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期货中庄的含义不是很明确.
1)因为,期货本身是远期合约买卖,持仓一般不超过半年,即使存在所谓的做庄机构,但因国内商品期货没有定价权,做庄机构也很难把握短时间的(半年内的)趋势,所以,都是看着国际行情而动。
2)做庄一定要控制一定比例的筹码,股票的话股票总数量是有限的,所以可以控制,但期货是合约,其持仓量无法控制的,也就是说做庄所需筹码比率是无法控制的,不能控制筹码,就谈不上控盘。
白糖,螺纹钢相对独立的行情,受国际影响相对小,但存不存在庄稼就不清楚了。
1、最著名的逼仓典型——327国债 国债期货最早由上海证券交易于一九九二年十二月二十八日推出,只向证券商自营开放,后来才向公众开放。进入一九九年、一九九五年达到其鼎盛期。也在其鼎盛期出现两个风险事件,“314”、 “ 327”国债期货事件,最引人注目的是“327”事件,有关当事人至今还在押中 随“327”国债贴息消息明朗及一九九五年二月二十三日财政部新债发行量消息公开,全国各地国债期货市场出现向上突破行情,上证所327合约空方主力在封盘失败后蓄意违规,十六点二十二分开始空方主力大量透支交易,将价格打压至147.50元收盘,327合约暴跌3.8元,当日开仓多头全线爆仓。事后有关方面宣布这个时段交易无效,并将蓄意违规者管金生逮捕入狱。国债期货严重透支交易是期货市场违规操纵最极端表现,是对整个市场的愚弄,为市场各方不难容忍,有关人员为此失出了沉重代价。 助长327事件发生的客观原因主要有两条: 一、泛用保证金制度,国债期货收取的保证金率仅为1%,过低的保证金助长了投机气氛也使每日无负债制度难于维持,市场结算风险骤然增大。 二、国债市场不具备开发期货品种的条件,市场化程度不够,没有利率市场化使期货成为竞猜贴补率的游戏,价格发现套期保值无从谈起。327事件直接触发监管者的神经,整个市场掀起加强风险管理之风,各项制度措施纷纷出台。 2. 顺势逼仓典型——粳米事件 粳米事件发生于一九九四年七月至十月间。当时粳米期货在上海粮油商品交易所上市交易,市场双方围绕国家宏观平抑粮价与自然灾害影响认识不同产生了严重的判断分歧,双方持仓不断扩大,出现期货价格上涨和多逼空迹象。 其间交易所出台过停市、限制持仓、强制性减仓等措施,但无法抑制因灾情加重带来的粮价上涨,当然交易所较宽松的更高价限制也助长了期价上涨。与其前采取措施带来的回落价相比,八月份粳米期货价格大多上涨200元/吨,以9503合约为例已上涨2400元/吨,而这年春节前后价格不过1900元/吨而已。九月初有关部门召开一系列平抑粮价会议,粳米期货曾出现价格连续四天跌板行情来,但上海粮交所公布缩小涨跌停板额至10元及取消更高限价消息下,粳米期价又出现连续涨停板现象。十月国务院办公厅转发暂停粳米期货请示,粳米期价终于停盘,随即退出历史舞台。 粳米期货逼仓表面上看有基本面支持如灾情加重带来减产预期,但这种观点在当时并不得到认同,人们看到的是一种不切实际的预期上涨心理,这种心理助涨期货价也助涨了现货价,为了抑制这种心理漫延保持粮价在宏观调控下的稳定,有关方面采取关停措施。 3、一个并非例外的逼仓事件——棕榈油空逼多 历史上中国风险事件大多以多逼空方式出现,现货供应紧张及投机资本庞大常促使多逼仓局面形成,但是多逼仓又多以失败方式出现,原因在于中国是一个从计划经济转型到市场经济的国家,国家常运用其它手段对价格进行干预,使得多逼空容易遭遇政策风险。一九九五年发生的棕榈油事件却以空逼多的方式出现,决定这种逼仓形成的主要原因当然是现货供应充足及投机资本过小。 一九九五年三月,某券商资金凭一已之力与力量庞大的进口商在中商M506合约上展开对峙。