中美贸易战对金银期货影响_贸易战影响黄金吗

中美贸易战对金融市场有什么影响？

其一，从外汇市场上看，中美贸易战可能导致我国外汇储备下降和外汇供应减少，导致人民币汇率的下跌。虽然通过抛售外汇可直接干预外汇市场，但又将引起本国货币供应的减少，对我国当前稳健中性货币政策带来影响；

其二，现阶段中美贸易战最直接的会导致外贸出口减少，对我国外向型企业会带来较大的打击，盈利能力下降会导致贷款偿还能力下降，银行会产生更多的坏账风险，这对我国银行业的发展带来不利；

其三，从股票市场来看，中美贸易战对中国资本市场不构成直接影响，但对美股形成打压，短期可能会下跌，对于美股，A股向来有跟跌不跟涨的传统，其中对出口美国占比较大的A股上市公司影响较大。尤其是加征关税的化工、机械、有色金属与非金属矿制品、电气设备、家电、钢铁及纺织服装等板块将存在继续下跌风险，但同时与中国抑制美国农副产品相关的日常生活消费品股票可能走强。

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中美贸易战对外汇有什么影响？

一、贸易战及市场走势回顾

  自2018年7月中美贸易摩擦以来,美方对中国加征关税的规模不断扩大,中方亦采取相应反制措施。过去一年多以来,两国进行了多轮的经贸磋商,中美双方边打边谈成为新常态。

  (一)贸易摩擦初现端倪,人民币大幅贬值5.6%

2018年7月,美国对价值500亿美元的中国商品加征25%的关税,中国对同等规模的美国商品加收同等关税进行反制。截至2018年11月,人民币对美元从6.6贬至6.97,贬值约3700点;美元指数从94缓慢上行至年内高点97上方。

  (二)贸易摩擦缓和,人民币收复失地,回升至6.67

  2018年11月,中美两国元首于G20峰会上达成暂时休战的共识,并开启90天谈判期。2019年前4个月,中美进行了多轮经贸磋商,在贸易战缓和的利好消息支撑下,人民币汇率从6.93一路升值至6.67,升值约2600点,同期美元指数在95-98区间高位震荡。

  (三)贸易战升级,人民币跌至6.9-7水平

  2019年5月,在中美第十一轮贸易谈判前夕,美国突然宣布将于5月10日起对2000亿美元中国商品征收的关税从10%上调至25%。受此影响,人民币大幅贬值,从6.74贬至6.93,美元指数同期回落至96附近。此后6月末的大阪G20峰会上,中美两国元首进行会谈并同意重启双边经贸磋商。

  (四)贸易战升级,人民币汇率破7

  2019年7月-9月,贸易战持续升级对抗。美国于2019年8月2日宣布自9月起开始对价值3000亿美元中国商品加征10%关税。2019年8月23日再次宣布将于10月起将价值2500亿美元中国商品的关税从25%上调至30%,同时将其余价值3000亿美元中国商品的税率从10%提高至15%。受此影响,在岸人民币汇率更高跌至7.18水平,触及近11年低位。

  (五)中美经贸摩擦取得阶段性进展,汇率在7附近企稳

2019年10月,中美两国在华盛顿举行第十三轮经贸高级别磋商,并在农业、知识产权保护、汇率、金融服务等多个领域取得实质性进展。中美贸易局势缓和,提振了市场风险偏好,美元对人民币汇率自高位震荡回落,一度回落至7关口以下,目前在7附近横盘震荡。

  二、贸易战后续展望

  中美贸易摩擦始于2018年7月,中美两国间贸易谈判进程波折反复。虽然今年10月份中美两国宣布第13轮经贸磋商达成之一阶段协议,但从过去一年诸多事实来看,贸易战只是美国遏制中国发展的手段。从当前中美两国国内政治、经济环境来看,短期内结束贸易摩擦的概率依然较小,两国间的贸易摩擦、金融摩擦及科技摩擦仍将持续。当地时间27日,美国总统特朗普正式签署"香港人权与民主法案",该法案签署对中美两国双边关系产生负面的影响,预计对两国正在进行的经贸磋商也将产生不利影响。

