利公式是在赌徒免于破产的情况下,最快速增加资产的仓位控制;(我理解为低位重仓)
2 期望值为零与负时,停止下注;(我理解期望值为零即为价值中枢)
3 相同期望值时,提高系统的胜率可以提高更大仓位,提高资产增长率;(仓位的控制重要)
4 凯利公式应用于股票和期货市场时,由于市场状态的不同,而不能使用过于激进的凯利公式计算仓位;(理论的局限性风险)
5 通过改进或者降低凯利公式,将其应用于股票和期货市场。(模型优化)
拓展阅读
神奇的财富公式:凯利公式详解,仓位控制的利器
凯利公式是啥?按这个炒股能成巴菲特?如何分配手里的钱进行更优投资,李永乐老师告诉你
神奇的财富公式——凯利公式
END.
大家好,我是阮建清,目前已经实现财务自由,希望我的文章能帮助更多朋友实现财务自由。
没什么水平,抛开赔率谈胜率都是瞎扯蛋。
我能一个月每天都盈利,每天赚1万,胜率99%,但最后一天亏完,你说我是高手么?
我也能一个月每天都亏1万,但最后一天我赚了50万,胜率1%,你说我不行么?
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