当时基本面条件对多头是十分不利的,先不说国内外棕榈油市场行情有所回落,国内期货监管工作也以抑制通货膨胀、抑制过度投机为重点,在政策风险及不利的现货市场面前,多头只有一条路——平仓离场,现货套利优势及投机打压使得多头离场之途难上加难,以连续跌和扩大跌停方式使市场价格很快从9300元/吨下跌至7200元/吨。棕榈油506是空逼多典型。 这种局面形成的原因很多,有基本面方面的,也有市场主体结构单一方面的,仅靠一个投机大户是难于承提现货市场价格下跌带来的风险的,逆势操纵使风险累积加大,使自已不能全身而退,一个纯进口产品不利于期货市场正常运行也是重要原因。 4、开处罚市场操纵者先例——“籼米事件” 籼米事件也称“金创”事件,将风险事件与期货经纪公司联系在一起,正突出事件的特殊性。“籼米事件”发生于一九九五年广联交易所。受国家宏观调控、夏粮丰收及交易所临时保证金政策影响,九五年十月,广联籼米9511合约回落至2750元/吨附近,市场多头不甘于被套,10月中旬,以广东金创期货经纪有限公司为主的多头,利用注册仓单较少的消息,强拉籼米9511合约期价,三个涨停板之后,期价又重回到至3050元/吨附近,持仓量剧增,随后受现货保值商抛压,期货在高位振荡,十月十九日市场价格仍维持在相对高位,且持仓量巨大,当天收盘交易所作出处罚多头三家违规会员的决定,此后行情逆转。十月二十四日广联所协议平仓,十一月二十日9511合约摘牌,收盘价为2301元/吨。 这次籼米事件开创了中国期货交易所在合约仍在交易中对违规操纵者进行处罚的先例。十月十九日交易所作出处罚决定,十一月三日中国 *** 吊销广东金创期货经纪有限公司营业资格,它表明人们对市场操纵行为已经深恶痛绝。 在合约交易还在进行中对市场操纵作处罚,这对交易所的要求是很高的,既需要有勇气也需要有明确的判断 *** ,好在当时作出这种判断并不难,价格异动是一个重要指标,短时间上涨猛且缺乏基本面支持,其次多头持仓高度集中,有明目张胆操纵之表现。这次处罚正面影响是对市场操纵者造成威慑作用,整顿了市场秩序,但市场操纵也从显在走向隐蔽,集中操纵转向分仓操纵,查处难度有所加强。 5、成为逼仓经典的“天津红” 天津红于一九九四年九月在天津联合交易所上市。逼仓事件发生于507合约上,当时乘价格回落至3800元/吨附近之时,多头策划一轮逼仓行情,一方面大量收购现货,另一方面在期货上大量买入,一九九五年五月中旬507合约成交量、持仓量明显放大,六月初多头主力强拉价格,出现两个涨停板,价格涨至5151元/吨,随即交易所提高保证金以抑制过度投机,但仍然难于控制局面,最后只有通过终端停机和停市方式要求双方平仓来解决问题。 “天津红507事件”其典型性表现在几个方面,一、逼仓事件与国际市场逼仓定义完全一致,国际市场定义逼仓在可交割的现货较少的情况下,市场主力控制了现货,又在期货市场上大量买入,从而达到操纵期货谋取暴利目的,这种逼仓行为在国际市场上是违法的。天律红小豆逼仓手法与国际市场逼仓是一样的,而天律红小豆属于小品种,逼仓很容易发生。二、逼仓行为造成的价格异动十分明显,不考虑基本面影响的情形下出现两个涨停板,时间短获利空间大,显示出时间与空间不对称性,“逼”的意义突出,人们称这种逼仓为硬逼仓。或者因为这个特征表现具有严重的负面性,交易所采取强硬措施加以制止,从而导致后来逼仓行为特征发生变化,后来的逼仓显得温和些,不急迫的时间与空间尽可能对称,人们把后来逼仓叫做软逼仓,近期沪胶0407事件市场就视其为软逼仓,而有关方面却因为没有出现连续涨跌停否定其逼仓性质,不过需要指出的是不论硬逼仓还是软逼仓,其实质都是一样的,都是一种市场操纵、扭曲价格、谋取暴利的行为,多以符合国际市场逼仓定义为基本特征。 小品种特征加上交割交易制度不完善使红小豆逼仓事件接连不断发生。