  (一)美国方面

  目前来看,美国经济前景及劳动力市场稳健,虽然贸易摩擦带来经济的不确定性增加,但经济增速仍维持在高位。2019年美国GDP将突破21万亿美元,GDP增长预计在2.4%到2.5%。

  美国挑起贸易战的理由一是中国对美长期保持大量贸易顺差;二是中国不遵守WTO承诺;三是中国通过不公正手段获取美国技术。但实质上,特朗普 *** 还有总统选举及中美全面竞争两点核心目的。

  1.美国总统选举

  特朗普 *** 当下核心目标是确保2020年连任成功,主要工作都是围绕其运行。为赢得选票,特朗普对外政策上执行"美国优先",在中美贸易战及与其他盟友的一系列贸易摩擦中保持强硬姿态。特朗普如连任成功,中美贸易战存在进一步加剧的可能,我们应该对特朗普第二任期对美国乃至全球带来不确定影响做好充分的准备。

  2.中美竞争

  美国将中国视为全面竞争对手,美国民主党和共和党对此观点趋于一致。中美贸易摩擦预计将是一个较长的过程,目前已由贸易向金融、高科技等方向延伸。即使2020年民主党候选人当选,两国快速达成协议的概率依然较小。

  (二)中国方面

  中国经济呈现较强韧性,目前贸易战并未对实体经济和贸易造成较大冲击。经济增长是纲,我国具有长期应对贸易摩擦的底气和经济基础。

  1.经济增速回落,但仍保持较高增长

  2018年全年我国GDP增速6.6%,2019年前三季度我国GDP总量约为70万亿人民币,增速为6.2%。GDP增速虽然一定程度回落,但相较于其他国家和地区依然保持了较高的韧性,经济运行处于合理区间。

  2.贸易保持增长,贸易顺差扩大

  今年前三季度我国外贸进出口总值22.91万亿元人民币,比去年同期增长了2.8%。其中,出口12.48万亿元,增长5.2%;进口10.43万亿元,下降0.1%;贸易顺差2.05万亿元,扩大44.2%。

  3.市场开拓效果进一步提升,对欧盟、东盟及"一带一路"国家贸易增长强劲

  2019年前3季度,我国前两大贸易对手分别为欧盟和东盟,进出口额分别为3.57万亿和3.14万亿;分别增长8.6%和11.5%;分别占我国外贸总额的15.6%和13.7%。

  此外,对"一带一路"沿线国家合计进出口额为6.65万亿,增长9.5%,占我国外贸总值的29%。"一带一路"沿线国家贸易增速高于全国外贸整体增速。

  三、对人民币外汇交易业务影响

  美国正式签署"香港人权与民主法案",令双方平息中美贸易战的努力变得更加复杂。市场风险偏好情绪反复变化,人民币汇率双向波动加剧,市场中不确定性风险明显增大。中美贸易关系变化、美联储降息预期均对汇率市场有较大影响,交易难度较前期有所提升。

  但从中国经济基本面以及市场供求来看,当前的人民币汇率处于相对合理水平。在贸易战没有大幅恶化的情况下,人民币对美元在当前点位大幅贬值的空间有限,重点关注中美贸易谈判有关进展及相关宏观经济情况。

  (一)关注贸易战进展

  今年10月以来,人民币汇率曾一度涨至6.96水平,目前在"7"附近企稳。当前中美贸易摩擦虽然取得了一定进展,但距离达成协议仍有较长距离,中美贸易摩擦波折反复,预计将进一步增加人民币汇率走势的不确定性。若中美贸易摩擦出现明显缓和,人民币汇率或将出现升值反弹;若中美贸易摩擦继续恶化,人民币汇率存在贬值预期。

