国债期货套期保值比例_国债期货多头套期保值

套期保值比率的公式

由于固定收益债券的票面利率有许多种，且大都不等于利率期货合约的标的资产(一般都是虚拟券)规定的利率。

因此在运用利率期货对固定收益债券进行套期保值时，固定收益债券现货的价值与所需利率期货合约的价值之间并不是1：1的关系，规避等量不同品种债券的利率风险时，在利率期货市场上需要不同面值的期货头寸。

而且基差风险的存在，会使套朗保值的效果受到很大影响，运用套期比率的概念，套期保值者能够尽可能地降低基差风险的影响。

用利率期货进行套期保值的目的是降低利率变动对固定收益债券资产价格的影响，降低利率风险，因此在完美套期保值下，现货头寸价格波动的损失应正好为期货头寸的盈利冲抵，即：

套期保值债券价格波动＝期货合约价格波动×套期保值比率；

由此可得套期保值比率的计算公式： 套期保值比率＝ 套期保值债券价格波动/期货合约价格波动；

因此套期保值比率应该等于现货价格变动程度与期货标的价格变动程度的比，如果套期保值债券的波动大于所用来进行套期保值期货合约的波动，那么套期保值比率应大于1。

譬如，假定长期国债期货合约的标的债券是票面利率为3％的7年期虚拟国债，如果我们持有的债券票面利率为2.5%，期限是10年，那么同国债期货标的相比，该债券票面利率更高，期限更长，因此该债券价格受利率变化影响的程度更大，套期保值比率应大于1，即能够用较少数量的国债期货合约进行套期保值。如果债券价格波动性是期货标的波动性的两倍，那么每一单位的现货债券需要两倍金额的国债期货合约来为其保值。

温馨提示：以上解释仅供参考，不作任何建议，如需解决具体问题(尤其法律、会计、医学等领域)，建议您详细咨询相关领域专业人士。

应答时间：2021-10-14，最新业务变化请以平安银行官网公布为准。

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国债期货资产组合、债券、国债期货套期保值

131 AC

132 AC

133 ABD

134 AD

135 AB

136 ABC

137 ABCD

138 BC

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夏普条件下更优套期保值比率如何计算?

套期保值比率的计算 *** ：国外： 一、 Johnson提出运用最小二乘法(OLS)将期货与现货价格的差分进 。行线性回归以达到最小方差拟合。 二、 Ederington在此基础上对小麦、玉米、债券等期货合约运用OLS 。法估计套期保值比率,得出套期保值比率和套期保值绩效随套期保值期限的延长而增加的结论。 　三 、Ghosh在对利用标准普尔500指数期货为几种股票组合进行套 。期保值的实证研究中发现,由于忽略了期货和现货价格之间可能存在的协整关系,从传统的OLS模型中获得的套期保值比率将被低估,提出运用误差修正模型(ECM)估计更优套期保值比率。 四、 Cecchetti利用ARCH模型对美国国债期货合约的效用更大动态 套期保值比率进行估计,发现套期保值比率随着合约持有时间的变长而变得更高。 五、 Baillie和Myers通过考察商品期货市场,发现与传统的常数静态 套期保值策略相比,基于GARCH模型的动态套期保值策略能够改善套期保值的效果。 　《基于中国市场的更优套期保值比率模型绩效实证检验》 在过去四十多年的时间里，随着金融市场和理论研究的不断发展，传统OLS更优套期保值比率确定模型越来越不符合金融市场的实际情况，随着金融市场的复杂化和波动加剧，其套期保值绩效日趋下降。因此，后续的研究者不断地对其进行改进，并且不断提出新的模型用于更优套期保值比率的研究。这一问题的研究发展过程有两条主线： (1)在传统OLS模型的框架内继续研究并提出改进，主要有B一VAR模型、OLS一CI模型、ECM模型等，这类模型可以通过估计模型参 数直接得到更优套期保值比; (2)由单变量GARCH模型发展到各种复杂的多元GARCH模型，主要有VECH模型、BEKK模型、CCC常相关多元GARCH模型、DCC动态相关多元GARCH模型、Copula一GARCH模型等，这类模型主要是通过模型估计出方差一协方差矩阵或条件相关系数，然后再计算求出更优套期保值比率。

如何利用国债期货进行多头套期保值

这要分具体情况。按照理论来讲，股票跟国债存在着相同的变动关系，同涨或者同跌，原因就是中国人民银行通过股票、国债市场从事公开市场业务，来调节市场中的利率。

如果你手中持有的是股票，而要用国债期货来套期保值的话，具体就是，卖出一定比例国债期货合约，进行跨品种套利。

如果持有的是国债现货的话，可以通过卖出一定比例的国债期货合约，进行期现套利。

不清楚您的具体情况，所以上述建议仅供参考。

机构投资者运用国债期货进行套期保值，首先要确定的是套期保值比率，其次是风险敞口。为什么错？

以空头套期保值为例，投资者准备将来某个时期卖出国债以变现，担心到时候价格下跌而受损失，于是先卖出一笔期货合约，届时再买入等额期货合约，以便对冲价格的不确定性。

感觉不需要知道您说得套期保值比率和风险敞口，也可以实现保值的目的唉。现在很多人做恒指，风险较小，还有期权，不需要操很多心。【百度：six one seven five five nine six there five

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国债，基点，转换因子，套期保值，国债期货问题求解。

组合基点价值：0.059042×0.5+0.055160×0.3+0.032883×0.2=0.0526456

套期保值比例=组合基点价值/（CTD券基点价值/转换因子）=组合基点价值×转换因子/CTD券基点价值

=0.0526456×1.04067/0.06532=83.87

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