苏州商品交易所一九九五年六月一日推出红小豆期货,现货市场低迷及交割标准过低原因致使期货市场连创新低。但在苏交所宣布严禁陈豆、新豆掺杂交割及公布实际库存数量较少的情况下,期货出现了大涨,以9602合约为例在十二月仅一个月时间期货从3690元/吨涨至5325元/吨,不少空头套保者遭遇了爆仓命运。一九九六年一月在中国 *** 要求头寸减仓和不得开出新仓的政策干预下及苏交所强行平仓政策作用下,期货发生逆转。三月八日 *** 停止苏交所红小豆期货合约交易。 苏州红小豆事件使库存向天津转移。这时天联所却规定更大交割量为6万吨的政策。期价超跌和 *** 交割政策为另一轮逼仓行情创造了条件,九六年之一季度天津红小豆9609事件发生并立即受到中国 *** 查处。
写作思路:可以从粮食储备问题、应对难题这几个角度出发进行阐述,中心要明确,语言要通顺等等。
正文:
“民以食为天”,粮价飙升涉及到千千万万人的利益。
从公众利益讲,粮价上涨将增加人们的生活成本,从而直接影响普通民众的生活;从宏观经济角度看,在美国次贷危机和油价高企的大背景下,粮价飙升还会增加许多国家的通货膨胀压力,使得世界经济,特别是发展中经济体的经济面临更多不确定因素。
世界银行和国际货币基金组织联合发展委员会13日在其春季会议结束前发表公报说,粮价大幅攀升使许多发展中国家受到冲击。世行行长佐利克警告说,粮价飙升有可能导致全球贫穷国家中1亿人口陷入更贫困的状态,也可能使一些国家在过去几年通过艰苦努力所取得的减贫成果出现转折。
更严峻的是,在粮价上涨的同时,世界粮食储备正在减少,粮食安全问题日益凸显。据粮农组织估计,目前全球粮食储备已降至1980年以来的更低水平。
粮农组织总干事迪乌夫本月9日在印度访问时说,一些非洲国家和海地因食品短缺和价格上涨出现骚乱,“我们已真的面临一个紧急状态”。
分析人士指出,国际粮价上扬已经影响到一些国家的粮食安全,只有各方共同努力,才能避免引发广泛的经济和社会问题。
目前,许多国家和一些国际机构都提出了应对粮价上涨的计划,这些计划可以分为短期措施和长期战略两大类。从短期看,世行等国际机构都提出,应采取紧急措施,加大对低收入国家的援助力度,以减轻粮食短缺对贫困人口的威胁。
世行呼吁国际社会向联合国世界粮食计划署增加5亿美元援助,以满足低收入国家人群的紧急需要。此外,世行还计划在2009财政年度将其对非洲的农业援助贷款从4亿美元增加到8亿美元。粮农组织指出,在一些低收入国家,50%到60%的居民收入被用于支付食品开支,粮价飙升对这些国家的危害尤其严重。粮农组织呼吁发达国家加大援助力度,帮助这些国家应对目前的局面。
此外,一些国家还提出暂缓生物燃料产业发展和减少粮食浪费等措施,以确保食品粮供应。
根据世界银行本月9日发表的研究报告,在过去3年里,全球小麦价格上涨幅度高达181%,食品价格总体上涨83%。报告预计,2008年和2009年,粮价将继续居高不下。报告还预测,在2015年以前,大部分粮食价格都将保持在2004年的水平之上。
关于粮价上涨的原因,联合国粮食及农业组织拉美地区负责人若泽·格拉奇亚诺本月10日在巴西利亚举行的新闻发布会上指出,它们包括气候变化导致产量下降、世界粮食市场供需出现变化以及农产品期货市场投机活动增加等。
一些分析人士还指出,国际市场油价高企和生物燃料产业兴起也是造成粮价上涨的重要因素。油价上涨不仅推高了化肥和农药等农资产品价格,而且导致运输等农业综合成本上升。正在兴起的生物燃料产业对粮食和土地资源的消耗正在加大。
有学者甚至认为,“世界已经进入高粮价时代”。
世界是普遍联系的,事物之间和同一事物各要素之间存在普遍联系。国际粮价持续在高位运行,导致国际粮食储备降低,导致贫困国家贫困人口吃饭问题日益严重,这正式普遍联系的体现。