  (二)关注美联储降息预期

  2019年以来,美联储三次降息。美元利率下行、中美利差拉宽对人民币汇率形成一定支撑,或将缓和人民币贬值压力。

  目前来看,美联储货币政策走向不足以推动美元贬值,美元指数延续高位震荡的可能性较大。从国际美元走势来看,短期内人民币对美元难有明显的升值行情。

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中美贸易战对股市有什么影响

中美贸易战终因美国特朗普 *** 开打“之一炮”而终于不可避免地爆发了。虽然中美贸易战对中国资本市场没有直接影响，但资本市场与金融经济是一个有机整体。

中美贸易战影响的是中国基本经济面，而基本经济面则是中国资本市场的根本支撑。显然，中美贸易战对中国股市依然将产生重大影响。

有可能对我国当前稳健中性货币政策带来影响。虽然美联储加息有可能引发我国央行做出相应反映，提高存款准备金率或中短期货币操作工具的利率水平以抑制过多的市场流动性，以提高人民币币值稳定或汇率稳定，防止国际热钱外流，从而确保我国金融市场的基本稳定。

然而，中美贸易战挑起之后，有可能引发中国经济增长放缓，尤其会导致大批以制造业为核心的实体经济陷入经营困局，中国又有可能采取宽松货币政策 *** 经济增长， 这样会加大货币政策操作的波动性，进而对股市产生影响。

扩展资料

另外外贸出口减少，对我国外向型企业会带来较大的打击。产品销售量减少，生产萎缩，盈利能力下降，贷款偿还能力亦跟着下降。

同时，我国为外贸企业提 *** 品或服务的上、下游产业不在少数，如此则会引发连锁反映，对国内不少生产业带来不利影响，导致大量企业生产经营不景气，从而影响资本市场稳定。

中美贸易战对中美及全球经济有哪些影响

中美贸易战一旦出现，短期内会给中国经济增长和劳动市场稳定带来直接的负面影响。有分析认为，如若中美之间当真爆发贸易战，短期内可能会给中国造成需求侧的巨大冲击。而经济增速放缓、失业增加等或许会迫使政策更加被动，也将增加人民币更大的贬值压力。而更悲观的一种情况是，稳增长压力加大使得 *** 不得不出台进一步宽松措施，错失结构性改革良机。

其一，2016年，中国对美商品出口占中国商品总出口的18％以及GDP的4.4％。对美商品出口不仅集中在传统的劳动密集型产业上，如玩具、家具、纺织的对美出口均占该行业全部出口的三分之一左右，并且随着中国制造业的升级，资本密集型产业如电子机械等对美出口也大幅增加，出口量赶超劳动密集型产业。

其二，中国对美国在技术进口以及融资上也有一定依赖。例如，中国进口的许多高科技产品，关键技术只有美国持有，一旦美国停止此类核心技术的对华出口，可能会对中国的产业供应链产生冲击。例如，因特尔和AMD在个人电脑CPU使用中非常普及，中国手机绝大多数亦安装GPS全球定位系统，一旦爆发贸易战，中国在寻找此类技术的替代时需要一定时间。

其三，直接投资方面，过去十年美国对华的直接投资占中国全部FDI的3.3％，十年内美资在华企业雇佣人数累计超过100万，中国主要出口商品中在其他几大出口国所占的比重已相当之高，进一步提高出口比例和市场占有率的空间极其有限最后，估计难以找到美国市场的替代市场。

但也有观点认为贸易摩擦对中国经济的中长期影响相对有限。首先，贸易摩擦对经济的长期影响要小于对金融市场的短期冲击；其次，中美之间存在“大而不能倒”的相互依存性，此次贸易摩擦不会失控，两国博弈将最终收敛于双向妥协，新时代不会有“新冷战”；第三，中国将坚持“以我为主”的应对策略，短期反制措施和长期实力补强均具有充裕的政策空间。第四，目前中国对美出口量占中国向全球出口总量的19%，中国对“一带一路”相关国家出口约占40%，中国是全球贸易中间产品出口商，这意味着即使美国单方面向中国加征关税，中国可通过与其他国家增加贸易合作进行对冲。

中美贸易战对珠宝行业的影响

价格上涨。根据查询国务院关税税则委员会关于对原产于美国的部分进口商品（第二批）加征关税公告得知：珠宝饰品共有49个税号加征关税清单，涵盖了珠宝饰品行业对美进口的部分商品，加征关税税率分别为25%，20%，10%，5%。对于加征关税可能带来的原材料价格上涨、终端产品价格上浮和订单转移等影响。

贸易战对期货有什么影响

钢铁行业——暗度陈仓，不必忧虑

由于美国对我国钢铁钢材出口持续“双反”，我国出口至美国的钢材量在近几年中占比都较低。2017年美国共进口钢材3593万吨，进口中国钢材产品78.4万吨，位居第11位，仅占美国进口总量的2.2%。近几年中国钢材出口走的“暗度陈仓”路线，具体来说就是先出口到东南亚地区，然后间接出口到美国，或出口到韩国继续加工后再出口到美国，这些钢材的出口总量甚至要大于直接出口至美国的总量。我国现货市场还是以内销为主，出口量几乎低到可以忽略。我国内需依然较好，不必过分忧虑，我国整体经济形势依然较好，内需强劲。

新能源行业——影响有限，持续关注

2017年，中国新能源车出口表现突出，出口量达到10.6万台，其中机动车的出口占比达到10.01%；2017年新能源车出口金额达到了3.27亿美元。分出口国来看，2017年中国向美国出口的纯电动乘用车为214台，金额达到165万美元；向美国出口的插电混动乘用车为1042台，金额为6115万美元，在所有出口国家中美国排位之一。

中国一些自主品牌想要进入美国市场的战略步伐可能受到影响。但美国不是中国新能源汽车的主要出口地，同时自主品牌不使用美国的技术和零配件，对销量的影响很少，反而特斯拉等美国品牌进入中国可能会被征收高额关税。“早在双反的时候，美系车部分车型就很受影响，美国这么大力度贸易战的话，汽车行业肯定会受到波及。早在2011年，商务部宣布对产自美国的部分大排量进口汽车征收反倾销和反补贴税，涉及通用汽车、克莱斯勒及奔驰、宝马、本田的美国公司等企业。”

全球油气行业——受到拖累，一路走低

对于油气行业来说，整条石油供应链上，管道、平台、石油钻机和加工设备都依赖于钢铁。美国油气管道进口钢铁用量占用于建设项目的钢铁总量的四分之三。

美国对中国商品加征关税，很可能对液化天然气（LNG）新项目的投资造成破坏。LNG项目向来耗资颇巨，通常需要买家以固定价格作出长期承诺，以便为开发商提供财务上的确定性。若缺少了这份保障，开发商或许就不会为LNG终端项目开绿灯放行。

贸易战可能拖垮全球经济。尽管地缘政治危机令上周油价走高，但随着中美展开贸易对决，股市情况一落千丈，能源股同样大跌。目前，市场已经有所猜测，认为特朗普的贸易战对全球经济增长而言不是个好消息。受此影响，油价也将受到拖累，一路走低。

汽车产业——汽车无妨，零件遭殃

因为中美进出口汽车现在的数量并不是很多，所以进口车受到的影响不会太大，2017年中国进口车型排名前十的企业中，美系车企仅有林肯品牌。而林肯在2017年进口到中国市场的数量为6.47万辆，同比增长78.5%。此外，新能源汽车领域，特斯拉2017年进口到中国的数量是1.7万辆，同比增长51.6%。相比于中国市场年销超过2000万辆的基数而言，中美汽车进口市场的变动对于整体车市的影响不会太大。