我们要用联系的观点看问题,弄清楚事物发展所处的阶段和地位,把事物的发展作为过程加以参考,把握好整体与局部的关系,抓住关键部分,是整体功能得到更大发挥,把握好事物的因果关系。许多国家针对粮价走高问题采取应急措施,正使用了唯物辩证法联系的观点看问题。
物质决定意识,意识反作用于物质。世界是物质的,物质之一性,意识第二性,物质具有客观性。意识是对客观世界的能动反映,正确的意识对事物的发展又积极的促进作用。这要求我们要坚持一切从实际出发,主观符合客观。许多国家针对粮价走高问题采取应急措施,正体现了这一点。
矛盾是既对立又统一的关系。矛盾具有普遍性和特殊性。矛盾的普遍性体现在世界上的一切事物都具有矛盾,矛盾的特殊性体现在各种矛盾的侧面都存在不一样的矛盾,矛盾的普遍性存在于特殊性,特殊性离不开普遍性。要在矛盾的特殊性的指导下运用矛盾分析法观察分析问题。矛盾的主要方面决定事物的性质,要把握好矛盾的主要发面,矛盾的主要方面和次要方面可以相互转化。要用矛盾分析法一分为二的看待问题。
发挥市场资源配置的基础性作用,加强完善我国的宏观调控。利用市场实现资源的优化配置,扩大我国粮食市场,配合使用国家宏观调控,运用财政政策、税收政策实现经济的平稳发展,发挥税收经济调节的杠杆作用,防止经济的大起大落,实现国民经济又好又快发展。
完善我国社会保障体系,保证贫困人口的吃饭问题。
坚持独立自主、自力更生的原则,坚持对外开放战略,实施“走出去”、“引进来”战略。坚持在更大的范围、更高的层次上开展国际竞争与合作,充分利用国内国外两个市场、两种资源,引进国外先进技术,提高国内生产力,弥补国内市场资源不足。
改善生活方式,树立全体公民节约意识,倡导“绿色消费”。
目前国内还暂时没有推出米的期货合约!~
但是郑州商品交易所 可能会推出早籼稻期货
郑商所正积极筹备上市早籼稻期货
对于国内的大米加工企业来说,最近的心情非常复杂。由于国际大米价格持续上涨,全球主要大米出口国越南、印度、柬埔寨和埃及先后出台限制大米出口的措施,旨在首先保证本国需求,这些举措的推出进一步加剧了市场对大米涨价的预期。我国大米市场是一个相对独立的市场,对外依存度较低,目前,国内稻谷库存充足,供应有序,米价较为平稳。但尽管如此,随着近年来大米生产的刚性成本不断增加,国内大米价格的波动与几年前相比已大大增强。市场人士呼吁,为了让大米的上下游企业做到心中有底,我国应适时推出大米期货或稻谷期货,以发现市场价格,并供各级粮商从事套期保值。
推出稻、米期货有利于国家粮食安全
在我国,小麦、稻谷、玉米曾并称为居民的三大主粮。但近年来,居民的饮食习惯逐渐出现改变,玉米淡出主粮范畴,“北麦南稻”成为最主要的两大粮食品种,武汉、江西、湖南、湖北是我国稻谷的主产区。
“我认为,推出稻、米期货是非常有必要的。”北京东方艾格农业咨询公司分析师马文峰在接受本报记者采访时表示,粮食问题是关系到国计民生的大事,粮食价格的起落对整个物价水平都会起到重大影响。“粮价未来是涨还是跌,仅凭供需数据是看不真切的;如果有一个能预期未来价格的工具,那么效果会好一些。”
我国稻谷的年产量达1.8亿吨,是全球更大的稻谷生产和消费国。不过,我国稻谷国际贸易量很小,近十年以来的年进出口量均只有100多万吨,长期处于自给自足状态。目前,我国稻谷的库存消费比28%,大幅高出20%的国际安全线,而越南、印度、柬埔寨等主要大米出口国则远远低于这个标准,这也是近期国际大米暴涨,我国得以独善其身的重要原因。
但是,国际大米涨价的趋势是否会最终传导到我国?业内人士普遍表示,目前还不得而知。由于运输、化肥、劳动力成本的不断增加,大米生产企业的刚性成本近年来持续提高,所以并不排除未来大米价格上涨的可能性;此外,以大豆为首的其他农产品价格大幅上涨,这对大米也产生一定的 *** ,农产品之间的可替代性也从一定程度上对米价形成利多。
“在这样的情况下,如果存在大米期货,我们就可以对未来价格形成预期,给方方面面都提个醒。”马文峰表示,期货工具的存在有利于维护国家粮食安全。
民营加工企业盼望保值工具
记者在采访过程中发现,为稳定国内市场,两大国有粮食巨头——中储粮和中粮,控制住了原粮的收购价格和商品粮的销售价格,民营企业则在加工和流通领域“奋力厮杀”。这是国内粮食系统在打破统购统销局面后的情形,民营企业构成了大米加工和流通领域的中坚力量,但事实上,他们也是最需要保值的群体。
若以较长的时间周期来看,我国稻谷价格的波动并不小。数据显示,1996年我国稻谷的市场价格在1700元/吨,此后几年逐渐下滑,到了2000年跌入谷底,市场价格仅有800元/吨;2003年,我国稻谷出现大幅减产,为激励农民生产,自2004年起我国再次启动保护价机制,稻谷的更低收购价定为1400元/吨。今年一季度,有关部门两度上调稻谷更低保护价至1540元/吨。
股东背景为上海粮油集团的上海良茂期货公司总经理张培源对记者表示,粮食价格的剧烈波动令粮食现货企业产生了巨大的保值需求。“稻谷收购、大米加工、购销、粮油集团、个体粮商、民营企业,乃至粮食经纪人,这部分群体做生意都需要保值。”在张培源看来,农业始终是靠天吃饭的行业,突如其来的灾害性气候往往防不胜防,粮食价格的剧烈波动令企业的利润难以得到稳定的保障,没有保值的工具,经营风险自然难以化解。张培源表示,在国内上市大米期货的呼声一直没有停过,不过大米的可存储时间不长,容易陈化,因此在交割上存在很多问题,这或许是大米期货没有获批上市的原因。
郑商所紧锣密鼓准备早籼稻期货
事实上,大米期货在我国已有先例。历史上,上海粮油商品交易所、广东联合期货交易所、成都联合期货交易所(现均已关闭)等三家期货交易所都曾上市过籼米期货合约。早在1993年6月30日,上海粮油商品交易所就上市了籼米期货合约,并在1996年3月18日对合约进行过修订。除籼米外,梗米也曾是在国内上市的大米期货合约。不过,由于发生风险事件,大米期货被勒令终止交易。
今年初,郑州商品交易所“2007年度会员表彰暨郑商所发展座谈会”上传出信息,在今年拟推出的期货新品种中,稻谷期货赫然在列。记者昨日从郑商所有关人士处了解到,郑商所为上市籼稻期货进行了大量的准备工作,目前正在完善交易制度和继续征求 *** 有关部门和市场有关方面的意见。
稻谷按照粒形和粒质分为籼稻谷、粳稻谷及粳糯谷。粳稻谷米粒强度大,耐压性好,碾米时不易产生碎米,出米率较高;籼稻谷米粒强度低,耐压性差,碾米易产生碎米,出米率低。粳稻谷和籼稻谷可按其需日照长短及生育期的不同,分为早、中、晚3类,一般早稻品质较差,米质疏松,耐压性差,加工时易产生碎米,出米率低;晚稻则品质坚实,耐压性强,加工时碎米少,出米率高。
在所有的稻谷中,早籼稻是最耐储藏的,一般可储藏2至3年,不宜陈化。早籼稻不仅可以食用,也可以作为米粉、啤酒的原料,因此具备一定的工业属性,在目前的市场上,早籼稻的需求量是比较活跃的。
据了解,为平稳推出籼稻期货,郑商所先后走访了湖南、湖北、广西、江西等籼稻主产区,做了大量深入细致的调研工作,并在此基础上分别设计出了早籼稻和中晚籼稻期货合约。为了有利于期货市场平稳运行,作为探索,计划先推出早籼稻期货,这些工作都受到了当地现货企业的积极响应。此前,另一“主粮”品种——小麦,在郑商所已成功上市了多年,交易量稳定,参与套期保值的企业众多。业内人士表示,由于小麦加工企业与稻谷加工企业的关系密切,有助于企业之间相互交流参与套期保值的经验。 (钱晓涵) 转来的特此嘱名
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