但是对中国汽车零部件的出口将带来一定的负面影响，中国汽车零部件很多都是来自国际的，汽车零部件企业进口原材料在中国生产后出口，因此影响的波及面世相对较广的。

通讯行业——依存度低，影响有限

由于美国对华一直保持严禁美国运营商使用中国通信主设备产品的政策，所以华为、中兴等的通信 *** 设备在美基本没有销售，市场依存度低，贸易战对其影响不大。

化工行业——短期影响，问题不大

中美贸易战会增加化工行业及其上下游的贸易成本，但短期看对化工行业影响较小，本次调查可能涉及的产品集中在机电、通讯、信息技术产品等高新技术产品方面，而化工领域主要为基础原料，较少涉及到技术纠纷，而国内新材料又主要瞄准的是进口替代；而且，2017 年中国与美国在化学工业及其相关工业的产品方面的贸易逆差为7 亿美元，不存在贸易顺差，我们本次301 调查暂时对化工行业影响较小。

纺织服装行业——订单转移，冲击很大

我国是世界上更大的纺织品服装出口国，同时，纺织品服装出口也是我国贸易出口的重要组成。纺织品服装出口在我国对外贸易总额中的占比维持在13%左右的水平。在中国纺织品服装出口前10大市场中，美国占之一位，中国和美国在纺织品服装贸易上有巨大贸易顺差。目前美国对这个行业关税不是很高，如中国服装常见产品类关税一般在10-20%左右，这些产品的关税若提升至45%将对出口带来较大影响。美国的贸易伙伴很多，除了中国外，它可以从越南、墨西哥、印度等地进行采购，很容易会发生订单转移，作为贸易战中美国强有力的一张牌，纺织服装行业将会受到很大的冲击。

农产品行业——尚未开战，已成重灾

在美中贸易摩擦升级的背景下，农业大宗商品俨然成为战火的主攻区域，中国是全球更大的农业大宗商品购买国，主要满足饲料、食用油和生物燃料等需求。中国目前既是全球更大的大豆进口国，也是美国更大的大豆买家，大豆也是美国出口向中国的更大农产品。据美国大豆协会统计，每年美国农民生产的大豆有1/3销往中国，总价值约为140亿美元。该协会周四声明称，如果中国打击报复大豆领域，将令很多美国农民失去赚钱能力、无法生活。因此，中国如果对美国的大豆和猪肉施加贸易报复，会因需求减少而压低美国相应农产品价格。在今年阿根廷因干旱减少豆粕出口的外部因素影响下，美国豆粕价格面临上行压力，进而增加美国养猪农户的生产成本。

军工产业——全天强势，主力热捧

此次中美贸易摩擦引起了全球市场的较大动荡，但越是市场情绪大幅波动时，越需要保持理性的态度。从长远来看，此次中美贸易冲突将推动中国进一步加大国内科技创新的投入力度，提高自主品牌竞争力。在中美贸易战背景下，军工产业是最不受其影响的板块之一，应当获得超额收益。3月24日中国商飞C919大型客机第二架机成功执行一架次试飞。此外，随着近期中美贸易战持续发酵，波音作为美国更大出口商，存在被中国纳入中止减让产品清单的可能性，C919产业链有望间接受益于贸易战升级带来的进口替代效应。

电子行业——一定影响，观望态度

大陆对美出口中电子终端比重较大，但国产品牌在美销售较少，2017 年大陆对美出口电子和通讯产品总金额约为1600 亿美元，约占对美出口总额的35%。总体而言大陆对美的消费电子产品出口以外资品牌组装代工为主。国产品牌市场开拓仍集中于北美以外地区，其供应链受加征关税影响较小。

组装代工环节存在外迁可能，上游零组件仍趋于向大陆集中，在“贸易战”背景下，关税将成为电子产品组装环节选址的重要考虑因素。过去十年，大陆电子产业已完成中低端领域的进口替代，同时正迎来历史性的产业升级机遇，我们判断低端的组装环节未来或将出现外迁的趋势（例如印度上调手机关税后部份手机厂将组装环节迁至享受关税优惠的印尼）。而凭借资本优势、工程师红利等有利因素，大陆零组件企业有望向中高端产品线升级，持续提高产业话语权。

中国是美国电子公司的重要市场，美国对华出口中，电子信息类产品的比重约为40%，其中高端芯片、核心设备等是主要的电子产品，如果“贸易战”发酵，对以上美企亦存在较大的负面影响。

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